2025年一季度全國鋼坯市場價格呈現“先抑后揚”走勢:1月份主要由于冬季需求疲軟及鋼廠累庫壓力影響，價格震蕩下行，市場價格最低點出現;2月份市場國際擾動因素增加，疊加國內需求處于緩慢恢復周期，整體壓力較為明顯。但基于對后市國內宏觀政策向好預期，底部尚存一定支撐。故市價維持窄幅波動調整行情；3月份國內政策逐步落地，政策力度基本符合市場預期，對黑色系提振有限。疊加國際大宗商品市場波動尚存，期螺表現疲軟，市場觀望情緒濃厚。當然粗鋼控產減產等消息增加，供給側支撐預期隨之增加。同時傳統消費旺季漸顯，需求支撐亦顯，但基于持續上行動力依舊缺乏，高位操作仍顯謹慎。故在此局面下，市價呈現先抑后揚的小幅調整的走勢。截止至3月27日唐山市場鋼坯價格在3130元/噸較一月初下跌20元/噸，江陰鋼坯價格3130元/噸較一月初下跌20元/噸，隨著基差的收窄，南北鋼坯暫無流通的可能。

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從鋼坯投全國鋼坯投放量來看2025年1月統計全國樣本鋼坯流通企業資源總量約243萬噸，月環比減少約5.5%，年同比減少15.34%；2月統計全國樣本鋼坯流通企業資源總量約210萬噸，月環比減少約13%，年同比增加6%左右。春節假期影響，疊加部分鋼企多接遠期訂單為主，2月份雖開工逐步增加，但出口訂單減少受，疊加內銷多以消化現貨庫存為主，鋼廠直發資源相對減少。但不同區域表現存在差異，東北地區鋼企繼續品種調配，鋼坯外賣量微增，多流向華北市場，其余地區均有不同程度的減量，華南地區減量較多。后期隨著高爐陸續的復產，以及鋼企品種調配，鋼坯利潤或優于成品材，鐵水流向鋼坯增加，鋼坯外賣量存增加預期。但是北方地區個別鋼廠或將以成品為主，鋼坯外賣減少，增量或主要集中在華東區域。且從整體的出口接單來看，后續出口窗口仍舊向好。

從下游需求來看：下游需求關注點主要體現看下成交量數據1月份唐山調坯廠成交量均值在6.7344萬噸，2月份7.39萬噸，3月份7.73萬噸。成交在逐步放量。下游需求逐步回暖。從二季度來看需求或復蘇，隨著基建投資加碼和房地產政策優化帶動下游開工率提升，鋼坯采購需求有望階段性放量;但受制于行業綠色轉型及產能調控政策，供給端仍存制約作用。

從庫存結構來看：唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存103.64萬噸，周環比減少6.45萬噸，較去年同期減少9.68萬噸。華東地區主流港口鋼坯庫存11.88萬噸，周環比增加0.14萬噸，較上月同期增加2.39萬噸，較去年同減少2萬噸。雖一季度開始庫存因需求復蘇緩慢，庫存基數雖低于去年同期，整體呈現累庫趨勢但對于市場來講庫存壓力不大。二月中旬庫存開啟去庫階段，市場成交回暖，3月份疊加貿易環節正套獲利解套增加，去庫速度加快。二季度傳統“金三銀四”需求旺季能否兌現是關鍵。

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2025年2月，中國鋼坯出口量為87.0萬噸，環比增加31.8%，同比增加542.0%。1-2月份，中國鋼坯出口總量為153.0萬噸，同比增加627.2%。2月份中國鋼坯出口單噸金額為454.9美元/噸，同比去年下降87美元/噸，降幅為16.00%。從中國鋼坯出口金額的走勢來看，2月份鋼坯出口價格延續上月跌勢，繼續低位運行。后續從出廠價接單來看，3月份出口存增量預期。雖全球貿易環境趨緊，但目前來看對于鋼坯影響較小。

總結：從市場趨勢來看，全國鋼坯價格在4月可能維持小幅波動格局，受季節性需求回暖支撐，價格底部較為穩固，但受制于出口受阻和內需復蘇不確定性，上漲動能不足，整體均價或小幅上移。進入5月后，上半月在國內需求支撐下，價格仍有上探可能。然而下半月南方梅雨天氣可能抑制需求釋放，市場或轉入回調階段。6月隨著傳統消費淡季效應深化，供需結構趨于寬松，廠商去庫存壓力顯現，市場心態可能轉向謹慎，價格下行壓力將進一步加大，整體呈現弱勢調整態勢。