春節過后，西南無縫管市場價格持穩運行，以108*4.5mm曲靖鳳鋼為例，價格較節前無較大波動，市場整體表現謹慎觀望。隨著“金三銀四”傳統旺季的到來，全國范圍內需求卻不及預期，市場整體供應趨弱，管廠庫存較去年減少，疊加近期美國關稅利空政策，西南無縫管市場價格是否會受其影響，接下來筆者將從價格、庫存、成交量以及原料方面進行淺析。

如圖所示，春節后西南無縫管市場價格整體持穩，以108*4.5mm曲靖鳳鋼為例，報價與節前基本持平，本都管廠報價維持年前報價，市場觀望情緒較濃。春節后，西南市場恢復初期，貿易商反饋今年物流和下游復工進度明顯滯后，市場實際成交以零星訂單為主，商戶主動調價意愿較弱，觀望情緒主導市場。?

春節前西南無縫管市場貿易商冬儲積極性一般，部分貿易商為完成協議量被動冬儲，且數量并不多?。春節后，市場前期訂單到貨后，云貴川渝市場庫存普遍增加，但需求疲軟下，僅成都因規格補庫需求庫存小幅波動，其余城市庫存維持平穩?。疊加下游工地開工進度滯后，抑制庫存消化速度。成都市場因終端規格需求剛性如：川藏線項目，需要補充常用規格庫存，而西南其他城市貿易商主動控制庫存增量，以規避價格波動風險。

據Mysteel調研，今年西南無縫管?需求恢復緩慢?，盡管進入“金三銀四”傳統旺季，但下游開工進度滯后，西南地區整單采購量較少，市場成交以穩價出貨為主?。如圖所示，盡管貿易商反饋出貨不佳，但環比去年出貨量，并未減量。成都、重慶等核心城市因規格補庫需求及重點項目集中，今年的出貨量相對穩定，而云貴地區雖受工程項目進展緩慢影響，實際出貨量或低于統計數據，但整體影響占比有限。?

近期受?美國關稅政策影響?，宏觀面不確定性增強，疊加外圍市場擾動，可能對出口導向型企業形成壓力，但國內政策利好（如基建投資）與低庫存環境或部分抵消利空效應?。當前西南無縫管市場呈現“供需弱平衡”格局，市場價格持穩主要依賴鳳鋼成本支撐及低庫存環境，市場需求端恢復不及預期及外部政策擾動對市場心態形成壓制，但管廠供應端收縮及政策利好或在一定程度上限制下行空間。總體而言，后續需重點關注“銀四”需求釋放力度及原料管坯價格的波動。