概述：全國鍍鋅板卷價格走勢備受關注，那么隨著“金三“的謝幕，”銀四”的上場，市場需求或有所釋放，未來全國鍍鋅板卷價格將如何變化？從價差角度出發，我們可以更深入地洞察這一重要產品的市場動態和未來走向。筆者將從區域價差、品種價差及當地鋼廠間價差來淺談目前全國鍍鋅板卷價格走勢。

一、區域價差逐漸縮小

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華東的上海、華南的樂從以及華北的天津作為全國鍍鋅板卷的三大主流區域，其價格走勢和價差變化一直是市場關注的焦點。而3月期間，鍍鋅板卷價格整體呈現震蕩下行態勢。月初，市場延續了前期的波動格局，價格在多空因素交織下窄幅波動。進入中旬，隨著市場需求釋放緩慢，以及黑色期貨盤面的震蕩下行，商家出貨壓力增大，價格開始出現明顯的下行調整。到了下旬，雖然部分區域價格出現短暫企穩跡象，但整體市場仍籠罩在供大于求的氛圍中，價格上漲動力不足。截止3月24日，上海-天津價差在-20元/噸，樂從-天津價差在-50元/噸，上海-樂從價差在30元/噸，從數據來看，華南-華北、華東-華南，華東-華北價差均出現收窄的情況。目前各區域鋼廠的產能釋放和資源投放量差異明顯，華南地區鋼廠產能相對較大，且新增產能陸續釋放，使得當地鍍鋅板卷供應充足；而華北地區鋼廠較多，民營鍍鋅板卷市場競爭激烈，整體市場資源依然較為充裕。華東地區則由于地理位置優越，物流發達，吸引了周邊地區的資源流入，供應也相對穩定 。

二、鍍冷&鍍熱價差逐漸收窄

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冷軋板卷是鍍鋅板卷生產的主要原料之一，二者在生產流程和市場應用方面有著密切的聯系。通過計算鍍冷價差，可以直觀地反映出鍍鋅加工環節附加值的變化情況，通常情況下，冷軋到鍍鋅的合理價差在400-500元/噸之間。從3月數據來看，鍍冷價差一直處于倒掛，截至 3月24日，鍍冷價差縮小至35元/噸，從去年10月份開始鍍冷價差逐漸出現倒掛情況。從原料端來看，鋅錠價格出現小幅下跌，這在一定程度上緩解了鍍鋅板卷的生產壓力，降低了其成本。而冷軋板卷成本受鐵礦石、焦炭等原料價格波動影響，整體成本波動相對較小，由于鍍鋅板卷供應過剩，鋼廠產能未有減產，在諸多宏觀利好政策的刺激下鍍鋅板卷價格上漲速度依舊不如冷軋板卷，進而鍍冷價差逐漸收窄。

一般而言，國營鋼廠熱軋到鍍鋅的加工成本為800-1000元/噸，民營熱軋到鍍鋅的加工成本在450-550元/噸。截止3月24日，鍍熱價差687元/噸。2025年開年以來受熱軋基料價格重心下移的影響，鍍鋅現貨價格出現不同程度跟跌，熱軋板卷作為鍍鋅板卷的主要原材料，其價格波動直接影響鍍鋅板卷的生產成本。當熱軋板卷價格下跌時，鍍鋅板卷成本下降，在市場需求未同步提升的情況下，為保持市場競爭力，鍍鋅板卷價格也會相應下調，從而導致鍍熱價差縮小。一方面，下游終端開工率恢復緩慢，疊加資金到位速度低于去年同期，市場囤貨意愿低迷，對鍍鋅板卷和熱軋板卷的需求均產生抑制作用 。另一方面，部分鋼廠前期產量處于高位，市場供應相對充足，供大于求的局面使得價格承壓，鍍鋅板卷和熱軋板卷價格都面臨下行壓力，而兩者價格調整幅度的不同導致價差波動。在鍍熱價差持續縮小的過程中，市場信心會受到一定的打擊，貿易商為了降低庫存風險，可能會加快出貨速度，進一步壓低鍍鋅板卷價格。

三、國營-民營鍍鋅價差逐漸擴大

據了解，民營鋼廠40g/㎡與國營鋼廠80g/㎡的正常價差，在200-300元/噸左右。2025年開年以來，國營鍍鋅板卷市場流通資源不多，從而價格一直堅挺，而民營鋼廠競爭大，民營鍍鋅價格跟跌跟漲明顯，價格一直震蕩偏弱運行。具體數據來看，截止3月24日，國民營價差拉大到400元/噸，在市場需求不足、供大于求的情況下，企業之間的競爭加劇，國營和民營鍍鋅企業為了爭奪市場份額，會采取不同的價格策略，導致價差波動異常，而市場參與者對后市的看法也在一定程度上影響著民營鍍鋅板卷的價差。當前市場整體心態謹慎，期貨盤面不穩定導致下游用戶訂單積極性不強，貿易商多以去庫存為主，采購和銷售行為較為保守。這種謹慎的市場心態使得商家在定價和出貨策略上更加謹慎，對于區域間的價差調整也更為敏感，以避免庫存積壓和資金占用風險。

四、總結

無論是從品種價差還是區域價差角度看，當前國營鍍鋅價格依舊堅挺，據了解，部分國營鋼廠接單尚可，市場投放資源不多，挺價可能性較大；而民營鋼廠依舊是競爭激烈，成本端的波動也將繼續影響民營鍍鋅板卷的價格走勢，進而影響價差，不少地區存在鍍冷價差倒掛的情況。當前國民營價差也擴大至400元/噸，后期隨著工程項目的復工復產或將有所改善，但供應端在產能利用率逐步提高的情況下，市場競爭將持續激烈，價格競爭仍會是市場的主要特征之一。綜合來看，隨著“銀四”的到來，全國鍍鋅價格或仍有上升空間，上漲幅度根據其他市場及冷軋熱軋的價格走勢而定。