概述：2025年一季度，國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)延續(xù)了去年四季度的震蕩格局，供需矛盾依然是主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)的核心因素。盡管年初受基建項(xiàng)目集中開工和部分區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)政策的短暫提振，型鋼價(jià)格一度小幅反彈，但受制于終端需求釋放緩慢及社會(huì)庫(kù)存高位壓力，價(jià)格在2月下旬后再度回落。市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期”特征。展望二季度，隨著傳統(tǒng)旺季到來，需求端有望邊際改善，但供給端壓力及政策不確定性仍將制約價(jià)格上行空間，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持窄幅震蕩走勢(shì)。

一、全國(guó)型鋼市場(chǎng)一季度回顧

1.價(jià)格震蕩上行 反彈動(dòng)力偏弱

圖1：Mysteel型鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)（單位：元/噸）

一季度，受重要會(huì)議帶來的強(qiáng)預(yù)期影響及京津冀地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策加碼，部分鋼廠檢修影響，市場(chǎng)對(duì)供給收縮、政策加碼的預(yù)期升溫，型鋼價(jià)格短暫沖高。然而，實(shí)際限產(chǎn)力度不及預(yù)期，疊加下游工程復(fù)工進(jìn)度緩慢，社會(huì)庫(kù)存消化遲滯，價(jià)格自3月初緩慢下行。

2、廠庫(kù)去化緩慢 社庫(kù)壓力高企

圖2：全國(guó)型鋼廠廠庫(kù)走勢(shì)圖（單位：萬噸）

圖3：全國(guó)型鋼社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)圖（單位：萬噸）

一季度末，全國(guó)型鋼廠內(nèi)庫(kù)存總量為99.8萬噸，較2024年四季度末降幅較大，但同比仍高出12%。主因下游采購(gòu)節(jié)奏偏慢，鋼廠直發(fā)比例提升有限。社會(huì)庫(kù)存方面，工角槽及H型鋼總庫(kù)存達(dá)134萬噸，同比減少8%，貿(mào)易商普遍采取低庫(kù)存策略，市場(chǎng)蓄水池功能進(jìn)一步弱化，加劇了鋼廠與終端之間的供需錯(cuò)配。

3、出口數(shù)據(jù)同比表現(xiàn)優(yōu)異

圖4：國(guó)內(nèi)型鋼出口數(shù)據(jù)（單位：噸）

一季度型鋼出口總量約為130萬噸，同比微增7%，但出口均價(jià)同比下跌16%。東南亞及中東地區(qū)仍是主要出口目的地，占比合計(jì)超70%。其中，越南、印尼等國(guó)的基建需求持續(xù)釋放，推動(dòng)工角槽出口量增長(zhǎng)，但歐盟市場(chǎng)受反傾銷調(diào)查影響，出口份額同比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

二、四季度全國(guó)型鋼市場(chǎng)展望

1、供需矛盾緩和 但壓力仍存

供應(yīng)端：當(dāng)前鋼廠檢修計(jì)劃增多，供給端主動(dòng)收縮疊加長(zhǎng)流程鋼廠成本抬升（焦炭、鐵礦石價(jià)格環(huán)比上漲），鋼廠挺價(jià)意愿顯著增強(qiáng)。

需求端：4-6月為傳統(tǒng)施工旺季，基建項(xiàng)目資金到位率提升及房地產(chǎn)“保交樓”政策推進(jìn)，有望帶動(dòng)型鋼需求環(huán)比增長(zhǎng)10%-15%。不過，制造業(yè)用鋼需求受出口訂單疲軟拖累，回升幅度或低于預(yù)期。

2、鋼結(jié)構(gòu)用鋼預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀

圖5：鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)訂單及生產(chǎn)情況

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至目前，鋼價(jià)走勢(shì)窄幅波動(dòng)，下游采購(gòu)以剛需為主，部分大型企業(yè)，資源采購(gòu)從鋼廠直采，市場(chǎng)貿(mào)易資源流通表現(xiàn)走弱，資源剛需仍存。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求處于恢復(fù)階段，多數(shù)終端企業(yè)新接項(xiàng)目訂單正在逐步啟動(dòng)，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫(kù)存月環(huán)比增加1.82個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于當(dāng)下的鋼構(gòu)行業(yè)需求預(yù)期，商家心態(tài)一般，生產(chǎn)加工積極性尚在，生產(chǎn)飽和度較高。

從用鋼表現(xiàn)來看，根據(jù)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，3月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為38.2%，較上月增幅為24.72%，裝配式建筑政策補(bǔ)貼落地、工業(yè)廠房建設(shè)加速對(duì)鋼結(jié)構(gòu)的需求將進(jìn)一步釋放，后期剛需訂單受實(shí)時(shí)市場(chǎng)訂單影響。

3、出口或?qū)⒙杂性隽?/strong>