概述：2025年一季度即將結(jié)束，溫州市場冷軋板卷市場需求表現(xiàn)依舊疲軟，表觀消費量呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，冷軋現(xiàn)貨價格窄幅調(diào)整，均價在4100-4150元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運行。傳統(tǒng)消費旺季“金三”并未如期兌現(xiàn)，現(xiàn)貨市場價格持續(xù)下行，溫州市場冷軋板卷價格低于往年同期。從供需層面看，冷軋板卷產(chǎn)能利用率維持高位，市場供應充足，但需求端表現(xiàn)疲軟，庫存去化速度放緩，市場壓力較大。對于接下來的“銀四”行情，筆者將主要結(jié)合溫州市場冷軋板卷價格、庫存、商家心態(tài)等方面來簡要分析后期價格走勢。

一、價格方面

截至發(fā)稿，溫州市場冷軋板卷主流資源0.5*1250*C價格4080元/噸，去年同期價格為4550元/噸，年同比下跌470元/噸。具體數(shù)據(jù)來看，2023年溫州市場全年冷軋板卷均價為4799元/噸，2024年均價為4326元/噸，2025年均價為4180元/噸。2025年溫州市場冷軋板卷均價位于近三年最低位，一季度冷軋價格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱運行的態(tài)勢。供應方面，冷熱價差常態(tài)化維持在590元/噸以上，冷系品種整體利潤持續(xù)好于其他品種，年后冷軋鋼廠產(chǎn)能利用率維持80%以上，從鋼廠接單及對市場投放量也能看出，冷軋板卷的訂單較為飽和，交貨期也有所延長,4月接單預期尚可；需求方面，下游終端需求恢復不及預期，采購相對低迷，導致廠庫向社庫轉(zhuǎn)移，市場供應壓力持續(xù)增加，因此部分商家讓利銷售心態(tài)增強，低價出貨為主，市場總體呈現(xiàn)供大于求的局面。

二、庫存方面

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根據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截止3月27日統(tǒng)計華東地區(qū)冷軋板卷社會庫存量為55.06萬噸，較去年同期56.13萬噸減少1.07萬噸，減幅1.9%。2025年華東市場冷軋板卷產(chǎn)能利用率維持高位，年前訂貨資源陸續(xù)入庫，市場整體供應量有所增大，而需求卻稍顯疲軟，社會庫存呈現(xiàn)增長態(tài)勢。三月市場社庫下降拐點出現(xiàn)，但市場有效需求較少，整體出貨進程依舊偏慢，庫存降庫速度放緩，市場商家逢低補庫，以補充短缺規(guī)格為主，整體庫存維持正常水平。

三、市場心態(tài)?

貿(mào)易商A：三月以來，市場需求恢復不及預期，整體成交量低于年前，訂貨意愿不高，以消化庫存為主。一方面，年前訂貨資源陸續(xù)到庫，庫存繼續(xù)攀升，但同比庫存壓力不大，市場現(xiàn)貨流通資源較多；另一方面，現(xiàn)階段期現(xiàn)價格差距不大，資金利息等綜合費用30-40元/噸，導致訂貨意愿減弱，同時后市需求仍不明朗，資金回款困難，整體心態(tài)偏謹慎。

貿(mào)易商B：近期美方單邊對華加征關(guān)稅導致市場心態(tài)多悲觀，據(jù)部分外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)反饋，工廠利潤收縮，新增訂單不多，基本以存量訂單為主，為協(xié)商稅費問題，廠內(nèi)基本處于半停產(chǎn)狀態(tài)，生產(chǎn)、成交基本停滯，工廠以前基本是加班加點生產(chǎn)，月休2-4天，現(xiàn)在實施早八晚五，周末雙休工作制。短期來看，在出口受限的情況下，后續(xù)市場普材供應量可能逐步增加，將打破當前供需緊平衡的格局。

四、總結(jié)

價格方面，近期熱卷期貨盤面震蕩走低，冷熱價差維持高位，冷軋供應不減，短期內(nèi)溫州市場需求弱勢難改，低位成交仍不樂觀，價格缺少推漲動力。庫存方面，華東市場冷軋板卷社會庫存近期雖有小幅下降，但市場有效需求較少，去庫速度明顯放緩。心態(tài)方面，供需矛盾有所擴大，商家難以及時變現(xiàn)回籠資金，對于4月行情或持謹慎偏悲觀心態(tài)為主。綜上所述，冷熱價差難以維持當前現(xiàn)狀，或向500元/噸修復，預計4月溫州市場冷軋板卷價格或?qū)⑵踹\行。