巴西中央銀行貨幣政策委員會19日宣布將基準利率上調100個基點至14.25%，創下2016年10月以來新高。

對于5月份將舉行的下一次會議，分析師的看法也存在分歧。一些分析師認為加息即將結束，并預計自5月份起利率將趨于穩定，另一些則預計加息周期將持續，到年底基準利率可能達到16%。

此次加息是多重壓力下的不得已而為之，巴西央行既要應對國內超出預期的通貨膨脹水平，又需防范全球政策周期轉向的資本外流和匯率波動風險。雖然巴西當局此前已采取緊縮性貨幣政策應對物價上漲，但美國對巴西鋼鋁產品加征25%關稅，引發國際市場需求萎縮與本土融資環境收緊雙重壓力。

基準利率是巴西經濟的“風向標”，用來調控通貨膨脹和引導經濟活動，對國內外投資者、企業和普通民眾均有深遠影響。盡管短期內可能犧牲經濟增長，但巴西央行試圖通過超預期鷹派姿態重建市場信心。

巴西通脹面臨較大壓力。巴西央行3月17日發布針對金融市場調研的《焦點周報》顯示，市場分析師對通常作為衡量巴西官方通脹率的廣義消費者價格指數（IPCA）預測20周來首次下降，預計2025年官方通脹率為5.66%，而上周的預測值為5.68%。

巴西央行將2024年至2026年的通脹率管理目標均設定為3%，允許上下浮動1.5個百分點，上限為4.5%。盡管今年的IPCA通脹指數預測略有下調，但仍比目標上限高出1.16個百分點。超預期通脹走勢迫使貨幣政策制定者采取更激進調控手段。

巴西Pine銀行首席經濟學家克里斯蒂亞諾·奧利維拉（Cristiano Oliveira）表示，通脹的主要原因仍然是食品和工業品受到匯率貶值和需求旺盛的影響。此外，特朗普政府貿易保護政策和美聯儲的貨幣政策也增加了通脹和預期的波動性，使包括巴西在內的一些國家的貨幣政策難以見到實效。

除了當前的通貨膨脹和匯率問題，會議紀要也提到“充滿挑戰”的外部形勢。美國當前的貿易政策和金融狀況令人們對經濟增長放緩、通貨緊縮產生更多疑慮。巴西和美國的利率決議受到密切關注，因為它們直接影響通脹控制和經濟活動水平，市場已經預期高利率下會出現經濟放緩問題，巴西的加息幅度和美國高利率的持續時間可能會導致更為劇烈的放緩。委員會認為，外部環境仍然要求新興國家保持謹慎。

巴西地理統計局（IBGE）稱，去年最后一個季度，巴西經濟增長率僅為0.2%，增速低于全年其他季度。據此，經濟與規劃研究所所長韋斯利·坎特爾莫預測：“未來幾個月，我們將面臨經濟增長放緩、失業率上升和通脹持續上升的殘酷局面。”

3月17日，經濟合作與發展組織（OECD）發布的《全球經濟展望3月中期報告》對巴西經濟增長預期作出重要修正——將2025年巴西經濟增速預測值由2.3%降至2.1%，同時將2026年增長預期從原先的1.9%削減0.5個百分點至1.4%。

巴西央行經濟政策主任迪奧戈·吉倫（Diogo Guillen）表示，2024年國內生產總值（GDP）數據已經反映出經濟活動水平放緩，降低通脹并使其回到目標水平是必要的。