概述：回顧3月硅鋼市場行情，國內無取向硅鋼走出震蕩下跌的態勢，截止3月31日，Mysteel冷軋無取向硅鋼絕對價格指數4838.47點，月環比跌25.58個點。3月無取向硅鋼供應增長8.7%、庫存總量微增、短流程鋼廠利潤有一定提升、外貿訂單維持穩尚可。展望4月，供應方面看，4月份國內無取向硅鋼整體供應繼續增加，復產產線產能將釋放和新增產線投產；需求方面看，家電、新能源汽車整體需求或有減量，工業電機行業需求維持尚可，外貿整體訂單有小增量空間。國內電工鋼矛盾依然在供應，加之國內鋼材市場低位徘徊大背景下，筆者預計4月份國內硅鋼行情延續弱勢。

一、現貨價格窄幅下調?短流程鋼廠出廠價跌勢明顯

截止3月31日，Mysteel冷軋無取向硅鋼絕對價格指數4838.47點，月環比小幅跌25.58點，全國無取向硅鋼價格匯總800牌號均價4814元/噸，月環比跌31元/噸，300牌號6407元/噸，月環比跌19元/噸。從價格匯總以及價格指數看，3月國內無取向硅鋼價格整體以震蕩下行為主，高牌號跌幅小于中低牌號，主要是高牌號整體訂單相對偏好。

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筆者選取市場現貨武鋼材質50WW800牌號0.5*1200*C的市場三地價格作為分析，截止3月31日，上海市場現貨價格5050元/噸，月環比跌30元/噸；廣州市場現貨價格5050元/噸，月環比跌50元/噸；武漢市場現貨價格5000元/噸，月環比跌100元/噸，從以上主流市場價格波動看出國企主流城市呈不同幅度下調；截止3月31日，民營企業沙鋼SG50W800牌號0.5*1200*C華東區域主流價格4600-4650元/噸，月環比下調30-50元/噸，其他大部分小廠資源主流價在4350-4400元/噸，月環比下跌50-100元/噸。從國營大廠對4月份價格政策看，寶武、首鋼、鞍鋼、本鋼無取向硅鋼較3月份均平盤；沙鋼4月份平盤，對3月訂貨分別追補80元/噸。

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從品種價差看，國企和民企現貨資源價差呈窄幅擴大趨勢，截止3月31日，武鋼和沙鋼3月平均價差456元/噸，環比上月擴大24元/噸，國企資源相對穩定，民企資源價格有小幅回落。據市場貿易商反饋，3月份市場需求表現略有一定釋放，家電、新能源汽車用硅鋼訂單表現較好，其他工業用電機補貨維持一般。

二、3月無取向硅鋼產量增加8.7% 庫存總量不高

據Mysteel監測的29家無取向硅鋼生產企業中，2025年3月份開工率97%， 產能利用率82.2%；3月無取向硅鋼實際產量114.64萬噸，月環比增加9.19萬噸。其中同樣本廠庫11.78萬噸，環比增加0.42萬噸。調研反饋看，3月份仍有部分企業趕新能源汽車牌號硅鋼，達產率相對偏低，其他生產中低牌號企業產量有所釋放，加之3月份天數較2月多出3天，整體產量較2月份出現明顯增加。進入4月份國內無取向硅鋼產量繼續維持高位，有部分產線陸續投產，供應壓力仍然較大。

Mysteel監測21個城市庫存，3月最后周無取向硅鋼社庫總量25.65萬噸，周環比增加0.11萬噸，廠庫11.78萬噸，環比增加0.42萬噸。庫存總量37.43萬噸，月環比減少1.75萬噸。

三、下游需求方面

1.家電用鋼訂單良好 排產同比增長明顯

國家統計局數據顯示，2025年1-2月中國空調產量4128.1萬臺，同比增長9.0%。1-2月全國冰箱產量1511.8萬臺，同比增長11.7%。1-2月全國洗衣機產量1851.9萬臺，同比增長12.7%。1-2月全國彩電產量2566.4萬臺，同比下降0.5%。從調研的家電行業數據來看，原料需求端企業4月份庫存量環比增加6.78%，原料日耗上升11.39個百分點。用鋼方面冷軋板、鍍鋅板（占比約60%）、無取向電工鋼（占比約20%）是主要品種，用于冰箱、洗衣機、空調外殼及核心部件（如壓縮機）。4月排產計劃仍有增速計劃。隨著消費市場的逐步回暖，家電行業用鋼需求有望進一步提升。據 Mysteel?調研，從家電行業用鋼量來看，截至 3月底，調研了解到家電行業樣本企業4月份新增訂單量增加的企業占比表現平穩，訂單基本無壓力，市場整體的資源消耗表現景氣度較高。隨著海外市場需求的復蘇和國內消費市場的逐步回暖，家電行業出口和內銷繼續保持增長態勢，對鋼材的需求也將相應增加。

2.2月汽車產銷環比、同比均呈增長態勢

中汽協數據顯示，2025年2月，新能源汽車產銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛，同比分別增長91.5%和87.1%；新能源汽車新車銷量達到汽車總銷量的41.9%。從細分能源類型來看，其中純電動汽車產銷分別完成54.6萬輛和54.4萬輛，同比分別上漲94.9%和85.1%;插電式混合動力汽車產銷量分別完成34.1萬輛和34.8萬輛，同比分別增長86.5%和90.3%;燃料電池汽車產銷量分別完成0.016萬輛和0.012萬輛，同比分別下降44.3%和36.2%。1-2月，新能源汽車產銷分別完成190.3萬輛和183.5萬輛，同比均增長52%。其中純電動汽車產銷分別完成118.6萬輛和112.3萬輛，同比分別增長53.8%和51.7%；插電式混合動力汽車產銷分別完成71.7萬輛和71.3萬輛，同比分別增長49.2%和52.6%；燃料電池汽車產銷分別完成0.0219萬輛和0.0252萬輛，同比分別下降63.2%和55.5%。?

四、行業動態

2025年2月27日，鞍鋼股份硅鋼事業部新能源汽車電工鋼路徑項目再傳捷報，新建二十輥軋機熱負荷試車一次成功，成功軋制出0.15mm超薄規格電工鋼，帶鋼板形及表面質量優異。這標志著鞍鋼在新能源汽車核心材料領域邁出關鍵一步，助力自主研發的極薄規格新能源汽車電機用電工鋼生產能力邁入國際先進行列。 近日，包鋼稀土硅鋼材料在西南地區某行業領先的電機制造企業合作試驗中取得成功，該材料的應用不僅顯著提升了電機效率，還大幅降低了運行噪音，為電機行業向高效節能發展提供了創新解決方案。 2025年3月21河北敬業80萬噸冷軋硅鋼項目獲批公告。

2025年3月31日湖南攀達新型材料有限公司1250連續硅鋼退火機組第一卷成功下線。

五、總結展望

供應方面，4月預計國內無取向硅鋼供應環比繼續增加。從調研情況看，全流程鋼廠基本保持相對飽和生產，新能源牌號集采訂單大部分已交付，轉而生產中低牌號，短流程鋼廠性價比較高，工業電機訂單量有所提升，4月份產量有一定釋放空間，另外新增產能本月陸續進入試車投產。需求方面，家電行業空調、冰箱、洗衣機產量仍有增長預期，新能源汽車對無取向硅鋼新能源牌號用量維穩增長，傳統工業電機用中低牌號硅鋼需求維持一般；外貿上看無取向與取向硅鋼出口訂單尚可。從調研反饋，目前國營鋼廠高牌號訂單維持偏好，市場流通環節資源仍然匱乏。綜合來看，4月國內電工鋼延續弱勢運行，中低牌號價格競爭較為激烈。