【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應865.42萬噸，周環比增12.21萬噸，增幅為1.4%。受需求弱預期的壓制，鋼廠利潤有所收窄，致使其增產動力邊際走弱，因此產量增幅較上周收窄；本周五大鋼材總庫存1788.09萬噸，周環比降41.53萬噸，降幅為2.3%。本周五大品種總庫存降幅擴大，主要由于天氣好轉，以及低價成交的驅動，需求動能進一步釋放；消費方面，本周五大品種周度表觀消費量為906.95萬噸，環比增2.6%：其中建材消費增5.5%，板材消費增1.0%。本周五大鋼材品種中建材消費增幅較好于板材，主因在于天氣好轉后，長材需求釋放較大，而板材需求已接近去年同期水平，進一步增量有限。總體來看，本周鋼材市場呈現供需雙增的局面，庫存去庫程度進一步增強，反映需求仍在恢復中，尤其是建材需求的反彈較明顯。

【下周展望】

供應方面，目前鋼材利潤仍然存在，因此短期鋼廠生產積極性或將保持，那么預計鋼材產量有望繼續上升；需求方面，隨著天氣進一步趨暖，長材需求有望進一步釋放；而板材需求受出口壓制的影響，增量空間不明顯。庫存方面，目前鋼材庫存處于去庫周期的前期，未來隨著旺季特征進一步顯化，那么鋼材庫存有望保持去庫。預計短期內鋼材受到供需基本面邊際好轉，以及偏低估值下的抄底行為推動，價格走勢短期或呈現反彈的格局。

【重要關注】

1、天氣：預計3月20日至23日，青藏高原東部和西南地區多陰雨雪天氣，青海東南部、西藏東部、川西高原、云南西北部和東北部、貴州西北部等地有小到中雪或雨夾雪，其中，西藏東部和川西高原等地局地有大雪或暴雪；西藏東南部和云南西北部等地的部分地區有中雨，局地大雨。

2、宏觀：國內：1-2 月份，規模以上工業增加值同比增長 5.9%，增速較去年全年加快 0.1 個百分點；社會消費品零售總額 83731 億元，同比增長 4.0%，增速較去年全年加快 0.5 個百分點；全國固定資產投資同比增長 4.1%，增速加快 0.9 個百分點；新增人民幣貸款 6.14 萬億元，社融規模增量 9.29 萬億元，M2 同比增長 7%；海外：2 月 美國CPI 同比增長 2.8%，低于預期的 2.9% 和前值 3.0%，結束連續四個月的上行趨勢；環比增長 0.2%；核心 CPI 同比增長 3.1%，低于前值 3.3%，環比增長 0.2%。通脹回落主要受食品、能源及超級核心服務價格漲幅放緩推動。同日公布的2 月 PPI 同比下降 0.1%，環比持平，進一步緩解市場對滯脹的擔憂。

3、水泥&混凝土：水泥：3月12日-3月18日，本周全國水泥出庫量247萬噸，環比上升11.7%，年同比下降21.2%；基建水泥直供量147萬噸，環比上升8.9%，年同比上升21.5%；混凝土：3月12日-3月18日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為4.58%，周環比提升1.46個百分點；同比提升0.18個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為91.83萬方，周環比增加46.76%，同比增加4.23%。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周螺紋鋼產量小幅減少，合計減量0.89萬噸。復產鋼廠主要集中在新疆、山西等省，以高爐企業為主，但由于河南、湖北部分鋼廠停產以及福建鋼廠減產，長流程產量整體增加有限。短流程方面，隨著華東、華中少數鋼廠生產時間減少，產量略有下降；熱卷方面，本周熱軋產量上升，鋼廠實際產量為324.33噸，周環比上升5.68萬噸，增幅集中在華北地區，主要是因為CZZT復產。

據Mysteel統計，螺紋鋼方面，本周廠庫繼續去化，環比減少6.74萬噸。分區域看，華東及南方地區去庫速度有所加快，廠庫下降合計接近9萬噸，不過北方仍處于累庫狀態，以西北地區為主，隨著鋼廠生產恢復，庫存壓力有所增加；線盤方面，本周廠庫繼續減少，合計減量5.37萬噸，減幅略微擴大。分區域來看，除華中和西北，其他區域鋼廠庫存均有不同程度減少，西南減幅最大為2.66萬噸，其余華東、華北、華南、東北減量依次遞減；熱卷方面，廠內庫存較上周有所上升，主要增幅在北方地區，原因是正常排產。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，均呈現去庫，華東、南方及北方大區環比分別去庫3.33萬噸、1.91萬噸及4.81萬噸；從七大區域來看，除華中及東北地區環比增庫2.62、1.31萬噸外，其他地區均呈現去庫，其中華北地區去庫幅度最大，周環比去庫5.34萬噸；熱卷方面，從三大區域來看，除華東地區環比增庫1.38萬噸外，南方和北方大區環比分別去庫7.12萬噸和2.12萬噸；從七大區域來看，除華東地區增庫外，其他地區均呈現去庫，其中華南地區去庫幅度最大，周環比去庫6.00萬噸。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1788.09萬噸，周環比降41.53萬噸，降幅為2.3%。其中建材庫存周環比降26.89萬噸，降幅2.6%；板材庫存周環比降14.64萬噸，降幅1.9%。上期庫存總量為1829.62萬噸，周環比降30.67萬噸，降幅1.6%，其中建材庫存周環比降9.83萬噸，降幅0.95%；板材庫存周環比降20.84萬噸，降幅2.63%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】