核心觀點

基本面情況

上周建材價格弱勢調整，全國螺紋鋼均價環比下跌17元/噸。上周宏觀經濟局勢波動較大，市場避險情緒較濃，下游資金到位情況小幅下滑，各地需求環比出現下降，且低價換量操作未見明顯效果，市場信心不足，價格小幅走跌。供應方面，上周我網統計的建材產量315.89萬噸，環比回落0.12%。其中螺紋鋼產量由升轉降，合計減少3.15萬噸，其中減量主要集中在湖北、山西、浙江、江西等省，由于部分軋機停產檢修和個別鋼廠鐵水供應不足，上周螺紋鋼產量出現下降。上周全國建材成交周均值10.83萬噸，周環比小幅回落。據百年建筑調研，截至4月15日，樣本建筑工地資金到位率為58.28%，周環比下降0.22個百分點上周我網統計的建材庫存606.55萬噸，周環比回落6.41%。以鋼廠庫存螺紋鋼為例，周環比減少14.26萬噸。分區域看，華東、華南、西南庫存降幅明顯；中南、西北、東北整體庫存小幅累庫。綜合來看，上周螺紋現貨價格弱勢調整，主要是基本面數據尚可，市場心態趨弱所致。

上周黑色系期貨價格震蕩盤整運行，目前市場對于關稅的交易暫告一段落，國內對于后市宏觀刺激政策較為期待，關注4月底政治局會議落地情況。從產業端來看，目前原料端短期供需矛盾并不大，且目前鐵水仍在高位，鐵礦石價格向上反彈仍有空間，成材端，供需矛盾處于累積極端，重點關注出口數據何時出現下滑。在宏觀會議落地前，預計螺紋鋼價格仍維持區間震蕩走勢。

建筑業方面

核心觀點：短期來看，近期鋼廠利潤有所收窄，部分鋼企檢修增多，產量小幅下降；其次，隨著需求好轉，庫存持續處于降庫態勢，周環比降幅擴大，基本面偏好。不過近期關稅政策博弈加劇，市場心態不穩，價格漲跌均有限。因此預計明日國內建筑鋼材價格或將繼續震蕩。

截至4月15日，上周全國水泥出庫量335.75萬噸，環比上升4.78%，年同比下降27.55%；基建水泥直供量183萬噸，環比上升6.40%，年同比下降10.29%。

截至4月16日，據百年建筑網調研，上周全國砂石礦山和加工廠樣本企業總開機率為67.17%。據百年建筑網測算，上周砂石礦山和加工廠樣本企業產能利用率為38.81%。

一、建筑材料價格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點：上周螺紋鋼價格弱勢調整，預計本周螺紋鋼價格或區間震蕩運行

上周螺紋鋼復盤分析

上周建材價格弱勢調整，整周全國螺紋鋼均價環比下跌17元/噸。上周宏觀經濟局勢波動較大，市場避險情緒較濃，下游資金到位情況小幅下滑，各地需求環比出現下降，且低價換量操作未見明顯效果，市場信心不足，價格小幅走跌。

供應方面，上周我網統計的建材產量315.89萬噸，環比回落0.12%。其中螺紋鋼產量由升轉降，合計減少3.15萬噸，其中減量主要集中在湖北、山西、浙江、江西等省，由于部分軋機停產檢修和個別鋼廠鐵水供應不足，上周螺紋鋼產量出現下降。內蒙古、安徽、河南由于部分鋼廠復產后產量逐步增加，整體產量小幅上升。

庫存方面，上周我網統計的建材庫存606.55萬噸，周環比回落6.41%。以鋼廠庫存螺紋鋼為例，周環比減少14.26萬噸。分區域看，華東、華南、西南庫存降幅明顯；中南、西北、東北整體庫存小幅累庫。

需求方面，上周全國建材成交周均值10.83萬噸，周環比小幅回落。據百年建筑調研，截至4月15日，樣本建筑工地資金到位率為58.28%，周環比下降0.22個百分點。其中，非房建項目資金到位率為59.85%，周環比下降0.27個百分點；房建項目資金到位率為50.44%，周環比持平。

心態方面，目前下游需求持續性欠佳，商家信心不足，出貨意愿相對較濃。

本周展望

黑色系期貨價格震蕩盤整運行，目前市場對于關稅的交易暫告一段落，國內對于后市宏觀刺激政策較為期待，關注4月底政治局會議落地情況。從產業端來看，目前原料端短期供需矛盾并不大，且目前鐵水仍在高位，鐵礦石價格向上反彈仍有空間，成材端，供需矛盾處于累積極端，重點關注出口數據何時出現下滑。在宏觀會議落地前，預計螺紋鋼價格仍維持區間震蕩走勢。

2. 中厚板

核心觀點： 上周中厚板價格震蕩偏強，預計本周中厚板價格或窄幅震蕩運行

上周中厚板復盤分析

上周中厚板市場整體價格漲跌互現，全國中厚板均價3542元/噸，周環比上漲2元/噸，整體成交情況表現一般。

供給方面，上周中厚板生產節奏較為平穩，市場資源到貨依舊偏緩，社會庫存延續降庫，降庫速率轉緩，市場資源緊缺的現象暫未緩解，規格加價顯著。

需求方面，上周北方基建開工緩慢，下游機械訂單一般，傳統需求旺季表現平淡，終端采購以按需補庫為主，市場投機需求低迷，下游對高價資源接受度有限。

庫存方面，上周新資源到貨量較少，且隨著逐步去庫，現本地中厚板庫存進一步下降。

本周展望

上周中厚板市場整體價格漲跌互現，整體成交情況表現一般。上周鋼廠產量增加1.08萬噸，生產積極性表現小幅上升。資源方面，上周社會庫存201.46萬噸，社會庫存環比小幅減少。需求方面，上周中厚板消費量為160.30萬噸，環比增加2.62萬噸，消費量月環比上升4.50%。下游采購節奏積極性表現一般。市場情緒面方面，貿易商整體持謹慎觀望態度。綜合來看，預計本周國內中厚板行情或將窄幅震蕩運行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點：上周全國水泥價格偏弱運行，預計本周水泥行情或將偏弱運行

上周水泥復盤分析

上周全國水泥價格偏弱運行。

供應方面，截至4月17日，上周274家水泥廠水泥熟料窯線產能利用率為67.33%，環比上升4.82個百分點，同比上升15.52個百分點。其中，華東水泥熟料窯線產能利用率為70.09%，環比上升0.48個百分點，同比上升6.96個百分點；華南水泥熟料窯線產能利用率為78.3%，環比上漲15.51個百分點，同比上漲47.34個百分點；華中水泥熟料窯線產能利用率為67.27%，環比下跌4.84個百分點，同比上漲38.50個百分點；華北水泥熟料窯線產能利用率為64.18%，環比上漲12.24個百分點，同比上漲3.20個百分點；西北水泥熟料窯線產能利用率為25.61%，環比持平，同比下跌12.94個百分點；東北水泥熟料窯線產能利用率為90.74%，環比上漲12.96個百分點，同比上漲40.74個百分點；西南水泥熟料窯線產能利用率為64.31%，環比上漲17.23個百分點，同比上漲7.06個百分點。

庫存方面，截至4月17日，上周274家水泥廠水泥熟料庫容比為56.12%，環比上漲2.10個百分點，同比下跌11.10個百分點。其中，華東水泥熟料庫容比為60.27%，環比上漲2.13個百分點，同比下跌13.58個百分點；華南水泥熟料庫容比為59.03%，環比下跌0.24個百分點，同比下跌4.59個百分點；華中水泥熟料庫容比為50.92%，環比上漲3.66個百分點，同比下跌10.56個百分點；華北水泥熟料庫容比為38.82%，環比上漲4.16個百分點，同比下跌23.23個百分點；西北水泥熟料庫容比為56.34%，環比上漲0.08個百分點，同比上漲4.98個百分點；東北水泥熟料庫容比為50.34%，環比上漲4.04個百分點，同比下跌5.27個百分點；西南水泥熟料庫容比為56.93%，環比上漲0.86個百分點，同比下跌8.25個百分點。

需求方面，截至4月15日，本周全國水泥出庫量335.75萬噸，環比上升4.78%，年同比下降27.55%；基建水泥直供量183萬噸，環比上升6.40%，年同比下降10.29%。

（1）重點項目支撐需求，區域表現分化

基建仍是水泥需求的“穩定器”，但區域間差異顯著。 河北冀中南、湖南等地因高速等基建項目趕工，水泥出庫量回升；江西雖無新項目開工，但存續項目支撐需求持穩；安徽、冀北受強風及降雨影響，施工和運輸受阻，需求階段性回落；福建等地水泥廠通過返利政策刺激貿易商囤貨，對基建后續需求持樂觀預期。隨著專項債發行提速，二季度基建投資有望持續回暖，但需關注南方雨季對施工的影響。

（2）房建新開工不足，需求持續承壓

房建領域水泥用量同比下滑明顯，重慶、四川等地市政項目階段性竣工，而新開工項目不足，混凝土攪拌站發貨量減少；房企融資改善有限，除部分保交付項目外，整體施工強度仍弱。短期內房建需求或延續弱勢，需等待“保交樓”政策加碼及銷售端回暖傳導至開工端。

（3）民用市場受節日與天氣影響，區域表現兩極分化

滇西南受潑水節假期影響，項目停工導致需求驟降；冀北、安徽等地因極端大風天氣抑制施工，本期項目進度略有放緩；民用需求對價格敏感度高，福建、遼寧、湖南等地水泥降價刺激短期采購，采購量回升但持續性存疑。后續多地天氣轉暖，北方農村需求或逐步釋放，但南方需警惕雨季沖擊。

本周展望

水泥市場持續恢復，基建為穩增長主力，多地搶抓晴好天氣階段性小趕工；房建市場低迷，短期難有明顯好轉，政策托底信號待強化；民用市場隨著天氣轉好以及部分區域價格優惠政策增多，在一定程度上或將帶動二季度需求回升。

2. 混凝土

周度觀點：上周混凝土價格偏弱運行，預計本周混凝土行情或將偏弱運行

上周混凝土復盤分析

上周混凝土價格偏弱運行。

供給方面，調研周期內，混凝土產能利用率為7.32%，周環比提升0.37個百分點；年同比下降1.03個百分點。上周國內多地遭遇大風天氣影響，混凝土發運量增速整體放緩，南方多地天氣情況較好，混凝土發運量增加較為明顯。

發運方面，調研期間，全國506家混凝土發運量為146.53萬方，周環比增加5.22%，年同比減少12.43%。分區域來看：華東地區混凝土發運量周環比增加2.1%。山東部分攪拌站的混凝土日均發運量維持在500-2000方左右，受大風天氣影響，發運量增速放緩；目前市場競爭壓力依舊較大，導致市場需求尚未完全恢復。目前，回款率約為40%，主要在建項目集中在基礎設施建設領域，如地鐵、高鐵和城市快速路隧道等。安徽皖北部分區域受天氣影響，攪拌站出貨量減少較多；合肥攪拌站基本上影響不大，單站點日均2000-3000方。目前在供產業園、市政道路類項目，需求略有支撐。華南地區混凝土發運量周環比增加8.14%，廣東天氣條件良好，目前廠房項目進度有加快，部分市政項目有在新開工，整體市場在逐步回升，多數攪拌站日均發運量維持在1000方左右。華中地區混凝土發運量周環比下降4.8%。河南攪拌站本周發運量整體下降，周末兩天天氣因素影響，攪拌站基本停產，近幾日恢復正常后，日均發運量恢復至500方左右，今年供應的混凝土還沒有開始恢復，預計要到5-6月時間點能開始回今年的款項。

本周展望

綜合來看，隨著國內氣溫整體繼續回升，國內項目進度整體繼續加快，但目前市場資金情況依舊較為緊張，后期混凝土發運量增幅依舊有限。

（三）建筑行業動態熱點信息一覽

建筑業

據百年建筑調研，截至4月15日，樣本建筑工地資金到位率為58.28%，周環比下降0.22個百分點。其中，非房建項目資金到位率為59.85%，周環比下降0.27個百分點；房建項目資金到位率為50.44%，周環比持平。

國務院總理李強4月18日主持召開國務院常務會議，研究穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措。會議指出，要穩定外貿外資發展，一業一策、一企一策加大支持力度，支持外資企業境內再投資。要促進養老、生育、文化、旅游等服務消費，擴大有效投資，大力提振民間投資積極性。要持續穩定股市，持續推動房地產市場平穩健康發展。

1—3月份，全國房地產開發投資19904億元，同比下降9.9%；房地產開發企業房屋施工面積613705萬平方米，同比下降9.5%；新建商品房銷售面積21869萬平方米，同比下降3.0%；房屋新開工面積12996萬平方米，下降24.4%。

2025年1—3月份，全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，同比增長4.2%，增速比1—2月份加快0.1個百分點。其中，民間固定資產投資同比增長0.4%，增速加快0.4個百分點。從環比看，3月份固定資產投資（不含農戶）增長0.15%。

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