26日，英國政府預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）將英國2025年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，由此前的2%，腰斬至1%。同時(shí)，將英國2025年平均通脹水平也進(jìn)行了上調(diào)。

英國政府預(yù)算責(zé)任辦公室的這一下調(diào)在市場預(yù)料之中。在此之前，英國國內(nèi)外的市場研究機(jī)構(gòu)均大幅下調(diào)了英國今年的增長預(yù)期。英國商會(huì)（BCC）給出的增長預(yù)期是0.9%。英國央行將該國今年的增長預(yù)期由此前的1.5%下調(diào)至0.75%，也是腰斬。

面對這一增長預(yù)期的大幅下調(diào)，英國財(cái)政大臣Rachel Reeves沒有選擇擴(kuò)張性財(cái)政政策，而是采取了相反的緊縮性財(cái)政政策。

在財(cái)政部的春季財(cái)政聲明中，Rachel Reeves公布了一系列的緊縮政策措施。Rachel Reeves26日宣布，將大幅削減福利預(yù)算，對相關(guān)福利申請資格進(jìn)行嚴(yán)格審查。預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）預(yù)計(jì)，到2029—30年，這一措施將為英國財(cái)政節(jié)省48億英鎊，超過300萬個(gè)家庭每年的戶均收入將減少1720英鎊。

Rachel Reeves在26日沒有宣布新的稅收增加措施，但為了增加財(cái)政收入，宣布將通過新的技術(shù)手段，對偷逃稅行為進(jìn)行打擊。據(jù)悉，此舉將為英國財(cái)政部帶來10億英鎊的收入。此外，Rachel Reeves重申，為減少行政支出費(fèi)用，將削減公務(wù)員，削減公共服務(wù)人員。據(jù)悉，有10000名公務(wù)員和50000名公共服務(wù)人員的崗位將被裁撤。

從現(xiàn)階段英國的財(cái)政狀況來說，Rachel Reeves的這一系列的緊縮政策也是不得已而為之。

英國國家統(tǒng)計(jì)局21號公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份，英國政府的借款額達(dá)107億英鎊，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的66億英鎊。在截至2月份的2024—25的財(cái)政年度前11個(gè)月里，英國政府的借款額達(dá)1322億英鎊，超出上個(gè)財(cái)年同期水平147億英鎊。截至2月份，英國政府的債務(wù)與GDP之比為95.5%，超出上年同期水平0.1個(gè)百分點(diǎn)。

工黨自去年7月上臺執(zhí)政后，多次強(qiáng)調(diào)需要對英國的財(cái)政進(jìn)行修復(fù)，需要對此前政府遺留的200多億英鎊的財(cái)政虧空進(jìn)行修復(fù)。26日，Rachel Reeves再次重申，她的財(cái)政規(guī)則“體現(xiàn)了本屆政府為經(jīng)濟(jì)帶來穩(wěn)定的堅(jiān)定承諾”。她還抨擊了批評者，指出“英國勞動(dòng)人民正為此前政府的不負(fù)責(zé)任付出代價(jià)，這毫無進(jìn)步可言，也不是工黨所追求的。”

但盡管如此，考慮到英國經(jīng)濟(jì)近乎陷入滯脹的現(xiàn)狀，在政府預(yù)算責(zé)任辦公室大幅削減經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的當(dāng)口，Rachel Reeves仍堅(jiān)持財(cái)政約束，而沒有對經(jīng)濟(jì)增長給予足夠的重視，不可避免引發(fā)了行業(yè)組織和研究機(jī)構(gòu)的廣泛批評。

英國零售協(xié)會(huì)指出，財(cái)政大臣的相關(guān)政策與之所倡導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長之間存在顯見的矛盾。“財(cái)政大臣承諾打破監(jiān)管壁壘和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但在春季聲明中，并沒有緩解零售商因雇主國民保險(xiǎn)和最低工資上調(diào)引發(fā)的70億新增額外成本的擔(dān)憂，這不可避免打擊投資和就業(yè)。財(cái)政大臣削減相關(guān)福利，目的是降低英國經(jīng)濟(jì)的不活躍度，引導(dǎo)居民積極參加工作，但由于相關(guān)稅收的增長，原本零售商可以提供的工作，都可能不復(fù)存在，無法增加社會(huì)的就業(yè)水平。”英國零售協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官Helen Dickinson說。

“英國企業(yè)是現(xiàn)實(shí)的，它們受到了傷害。數(shù)天之后，他們將面臨更高的國民保險(xiǎn)（NI)繳款和國家最低工資的上漲。為應(yīng)對這一影響，英國企業(yè)將被迫提高產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格、推遲投資并減少招聘。政府必須專注于減輕企業(yè)的成本壓力，促進(jìn)投資和出口。”針對春季聲明，英國商會(huì)（BCC)總干事Shevaun Haviland做出上述回應(yīng)。

更為要命的是，Rachel Reeves對財(cái)政約束的強(qiáng)有力的堅(jiān)持，使得企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)擔(dān)憂，為滿足財(cái)政約束條件，在今年10月接下來的秋季預(yù)算中，稅收增加可能還會(huì)是一個(gè)選項(xiàng)。

英國智庫財(cái)政研究所（IFS）總監(jiān)Paul Johnson指出，現(xiàn)在可以肯定，在接下來的6到7個(gè)月里，英國企業(yè)和居民都在猜測，在秋季預(yù)算中，哪些稅收可能會(huì)增加，哪些可能不會(huì)增加。這增加了政策的不確定性。這種不確定性是有代價(jià)的，既有經(jīng)濟(jì)代價(jià)，也有政治代價(jià)。政府將承受政治代價(jià)。企業(yè)和居民將承受經(jīng)濟(jì)代價(jià)。

Pantheon Macroeconomics也認(rèn)為，英國公共財(cái)政狀況和國防支出增加，意味著Rachel Reeves可能在年底前再次提高稅收。

而這將對英國的宏觀經(jīng)濟(jì)、英鎊匯率、政府債券收益率構(gòu)成影響。由于經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期大幅下調(diào)，26日，英鎊兌美元匯率隨之下調(diào)。3年期、5年期和7年期政府債券收益率均收獲上漲。