2025年3月份全省鋼鐵行業PMI為54.1%，環比上升8.2個百分點，5個月以來第一次站在榮枯線以上。

3月份，新訂單指數為60.3%，環比上升11.6個百分點。季節性淡季逐漸過去，華北區域需求恢復雖然緩慢，但需求尚未證偽，有延遲發力的預期。3月屬于復工復產的關鍵節點，國內需求逐日增多，國外受制于加征關稅及反傾銷沖擊，搶出口成為共識，紛紛加大采購力度。

產出指數為54.9%，環比上升15.9個百分點。春節假期影響及年度例行檢修結束，為了配合傳統的旺季到來，部分鋼廠高效生產，產出指數增長較快。

成品材庫存指數為40.5%，環比下降2.7個百分點。下游采購積極，鋼貿商也加大了采購力度，社會庫存處于絕對低位，鋼貿商接貨積極性相對較好，導致鋼廠庫存往社會庫存分流相對容易，產成品庫存指數有所降低。

新出口訂單指數為50%，環比下降2.6%。國外反傾銷及加征關稅頻頻，尤其沖擊板材出口，3月8日和4月2日均是非常關鍵節點，為了搶出口需求提前透支，導致3月新出口訂單較前期有所下滑。

成品材出廠價指數為23.2%，環比下降28個百分點。節后鋼材價格呈現鋸齒狀波動，振幅百元左右，受到國內宏觀實質性落地措施較少、國外反傾銷及加征關稅、華北區域需求恢復緩慢及原燃料價格補跌影響，導致產成品出廠價指數有所下降。

原材料庫存指數為42.7%，環比上升3.7個百分點。鋼廠盈利水平尚可，在幾十元至上百元之間波動，生產積極性較高，加大了原燃料采購力度。

原料采購價格指數為20.7%，環比下降13.5個百分點。今年國內鋼鐵產業供給雙降，市場基本達成共識，壓減消息傳聞甚囂塵上，導致鐵礦石價格有所下跌，煤炭供應充足，導致焦炭價格并不堅挺，第11輪焦炭提降落地是明顯例證，廢鋼價格下跌，導致電爐鋼廠成本微降30元/噸左右，整個原燃料價格水平有所下降。

專家觀點：

對于2025年3月份河北省鋼鐵行業PMI數據，從鋼材現貨市場來看，供給端：鋼廠利潤水平尚可，接單情況較好，紛紛加大復產增產力度，壓減傳聞擾動市場心態；需求端：傳統的“金三”成色不足，需求尚未證偽，仍有延遲發力的預期，但是今年需求水平較去年低位運行已成行業共識。成本端：供需雙減已成行業共識，受壓減消息擾動，鐵礦石價格經歷一波回調，煤炭供應寬松，焦炭第11輪提降落地，未來是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價格進一步下調，雖然負反饋邏輯不通，但是整個鋼材生產成本下移已成不爭事實。綜合來看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國內宏觀利好暖風頻吹，國外反傾銷及加征關稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復蘇中，原燃料價格水平較低，成本進一步塌陷概率不大，總結以上宏觀及產業因素，預計4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會太高。