核心觀點(diǎn)

基本面情況

上周建材價(jià)格震蕩走弱，其中全國螺紋鋼均價(jià)周環(huán)比下跌59元/噸至3336元/噸的水平，部分城市投機(jī)需求較為活躍。基本面方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材產(chǎn)量304.6萬噸，環(huán)比回升0.04%。其中螺紋鋼小幅減少，合計(jì)減量0.89萬噸。復(fù)產(chǎn)鋼廠主要集中在新疆、山西等省，以高爐企業(yè)為主，但由于河南、湖北部分鋼廠停產(chǎn)以及福建鋼廠減產(chǎn)，長流程產(chǎn)量整體增加有限。上周全國建材成交周均值10.90萬噸，周環(huán)比略有下滑。上周北方和華東地區(qū)需求下滑較為明顯，需求季節(jié)性復(fù)蘇力度不及預(yù)期。上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材庫存719.64萬噸，周環(huán)比回落2.01%。以螺紋鋼為例，除華中及東北地區(qū)環(huán)比增庫2.62、1.31萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)去庫，其中華北地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫5.34萬噸。綜合來看，上周螺紋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走弱主要是需求季節(jié)性復(fù)蘇力度不及預(yù)期所致。

從上周數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存繼續(xù)去化，分品種看，卷螺數(shù)據(jù)差異略有顯現(xiàn)。螺紋目前仍處于需求恢復(fù)階段，庫存去化速度加快，再加上供應(yīng)端小幅減量，基本面情況有所修復(fù)。而熱卷隨著需求上周沖高，頂部空間有限，盤面上漲略顯乏力。目前考慮到螺紋需求仍有增量預(yù)期，而供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)力度有限，基本面存在向好支撐。加上鐵水短期仍處上升區(qū)間，原料價(jià)格向下突破空間有限，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)在底部震蕩中存在小幅修復(fù)空間。

建筑業(yè)方面

核心觀點(diǎn)：短期來看，近期螺紋產(chǎn)量相對維持，需求雖有增加，但增速低于市場預(yù)期；同時(shí)近期高爐利潤尚可，供給增量預(yù)期增強(qiáng)。綜合來看，因此預(yù)計(jì)明日國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。

截至3月18日，上周全國水泥出庫量247萬噸，環(huán)比上升11.7%，年同比下降21.2%；基建水泥直供量147萬噸，環(huán)比上升8.9%，年同比上升21.5%。

截至2025年3月19日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，上周全國砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)總開機(jī)率為63.95%。據(jù)百年建筑網(wǎng)測算，上周砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為30.68%。

一、建筑材料價(jià)格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點(diǎn)：上周螺紋鋼價(jià)格震蕩走弱，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼價(jià)格或存在小幅修復(fù)空間

上周螺紋鋼復(fù)盤分析

上周建材價(jià)格震蕩走弱，全國螺紋鋼均價(jià)環(huán)比下跌59元/噸。上周在原材下挫拖累下，市場心態(tài)不佳，同時(shí)需求復(fù)蘇力度稍顯欠缺，建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下行，周尾雖有產(chǎn)量下降，庫存降幅擴(kuò)大提振，但需求持續(xù)性不佳，部分城市投機(jī)需求較為活躍，價(jià)格小幅反彈。

供應(yīng)方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材產(chǎn)量304.6萬噸，環(huán)比回升0.04%。其中螺紋鋼小幅減少，合計(jì)減量0.89萬噸。復(fù)產(chǎn)鋼廠主要集中在新疆、山西等省，以高爐企業(yè)為主，但由于河南、湖北部分鋼廠停產(chǎn)以及福建鋼廠減產(chǎn)，長流程產(chǎn)量整體增加有限。短流程方面，隨著華東、華中少數(shù)鋼廠生產(chǎn)時(shí)間減少，產(chǎn)量略有下降。當(dāng)前長流程企業(yè)尚可，但相較于鋼坯而言，利潤較為有限，部分長流程企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)剛品，短流程則在盈虧線徘徊，縮短生產(chǎn)時(shí)長或停產(chǎn)操作增加。

庫存方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材庫存719.64萬噸，周環(huán)比回落2.01%。以螺紋鋼為例，除華中及東北地區(qū)環(huán)比增庫2.62、1.31萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)去庫，其中華北地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫5.34萬噸。

需求方面，上周全國建材成交周均值10.90萬噸，周環(huán)比略有下滑。上周北方和華東地區(qū)需求下滑較為明顯，需求季節(jié)性復(fù)蘇力度不及預(yù)期。

心態(tài)方面，當(dāng)前市場需求恢復(fù)高度有限，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，主動去庫為主，挺價(jià)意愿不足。

本周展望

從上周數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存繼續(xù)去化，分品種看，卷螺數(shù)據(jù)差異略有顯現(xiàn)。螺紋目前仍處于需求恢復(fù)階段，庫存去化速度加快，再加上供應(yīng)端小幅減量，基本面情況有所修復(fù)。而熱卷隨著需求上周沖高，頂部空間有限，盤面上漲略顯乏力。目前考慮到螺紋需求仍有增量預(yù)期，而供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)力度有限，基本面存在向好支撐。加上鐵水短期仍處上升區(qū)間，原料價(jià)格向下突破空間有限，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)在底部震蕩中存在小幅修復(fù)空間。

2. 中厚板

核心觀點(diǎn)： 上周中厚板價(jià)格以漲為主，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

上周中厚板復(fù)盤分析

上周中厚板市場整體價(jià)格以漲為主，全國中厚板均價(jià)3544元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸，整體成交情況表現(xiàn)尚可，周終偏差。

供給方面，上周部分檢修中板鋼廠復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量低位小幅回升，但具體來看，仍有檢修鋼廠暫未復(fù)產(chǎn)，市場資源到貨一般，個(gè)別城市有規(guī)格短缺現(xiàn)象。

需求方面，上周周初期貨回落市場情緒低迷，成交表現(xiàn)清淡，后隨期貨止跌反彈，加上鋼廠挺價(jià)意愿增強(qiáng)，市場情緒修復(fù)成交有所好轉(zhuǎn)，從下游需求來看，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，部分終端企業(yè)新接項(xiàng)目訂單逐步啟動，需求預(yù)期向好。

庫存方面，上周雖省內(nèi)鋼廠中厚板產(chǎn)線已復(fù)產(chǎn)，但短期以直供發(fā)貨為主，市場投放量有限，另受近期北材南下量下降，且隨著逐步去庫，現(xiàn)本地中厚板現(xiàn)貨庫存小幅下降。

本周展望

上周中厚板市場整體價(jià)格以漲為主，整體成交情況表現(xiàn)尚可，周終偏差。需求方面，上周中厚板消費(fèi)量為155.35萬噸，環(huán)比增加5.46萬噸，消費(fèi)量月環(huán)比增加4.68%。下游采購節(jié)奏積極性表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。市場情緒面方面，貿(mào)易商目前庫存增加，對后市謹(jǐn)慎樂觀。綜合來看，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)中厚板行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周全國水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周水泥行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周水泥復(fù)盤分析

上周全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行。

供應(yīng)方面，截至3月20日，上周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為55.07%，環(huán)比上升20.28個(gè)百分點(diǎn)，同比上升8.14個(gè)百分點(diǎn)。其中，華東水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為71.66%，環(huán)比上升22.83個(gè)百分點(diǎn)，同比上升9.64個(gè)百分點(diǎn)；華南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為37.15%，環(huán)比下跌5.00個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6.82個(gè)百分點(diǎn)；華中水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為36.37%，環(huán)比下跌0.69個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲0.49個(gè)百分點(diǎn)；華北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為38.77%，環(huán)比上漲31.99個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.83個(gè)百分點(diǎn)；西北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為22.8%，環(huán)比上漲0.22個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲22.80個(gè)百分點(diǎn)；東北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為27.78%，環(huán)比上漲9.26個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲9.26個(gè)百分點(diǎn)；西南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為62.37%，環(huán)比上漲49.22個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲11.01個(gè)百分點(diǎn)。

庫存方面，截至3月20日，上周 274家水泥廠水泥熟料庫容比為52.51%，環(huán)比上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌11.55個(gè)百分點(diǎn)。其中，華東水泥熟料庫容比為57.09%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌13.02個(gè)百分點(diǎn)；華南水泥熟料庫容比為58.7%，環(huán)比上漲0.67個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌9.56個(gè)百分點(diǎn)；華中水泥熟料庫容比為43.21%，環(huán)比下跌1.27個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌7.61個(gè)百分點(diǎn)；華北水泥熟料庫容比為35.88%，環(huán)比下跌0.37個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌22.62個(gè)百分點(diǎn)；西北水泥熟料庫容比為54.36%，環(huán)比上漲0.58個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲10.73個(gè)百分點(diǎn)；東北水泥熟料庫容比為38.86%，環(huán)比下跌0.96個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌16.19個(gè)百分點(diǎn)；西南水泥熟料庫容比為55.57%，環(huán)比上漲1.39個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌12.70個(gè)百分點(diǎn)。

需求方面，截止3月18日，上周全國水泥出庫量247萬噸，環(huán)比上升11.71%，年同比下降21.24%；基建水泥直供量147萬噸，環(huán)比上升8.89%，年同比上升21.49%。

（1）基建需求穩(wěn)定，支撐水泥出庫量增長

基建市場是本周水泥出庫量增長的主要驅(qū)動力。隨著各地重點(diǎn)工程陸續(xù)復(fù)工，加之部分區(qū)域?yàn)橛友雌诨蛑匾?jié)點(diǎn)趕工，水泥需求持續(xù)增長。蘇州水泥企業(yè)反饋：蘇北區(qū)域水利、港口碼頭等項(xiàng)目在四月汛期前趕工明顯，水泥用量大幅上升，且這部分項(xiàng)目資金到位情況較好，廠家、貿(mào)易商供貨積極性高。海南水泥企業(yè)反饋：受益于2025年封關(guān)基建項(xiàng)目的需求支撐，預(yù)計(jì)3月在基建項(xiàng)目帶動下水泥出庫量將迎來小高峰。

（2）房建恢復(fù)緩慢，需求仍顯疲軟

房建市場的恢復(fù)速度較慢，受資金壓力和天氣因素影響，尤其是中小型項(xiàng)目的開工率較低，導(dǎo)致水泥需求恢復(fù)不及預(yù)期，水泥出庫量增長有限。湖南水泥企業(yè)反饋：房建市場持續(xù)低迷，攪拌站發(fā)運(yùn)量僅恢復(fù)至同期的4-5成，部分小型攪拌站甚至未啟動，水泥采購量同比下降。貴州水泥企業(yè)反饋：受雨水和降雪天氣影響，攪拌站發(fā)運(yùn)量恢復(fù)至節(jié)前五成水平，貿(mào)易商仍在消化庫存，整體需求有限。

（3）民用需求逐步恢復(fù)，但增長有限

民用市場的恢復(fù)主要依賴于天氣好轉(zhuǎn)和裝修類需求的回升，但由于施工進(jìn)度較慢，水泥出庫量的增長幅度有限。民用市場的回暖對整體水泥出庫量的貢獻(xiàn)相對較小。湖南水泥企業(yè)反饋：民用市場恢復(fù)七成，主要是重點(diǎn)項(xiàng)目開工時(shí)間延后，部分工人在家，加上修補(bǔ)裝修類有國補(bǔ)政策，近期包裝水泥用量持續(xù)增加，但這部分增量并不穩(wěn)定。

本周展望

上周全國水泥出庫量的增長主要得益于基建市場需求穩(wěn)定，而房建和民用市場的恢復(fù)則相對滯后。未來，基建市場將繼續(xù)成為水泥需求的主要支撐，房建和民用市場的恢復(fù)速度將決定水泥出庫量的整體增長水平。預(yù)計(jì)3月底至4月中旬，隨著天氣好轉(zhuǎn)和政策資金的進(jìn)一步落實(shí)，水泥出庫量將迎來進(jìn)一步回升。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周混凝土行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周混凝土復(fù)盤分析

上周混凝土價(jià)格持平運(yùn)行。

供給方面，調(diào)研周期內(nèi)，混凝土產(chǎn)能利用率為4.58%，周環(huán)比提升1.46個(gè)百分點(diǎn)，同比提升0.18個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域方面，本周發(fā)運(yùn)量方面僅西南區(qū)域發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，其他地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量均保持回升趨勢。其中華東、華南、華北三大區(qū)域增速相對明顯，其他各區(qū)域市場需求恢復(fù)相對比較慢，雖陽歷同比數(shù)據(jù)有所增加，但是去除春節(jié)提前的客觀因素來看，今年市場需求回升趨勢仍然不及去年同期。從混凝土企業(yè)發(fā)運(yùn)量情況來看，目前頭部企業(yè)恢復(fù)相對較好，中小型攪拌站發(fā)運(yùn)量恢復(fù)速度不及頭部企業(yè)。回款情況環(huán)比仍然保持走弱趨勢，綜合回款率相對偏低。

發(fā)運(yùn)方面，調(diào)研期間，全國506家混凝土發(fā)運(yùn)量為91.83萬方，周環(huán)比增加46.76%，同比增加4.23%。分區(qū)域來看：華東地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加66%，本周華東地區(qū)混凝土需求加速恢復(fù)，其中山東市場環(huán)保工作結(jié)束后混凝土企業(yè)發(fā)運(yùn)量大幅回升；浙江、福建兩省市場需求恢復(fù)進(jìn)度加快，整體發(fā)運(yùn)量大幅提升。華東市場回款相對較好的項(xiàng)目主要集中在廠房、市政類項(xiàng)目為主。華南地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加34%，華南地區(qū)回款率恢復(fù)并不理想，目前市政、工廠項(xiàng)目進(jìn)度正常恢復(fù)，多數(shù)房建進(jìn)度一般，攪拌站金壓力大，回款不理想。整體上來說，華南地區(qū)混凝土需求恢復(fù)仍未達(dá)到正常水平。華中地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加20%，河南市場環(huán)保工作結(jié)束后，整體發(fā)運(yùn)量明顯提升。目前鄭州市區(qū)內(nèi)航空港區(qū)和管城區(qū)項(xiàng)目進(jìn)度相對較好，攪拌站發(fā)運(yùn)量日均能在1000方左右，其他區(qū)域多為300-500方每天。湖南多地雨水較多受雨水影響，項(xiàng)目工程進(jìn)度放緩，整體增量有限。近期多數(shù)項(xiàng)目開工時(shí)間延后，在建基建項(xiàng)目維持前期的施工狀態(tài)。房建市場依舊持續(xù)低迷，部分?jǐn)嚢枵痉答伣诎l(fā)運(yùn)量才恢復(fù)至同期3成左右的水平。華北地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加65%。京津冀市場環(huán)保工作結(jié)束后，混凝土發(fā)運(yùn)量整體恢復(fù)至常規(guī)水平的60-70%。目前市場需求持續(xù)恢復(fù)，但近期原材價(jià)格大幅上調(diào)仍處于陸續(xù)落實(shí)階段，混凝土企業(yè)原材近期以庫存消耗為主。下游市場資金壓力較大。西南地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比減少7%。四川、云南本周雨水天氣影響較大，整體發(fā)運(yùn)量有所下滑，重慶市場主流攪拌站發(fā)運(yùn)量恢復(fù)到節(jié)前的7成，其他小型攪拌站，不足5成。近期雨水較多，加上開工項(xiàng)目少，整體發(fā)運(yùn)量同比下降。目前有很多市政項(xiàng)目因資金問題沒有復(fù)工，預(yù)計(jì)要4月份才能開工，預(yù)計(jì)要4月份需求才能恢復(fù)到節(jié)前水平。

本周展望

綜合來看，現(xiàn)階段國內(nèi)混凝土需求尚未完全恢復(fù)，雖然各區(qū)域發(fā)運(yùn)量環(huán)比持續(xù)回升，但整體增速未達(dá)到預(yù)期，房建項(xiàng)目、市政類項(xiàng)目近期需求恢復(fù)有所加快，預(yù)計(jì)本周混凝土產(chǎn)能利用率將會持續(xù)向好。

（三）建筑行業(yè)動態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月18日，樣本建筑工地資金到位率為57.53%，周環(huán)比上升0.31個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為59.59%，周環(huán)比上升0.35個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.43%，周環(huán)比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)核心數(shù)據(jù)降幅邊際收窄，但同比依舊持續(xù)下降。1-2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10720億元，同比下降9.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積605972萬平方米，同比下降9.1%；新建商品房銷售面積10746萬平方米，同比下降5.1%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金15577億元，同比下降3.6%

3月22日，新疆舉行2025年全疆一季度重大項(xiàng)目集中開工活動。此次集中新開工自治區(qū)級重點(diǎn)項(xiàng)目83個(gè)，總投資2700多億元，包括中國石油烏石化芳烴裝置擴(kuò)能和原料配套改造工程、新建200萬噸/年P(guān)TA項(xiàng)目、中國綠發(fā)新疆華美勝地文旅項(xiàng)目、國家能源集團(tuán)準(zhǔn)東20億立方米/年煤制天然氣項(xiàng)目、若羌—羚羊（花土溝）、祁曼750千伏輸變電工程、中新建電力集團(tuán)6×66萬千瓦煤電項(xiàng)目、兵團(tuán)第二師G687鐵門關(guān)—阿拉爾公路項(xiàng)目等。2025年，全疆計(jì)劃實(shí)施投資規(guī)模500萬元以上項(xiàng)目1.24萬個(gè)，總投資6.23萬億元，年計(jì)劃投資增速10%以上。

廣州打響了一線城市配售型保障房申購第一槍。3月21日，廣州正式啟動首批配售型保障房的申購意向預(yù)登記工作。此次廣州推出首批1336套配售型保障房的房源，分別位于黃埔區(qū)的蘿崗和苑（936套）和白云區(qū)的嘉翠苑（400套），銷售基準(zhǔn)價(jià)分別為15800元/平方米、17300元/平方米，均為現(xiàn)房認(rèn)購。

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