概述：3月份天津建筑鋼材價格整體窄幅震蕩運行，成交較2月稍有減量。供給方面，3月市場陸續啟動，大多數鋼廠恢復生產，市場到貨較2月有所好轉，但到貨表現一般，庫存估值較往年同期偏低。需求方面，3月份京津冀項目復工進度較為緩慢，終端需求維持弱勢。宏觀方面，重大會議召開，然市場對此預期偏低，價格窄幅震蕩運行?！敖鹑笔袌霰憩F一般，“銀四”螺紋價格走勢如何，筆者將從以下幾方面進行梳理：

一、價格與區域價差變化

1、價格變化

3月份天津市場建筑鋼材價格呈現窄幅震蕩走勢。3月份市場需求維持弱勢，但期螺盤面受國內外不確定因素影響較大，如加征關稅等，現貨價格隨之波動，同時重大會議刺激作用一般，價格并未出現大幅上漲情況，整體來看，3月天津建筑鋼材價格整體盤整為主。

2、區域價差變化

價差方面，3月天津市場建筑鋼材價格波動幅度偏小，截至本月末，天津市場與外圍市場價差整體變化不大。目前天津市場與廣州市場價差為-140，與濟南市場價差為-140，與上海市場價差為40，與沈陽市場價差為-40，與太原市場價差為-80。3月份下游項目復工進度仍是偏慢，疊加重大會議召開期間停工停產等狀況出現，資源跨區域調配受限，區域價差并無明星變化。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產量變化

產量方面，據下圖所示，3月份京津冀建筑鋼材產量呈現先降后增的走勢。上半旬伴隨重大會議預期召開，環保限產等政策不斷，同時經濟區區域鋼廠自身產能產線調整，使得產量短暫下降；下半旬產量逐步恢復正常，螺紋保持微利，產量有所回升。

2.市場庫存情況

庫存方面，3月庫存整體去化幅度甚微。目前天津市場整體庫存估值較往年同期偏低，月末稍有累積。截至本周，天津建筑鋼材庫存，較上周增0.06萬噸，其中螺紋較上周減0.09萬噸，盤線較上周增0.15萬噸。本月京津冀區域鋼廠到貨節奏正常，但到貨量偏少，同時東北、西北材少部分流入，因下游需求恢復緩慢，終端拿貨積極性一般，資源大多在商家手中流轉，故本月庫存去化不明顯。

三、成交量變化

3月天津本地15家貿易商日均成交表現稍顯乏力，環比2月減少13.46%。3月實際需求稍有恢復，但恢復程度不及預期，新項目開工偏少，同時期現交投活躍，資源在流通商之間串貨，流往終端占比偏少，因而3月市場整體成交偏弱。

四、4月天津建筑鋼材市場預測

供應方面：目前螺紋維持微利狀態，4月市場需求恢復，鋼廠或堅持走復產邏輯，疊加外來資源如東北材、西北材等資源陸續流入，市場投放日漸增多，螺紋供應或將穩中有增。

需求方面：步入4月氣溫轉暖，下游施工條件有所改善，終端采購或稍有增量，同時市場有降準預期加持，故市場需求或小幅恢復。

庫存方面：目前天津建筑鋼材庫存處在低位，外圍資源如東北材、西北材不斷到貨，疊加京津冀區域鋼廠正常生產，市場到貨增加，庫存預計有所累積。

綜合來看，螺紋利潤尚可，京津冀區域鋼廠恢復生產，加之外來資源不斷到貨，后續對本地市場投放或增加。需求端，4月市場復工進度加快，需求或持續恢復。宏觀方面，4月宏觀面存在降準預期加持，但商家心態較為謹慎，綜上預計4月天津建筑鋼材價格或穩中趨強運行。（個人觀點，僅供參考）

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