四月下旬，延續往年季節性變化規律，下游建筑企業逐漸開工，長春鋼材市場成交回暖。近一周刷新了三次Mysteel統計的本年度鋼材市場成交量最高值。宏觀方面，前后出現所謂“中美關稅協商”“美預計降低關稅標準”新聞牽動市場情緒，后有房地產保價穩價，鋼廠控產消息引發價格波動，其本質還是季節性鋼材需求恢復，且疊加五一假期下游鋼材需求短期釋放，進而推高市場價格。本周處于五一假期前一周，各方推漲鋼材價格，多空博弈下，貿易商成本上升，市場價隨之拉漲。筆者將結合長春市場相關情況，結合以下幾個方面對后市發展作簡要分析。

螺紋震蕩提價空間有限

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今年長春市場價格穩中趨弱，相比近年螺紋鋼價格已是較低水平，四月份市場價格也頻頻觸及成本線，超低反彈偶有發生。節前市場心態轉換較快，經過周末幾天價格調整之后，貿易商心態轉謹慎較多。結合今年成交情況來看，五一節前需求提振可持續性不強，后續價格大幅拉漲可能性降低。考慮到五一節后鋼廠限產消息，及國內以對沖美關稅為目的利好或先后落地，市場價格有一定提升空間。

拐點已現庫存歷年低位

庫存方面，截至4月25日，長春地區社庫為22.9萬噸，螺紋19.7萬噸、環比降庫0.1萬噸、同比減少1.7萬噸，盤線合計3.2萬噸、環比減少0.3萬噸、同比持平。當前時間點社庫與24年20.8萬噸、21年22.66萬噸相近，與23年28.2萬噸相比減少5.3萬噸，更是與22年58.7萬噸相比減少35.8萬噸，因此當前庫存壓力一般，對價格影響偏中性。

今年以來受到房地產行情下滑影響，貿易商大多較往年采購量降低2-3成以上，且據市場反饋平均成交較往年有所降低，各商戶一直保持庫存低位，經營策略以按需采購為主。因此25年社庫開年較高，拐點庫存較低，增庫速率偏低，側面反映了今年成交氛圍較為冷清，商家對市場信心偏弱。當前市場整體降庫速率不及往年，加之五一假期后市場鋼材消化速率減慢，屆時庫存或將承壓，價格提升存在隱性壓力。

盤面趨弱線盤稍許分化

近期螺紋鋼價格先漲后穩，盤線價格波動幅度較小，4月22日至27日，螺紋鋼價格從3100元/噸上漲至3180元/噸，累計漲幅2.58%。但4月28日受期貨下跌影響，價格回落至3140元/噸并企穩至29日；高線價格從4月22日的3330元/噸逐步升至3370元/噸（4月27日），隨后回落至3360元/噸（4月28-29日），波動幅度1.20%。盤螺價格則從3390元/噸（4月22日）升至3440元/噸（4月28-29日），漲幅1.47%，整體穩定性高于螺紋鋼。盤螺與高線價差從4月22日的60元/噸擴大至28-29日的80元/噸，主要因盤螺需求較強且部分規格缺貨，預計短期內價差可能保持80元/噸左右水平。目前缺貨盤螺規格后續將逐步生產，預計五一假期后陸續到貨，屆時長春市場個別規格盤螺資源緊張局面或將得到緩解。

綜合來看，四月下旬長春建筑鋼材市場呈現“供需雙弱、情緒主導”的特征。盡管季節性需求回暖疊加節前備貨短期推升成交，但庫存降速放緩、貿易商采購謹慎及終端資金壓力等因素制約價格上行持續性。當前社庫22.9萬噸處于近五年低位，螺紋鋼價格波動受期貨擾動明顯，而盤螺個別規格因缺貨維持較高溢價，凸顯品種分化特征。

預計五一節后市場將面臨多空博弈：一方面，鋼廠限產落地及中美關稅調整預期或提振市場信心，疊加盤螺缺貨資源到貨緩解供需矛盾；另一方面，終端需求釋放力度存疑，庫存消化速率可能進一步放緩，價格承壓風險猶存。預計短期內長春市場將進入震蕩調整階段，螺紋鋼價格或圍繞3140元/噸波動，盤螺與高線價差逐步收窄至60-70元/噸區間。建議貿易商維持低庫存策略，重點關注鋼廠限產節奏及宏觀政策兌現情況。