概述

轉眼間已經是3月下旬，建筑鋼材市場卻并未迎來傳統的“金三銀四”旺季。反而期螺持續弱勢運行幾度觸及年內低點。春節后，建筑鋼材價格并未如預期般迎來“開門紅”，反而需求恢復緩慢，開工率和資金到位率持續處于近幾年同期低位，市場情緒較為低迷。盡管三月份是傳統的需求旺季，但今年的“金三”并達到市場此前的預期，成本弱勢，供給承壓，價格走勢也并未呈現往年的金三行情。隨著近期鋼價止跌，需求逐漸轉好，后續銀四市場能否迎來轉機？本文將從價格、供需以及宏觀等方面對全國建筑鋼材市場進行簡要分析。

一、價格方面

（1）節后全國建筑鋼材價格震蕩下行

從2024年春節后開始，全國建筑鋼材價格便呈現出持續下跌的態勢，但較去年幅度有所放緩。盡管三月份是傳統的需求旺季，但價格并未因此止跌回升，反而在多重因素的影響下繼續下探。具體來看，截至2024年3月21日，全國螺紋鋼價為3318元/噸，較開年跌幅150元/噸左右。反映出一季度市場需求恢復遲緩，價格運行弱勢。

（2）北京-上海價差收窄

從區域市場來看，以庫存體量較大的北京上海為例，建筑鋼材價格走勢基本同步，均呈現出持續下跌的態勢。螺紋鋼價格在節后持續走低，由于氣候差異導致需求出現分化，幅度有所不同。但值得一提的是，與去年同期價差小幅范圍波動（上海高于北京）相比，今年區域價差呈現出收窄態勢，其中暖冬天氣有一定影響，但也反映出一方面南方市場的需求恢復情況尚不理想，現貨價格基本與北方處于平水狀態，后續或甚至有復刻2024年同期南強北弱的趨勢。

二、供需方面

（1）庫存歷年低位 后續增量空間或有限

根據Mysteel的調研數據，截至2025年3月20日，全國247鋼廠的產能利用率維持在88.7%左右，周度環比增2.13%，較去年同期亦有所上升。盡管三月份是傳統的需求旺季，但鋼廠的生產積極性依然較高，供應壓力不減。與此同時，全國建筑鋼材的社會庫存也處于較高水平。截至3月20日，全國主要城市的建筑鋼材庫存總量為911萬噸，較去年同期減少了約487萬噸。盡管庫存體量開始出現下降，但去庫速度較為緩慢，市場供應壓力依然較大。

（2）需求端恢復加快但低于往年

據Mysteel調研了解，全國重點基礎建設項目平均開復工率已超80%，部分區域如華南華東地區項目資金到位情況良好，直接或間接拉動整體建筑鋼材需求。但由于今年暖冬天氣，部分項目甚至春節期間仍在施工，或透支節后部分需求。3-4月為傳統需求旺季，基建及制造業用鋼需求逐步恢復，但今年受房建市場拖累，需求釋放略顯滯后，單看今年三月份數據，成交也低于往年水平，建筑鋼材樣本企業成交在10萬噸上下，但隨著北方天氣持續轉暖，施工條件好轉后，預計3月下旬至4月終端補庫將帶動建筑鋼材價格小幅走強，需求或繼續緩慢釋放。

? ? 三、宏觀層面

? ? （1）房地產利好政策逐步落地

2025年，隨著國家一系列房地產利好政策的逐步落地，房地產市場有望逐步回暖。2024年底，國家出臺了多項支持房地產市場的政策，包括降低首付比例、放寬限購政策、增加對房地產開發企業的融資支持等。這些政策的實施將有助于緩解房地產企業的資金壓力，推動新項目的開工和建設，從而帶動建筑鋼材需求的增長。此外，2025年國家還計劃加大對保障性住房和租賃住房的支持力度，預計將新增一批保障性住房項目。這些項目的建設將為建筑鋼材市場提供新的需求增長點。樂觀預計，雖然本輪房地產調整還沒有結束，去泡沫化還將繼續進行，但中長期來看，部分一線城市房價本年度或有止跌企穩的可能。

? ? （2）基建投資持續加碼

2025年，基建投資依然是國家穩增長的重要抓手。根據國家發改委的規劃，2025年將繼續加大基礎設施建設的投資力度，重點推進交通、水利、能源等領域的重大項目。特別是在“十四五”規劃的中后期，一批重大基建項目將陸續進入施工高峰期，這將為建筑鋼材市場提供強有力的需求支撐。此外，2025年國家還將加快推進基礎設施建設，這些項目的建設也將帶動建筑鋼材的需求增長。然而，由于基建項目的體量相對較小，對建筑鋼材的難以完全抵消房地產市場筑底修復階段對建筑鋼材需求的拖累。

四、總結

總體來看，2024年三月份的建筑鋼材市場表現較為疲軟，價格跌多漲少，需求端表現不佳，市場心態謹慎。盡管三月份是傳統的需求旺季，但由于房建市場的低迷，建筑鋼材的實際需求并未出現明顯增長。隨著“銀四”的到來，市場能否迎來轉機仍存較大的不確定性。從供應端來看，當前建筑鋼材的產能利用率維持在高位，供應壓力依然較大，但隨著近期鋼廠減產的消息的頻起，這一趨勢或有所緩解。庫存則開始出現小幅下降，雖去庫速度較為緩慢，但未來市場供應壓力短期可以得到部分緩解。展望四月份，供需矛盾并不尖銳，后續建筑鋼材市場的走勢將主要取決于需求的釋放情況。如果房地產市場和基建領域的需求能夠逐步回暖，建筑鋼材價格有望止跌企穩。然而，在當前市場供應壓力較大、需求端表現疲軟的背景下，四月份的建筑鋼材市場或將延續窄幅震蕩的運行態勢，而隨著政策預期偏暖以及資金情況的改善，不排除有大幅上漲的行情出現。