概述：本周焊管均價繼續下挫，市場出貨壓力增加。統計樣本內管廠產量少量回升，廠內成品庫存量稍有下降，需求仍處于買方市場，貿易商端多暗降促成交，目前來看唐山市場原料帶鋼價格維持窄幅震蕩趨勢，焊管貿易商偏觀望為主，陸續少量補庫。短期來看，焊管市場利潤較薄，買方市場表現明顯，買家貨比三家，比價明顯。

一、本周回顧

【價格方面】

本周全國主要城市焊管價格偏弱運行，價格均線繼續下移。據Mysteel數據顯示：截至3月21日，全國28個主要城市焊管4寸*3.75mm平均價格為3683元/噸，周環比下跌20元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4352元/噸，周環比下跌23元/噸。

表1：全國主要城市焊管、鍍鋅管價格匯總(單位：元/噸)

【管廠調價】

本周全國主流焊管廠出廠價格多下調，貿易商陸續少量補庫，統計樣本內管廠產量少量回升，廠內成品庫存量稍有下降，需求仍處于買方市場，貿易商端多暗降促成交，目前商家庫內資源成本逐步抬升，出貨壓力增加。時間行至3月下旬，北方地區氣溫回暖，終端采購多貨比三家，市場行情短期內或仍將處于窄幅調整局面，現貨價格或窄幅調整，利潤處于成本線邊緣，成本繼續抬升后，不排除管廠或繼續上調出廠價格。

表2：國內主流焊管廠掛牌價調整情況(單位：元/噸)

【利潤方面】

利潤方面，以天津地區為例，本周焊管利潤空間為46元/噸，周環比減少14元/噸，月環比增加28元/噸，年同比增加94元/噸；鍍鋅管利潤為109.0元/噸，周環比增加17.4元/噸，月環比增加49.0元/噸，年同比增加124.1元/噸。

圖1：近年來鍍鋅管利潤變化情況

【區域評述】

華北市場：本周華北焊管價格趨弱運行，各地貿易商為促出貨，遇漲猶豫，降價促成交為主，利潤情況不容樂觀，春節前庫內資源逐步消化，陸續補庫，目前庫內資源價格整體偏高，對于市場行情暫持謹慎態度。具體市場運行情況來看，天津市場4寸*3.75mm焊管價格下跌30，報3480元/噸，唐山市場4寸*3.75mm鍍鋅管價格下跌10，報4180元/噸。時間行至3月底，需求量維持一般，原料帶鋼價格3250元/噸上下徘徊波動，短期內窄幅波動為主。

東北市場：本周東北市場焊管價格以穩為主，個別市場鍍鋅管價格小幅下跌。市場方面，本周黑色系期貨震蕩下行，下游亦未大面積開工，整體成交端受制于需求端的制約仍未見明顯增量，商家補庫節奏放緩，且市場多有讓利出貨情況等。管廠方面，當地部分主流管廠目前正常生產，但庫存整體維持相對低位。原料方面，唐山355帶鋼市場價格周環比跌60元/噸，目前市場價格3230元/噸，原料價格支撐作用減弱，但目前基本面暫無較大壓力。

華東市場：本周華東地區焊管價格下跌。上海市場焊管報3700元/噸，鍍鋅管4400元/噸；南京市場焊管價格報3650元/噸，鍍鋅管價格報4440元/噸；杭州市場焊管報3740元/噸、鍍鋅管價格報4440元/噸。本周原料價格震蕩下跌，唐山355熱軋帶鋼價格較上周五下跌60元/噸，華東市場出貨價格整體跟跌，市場成交較弱。本周管廠產量繼續回升，廠內庫存止增轉降，管廠部分規格資源緊張，市場規格缺貨情況并未改善，商家補庫積極性較差，市場庫存小幅減少。本周黑色期貨震蕩下行，原料價格回落，下游資金壓力較大，終端需求難以恢復，貿易商之間內卷嚴重，多數商家不看好市場行情，基本以出貨為主。

華南市場：本周華南城市焊管、鍍鋅管價格小幅下跌。價格方面，焊管4寸*3.75mm廣州市場價格3800元/噸，環比價格下跌40元/噸。鍍鋅管4寸*3.75mm廣州市場價格4750元/噸，環比價格下跌40元/噸。市場方面，黑色系期貨本周處于震蕩趨弱走勢，355帶鋼價格環比下跌70元/噸，主流管廠出廠價都有所下降，近期原料價格小幅下跌，管廠整體產量有所減緩，供應端支撐性稍顯不足。市場方面，華南市場需求反饋一般，市場整體仍處于需求偏弱格局，傳統旺季，受限于終端資金到位率問題，終端項目復工速度不佳，貿易商多對后續行情持謹慎操作。

華中市場：本周黑色系期貨震蕩走弱，市場交投氛圍稍顯冷清，近日下游需求未見明顯起色，資金到位情況不及往年，受限于弱需求的現實情況，本周華中市場貿易商焊管整體出貨價格小幅下降，讓利保量。管廠方面，焊管產量逐漸回升，但市場出貨意愿漸濃，補庫積極性稍有增強，廠內庫存及社會庫存都小有下降，華中市場焊管供應壓力不大。

西南市場：本周瑞豐帶鋼價格周環比降40元/噸。本周西南市場鋼管價格趨弱運行。管廠方面：焊管產量逐漸回升，廠內庫存止增轉降；無縫管產量繼續增加，廠庫小幅下降。市場方面：本周期盤價格震蕩趨弱運行，近期西南地區帶鋼價格趨弱運行，但由于云貴地區整體成交一般，多數管廠周中下調出廠價格，貿易商多跟隨管廠調價；川渝地區整體成交小幅下滑，市場貿易商多下跌報價。由于近期市場漲跌波動較頻繁，本周貿易商多以出貨為主，西南區域焊管庫存小幅減少。據筆者了解，本周西南地區整體成交一般，目前市場整體處在供需相對弱平衡的狀態，在鋼價相對穩定的情況下，市場需求在3月下旬也有所改善。

西北市場：西北地區本周焊管、鍍鋅管價格延續上周跌勢，除西安焊管、烏魯木齊鍍鋅管價格暫穩外，其余市場品種均不同程度下跌。本周黑色系期貨市場震蕩趨弱運行，原料價格下調，主流管廠出廠價格小幅下降，市場成交欠佳，下游開工情況一般，貿易商謹慎拿貨，實際成交價格有所下調。

二、下周預測

【供應方面】
?本周焊管產量逐漸回升，廠內庫存止增轉降。本周焊管產量33.63萬噸，周環比增加1.79萬噸，產能利用率為60.79%，周環比增長3.24%；鍍鋅管產量28.17萬噸，周環比增加1.18萬噸，產能利用率為70.29%，周環比增長2.94%；本周市場行情震蕩偏弱，市場避險情緒升溫，貿易商觀望為主。管廠方面生產利潤尚可，庫存壓力不大，預計下周產量仍有一定增長空間。本周管廠庫存（含鍍鋅管）67.11萬噸，較上周下降5.29%，月環比增長1.9%。

表3：全國主要城市焊管、鍍鋅管產量、庫存匯總(單位：萬噸)

【成交方面】

?本周全國焊管成交量較上周呈現小幅減少趨勢，從全國日均成交量來看，本周全國日均成交量15689噸，較上周日均成交量減少237噸，跌幅為1.49%。

表4：Mysteel焊管（含鍍鋅管）成交量(單位：噸)

【市場預測】

本周鋼材五大品種總庫存繼續下降，表觀需求消費量同比增加，從焊管品種來看，本周管廠廠庫稍有下降，部分市場焊管貿易商年前庫存逐漸消化，少量補庫，管廠產量雖稍有回升，管廠出貨量尚可，壓力逐漸向貿易端傳導。目前正處“金三”時間節點，管廠對于終端需求啟動做足充足準備，從焊管利潤實際情況來看，年后成本抬升，貿易商進貨成本增加，多地市場倒掛出貨。短期來看，焊管成本支撐仍在，短期內市場現貨下跌空間有限，隨著去庫速度加快，預計下周全國焊管價格或震蕩上行。