核心觀點(diǎn)

基本面情況

上周建材價(jià)格先抑后揚(yáng)，全國螺紋鋼均價(jià)環(huán)比下跌7元/噸。上周受粗鋼壓減預(yù)期影響，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)好，疊加供需雙增，鋼廠庫存、社會(huì)庫存雙雙下降，后半周各地市場(chǎng)價(jià)格低位反彈，價(jià)格小幅回升。供應(yīng)方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材產(chǎn)量304.48萬噸，環(huán)比回升4.73%。其中螺紋鋼合計(jì)增量10.29萬噸，目前復(fù)產(chǎn)主力為高爐企業(yè)。上周全國建材成交周均值10.46萬噸，周環(huán)比略有回升。其中受天氣轉(zhuǎn)暖影響，北方地區(qū)需求回暖較為明顯。短期需求季節(jié)性恢復(fù)仍將繼續(xù)。上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材庫存734.42萬噸，周環(huán)比回落0.45%。以螺紋鋼為例，華東周環(huán)比累庫0.34萬噸，南方及北方地區(qū)分別去庫1.4萬噸以及1.78萬噸，其中東北累庫較為明顯，累庫1.54萬噸。綜合來看，上周螺紋現(xiàn)貨價(jià)格先抑后揚(yáng)，主要是基本面數(shù)據(jù)尚可，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。

從上周數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存繼續(xù)去化，但卷螺差異有所顯現(xiàn)。在需求高度制約下，螺紋去庫偏慢，環(huán)比上周降幅并未出現(xiàn)明顯加快，消費(fèi)不及市場(chǎng)預(yù)期。而熱卷需求則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，盡管存在出口方面利空因素?cái)_動(dòng)，但在制造業(yè)帶動(dòng)下消費(fèi)韌性仍強(qiáng)于螺紋，卷螺價(jià)差繼續(xù)拉開。原料方面，雖然雙焦及鐵礦供應(yīng)端仍未明顯改善，但在市場(chǎng)傳言擾動(dòng)以及鐵水持續(xù)復(fù)蘇背景下盤面價(jià)格緩慢抬升。綜合來看，近期隨著成材價(jià)格觸及成本線，鋼價(jià)底部支撐較強(qiáng)，不過螺紋需求恢復(fù)乏力依舊是市場(chǎng)共識(shí)，且限產(chǎn)傳聞仍未落實(shí)，短期市場(chǎng)難有太強(qiáng)拉漲信心，價(jià)格反彈力度有限。

建筑業(yè)方面

核心觀點(diǎn)：短期來看，目前鋼廠利潤回升，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加；庫存降幅加快，同時(shí)需求進(jìn)一步釋放，供需基本面明顯改善。綜合來看，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

截至3月11日，上周全國水泥出庫量221.1萬噸，環(huán)比上升6.53%，年同比上升1.40%；基建水泥直供量135萬噸，環(huán)比上升31.07%，年同比上升55.17%。

截至2025年3月12日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，上周全國砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)總開機(jī)率為61.48%。據(jù)百年建筑網(wǎng)測(cè)算，上周砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為27.56%。

一、建筑材料價(jià)格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點(diǎn)：上周螺紋鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼價(jià)格或震蕩運(yùn)行

上周螺紋鋼復(fù)盤分析

上周建材價(jià)格先抑后揚(yáng)，全國螺紋鋼均價(jià)環(huán)比下跌7元/噸。上周受粗鋼壓減預(yù)期影響，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)好，疊加供需雙增，鋼廠庫存、社會(huì)庫存雙雙下降，后半周各地市場(chǎng)價(jià)格低位反彈，價(jià)格小幅回升。

供應(yīng)方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材產(chǎn)量304.48萬噸，環(huán)比回升4.73%。其中螺紋鋼合計(jì)增量10.29萬噸，目前復(fù)產(chǎn)主力為高爐企業(yè)。分區(qū)域看，除華中因河南個(gè)別鋼廠減產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量略有下降外，其他地區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，西北、華東增量靠前。

庫存方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的建材庫存734.42萬噸，周環(huán)比回落0.45%。以螺紋鋼為例，華東周環(huán)比累庫0.34萬噸，南方及北方地區(qū)分別去庫1.4萬噸以及1.78萬噸，其中東北累庫較為明顯，累庫1.54萬噸。隨著下游工地進(jìn)一步復(fù)工，預(yù)計(jì)華東及東北地區(qū)庫存拐點(diǎn)也將出現(xiàn)。

需求方面，上周全國建材成交周均值10.46萬噸，周環(huán)比略有回升。其中受天氣轉(zhuǎn)暖影響，北方地區(qū)需求回暖較為明顯。短期需求季節(jié)性恢復(fù)仍將繼續(xù)。

心態(tài)方面，從下游調(diào)研來看，實(shí)際開工率不足七成，市場(chǎng)對(duì)于需求持續(xù)性持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此操作上以不留庫存，主動(dòng)去庫為主。

本周展望

從上周數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存繼續(xù)去化，但卷螺差異有所顯現(xiàn)。在需求高度制約下，螺紋去庫偏慢，環(huán)比上周降幅并未出現(xiàn)明顯加快，消費(fèi)不及市場(chǎng)預(yù)期。而熱卷需求則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，盡管存在出口方面利空因素?cái)_動(dòng)，但在制造業(yè)帶動(dòng)下消費(fèi)韌性仍強(qiáng)于螺紋，卷螺價(jià)差繼續(xù)拉開。原料方面，雖然雙焦及鐵礦供應(yīng)端仍未明顯改善，但在市場(chǎng)傳言擾動(dòng)以及鐵水持續(xù)復(fù)蘇背景下盤面價(jià)格緩慢抬升。綜合來看，近期隨著成材價(jià)格觸及成本線，鋼價(jià)底部支撐較強(qiáng)，不過螺紋需求恢復(fù)乏力依舊是市場(chǎng)共識(shí)，且限產(chǎn)傳聞仍未落實(shí)，短期市場(chǎng)難有太強(qiáng)拉漲信心，價(jià)格反彈力度有限。

2. 中厚板

核心觀點(diǎn)： 上周中厚板價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

上周中厚板復(fù)盤分析

上周中厚板市場(chǎng)整體價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，全國中厚板均價(jià)3534元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸，整體成交情況表現(xiàn)一般。

供給方面，上周部分檢修鋼廠周末復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量低位小幅回升，市場(chǎng)資源到貨情況依舊偏緩，部分規(guī)格資源短缺。

需求方面，上周周內(nèi)市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，下游終端依舊按需采購，投機(jī)需求少量釋放，高價(jià)資源接受度較低。

庫存方面，上周由于鋼廠發(fā)貨偏緩，庫存依舊延續(xù)降庫，目前庫存處于正常水平，供給壓力減弱。

本周展望

上周中厚板市場(chǎng)整體價(jià)格震蕩下跌，整體成交情況表現(xiàn)一般。上周鋼廠產(chǎn)量減少1.7萬噸，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)小幅下降。資源方面，上周社庫加廠庫減少5.75萬噸，社會(huì)庫存小幅減少。需求方面，上周中厚板消費(fèi)量為149.89萬噸，環(huán)比下降2.2萬噸，消費(fèi)量月環(huán)比上升3.68%。下游采購節(jié)奏積極性表現(xiàn)一般。市場(chǎng)情緒面方面，貿(mào)易商整體短期看空為主。綜合來看，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)中厚板行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周全國水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周水泥行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周水泥復(fù)盤分析

上周全國水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

供應(yīng)方面，截至3月13日，上周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為34.79%，環(huán)比上升0.20個(gè)百分點(diǎn)，同比上升0.47個(gè)百分點(diǎn)。其中，華東水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為48.83%，環(huán)比上升0.71個(gè)百分點(diǎn)，同比上升5.27個(gè)百分點(diǎn)；華南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為42.15%，環(huán)比持平，同比上漲6.19個(gè)百分點(diǎn)；華中水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為37.06%，環(huán)比下跌0.42個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲18.87個(gè)百分點(diǎn)；華北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為6.78%，環(huán)比持平，同比下跌18.75個(gè)百分點(diǎn)；西北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為22.58%，環(huán)比下跌0.55個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲22.58個(gè)百分點(diǎn)；東北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為18.52%，環(huán)比持平，同比上漲18.52個(gè)百分點(diǎn)；西南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為13.15%，環(huán)比持平，同比下跌33.01個(gè)百分點(diǎn)。

庫存方面，截至3月13日，上周274家水泥廠水泥熟料庫容比為52.47%，環(huán)比下跌1.11個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌12.03個(gè)百分點(diǎn)。其中，華東水泥熟料庫容比為57.08%，環(huán)比下跌0.82個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌12.82個(gè)百分點(diǎn)；華南水泥熟料庫容比為58.03%，環(huán)比下跌1.53個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌12.07個(gè)百分點(diǎn)；華中水泥熟料庫容比為44.48%，環(huán)比下跌0.11個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌7.77個(gè)百分點(diǎn)；華北水泥熟料庫容比為36.25%，環(huán)比下跌4.70個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌21.95個(gè)百分點(diǎn)；西北水泥熟料庫容比為53.78%，環(huán)比下跌1.23個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲12.32個(gè)百分點(diǎn)；東北水泥熟料庫容比為39.82%，環(huán)比下跌0.63個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌16.88個(gè)百分點(diǎn)；西南水泥熟料庫容比為54.18%，環(huán)比下跌1.46個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌15.00個(gè)百分點(diǎn)。

需求方面，上周全國水泥出庫量221.1萬噸，環(huán)比上升6.53%，年同比上升1.40%；基建水泥直供量135萬噸，環(huán)比上升31.07%，年同比上升55.17%。

（1）基建項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度加快

近期基建項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度加快，尤其是隨著3月氣溫繼續(xù)回升和全國基建項(xiàng)目逐步進(jìn)入施工旺季，復(fù)工規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大，從而帶動(dòng)水泥需求增加。后期政府將加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度和推動(dòng)重點(diǎn)工程項(xiàng)目落地等政策措施的實(shí)施，也將為基建領(lǐng)域的水泥需求提供有力支撐。

（2）房建需求增長緩慢

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步回暖和政府對(duì)保障性住房建設(shè)的支持，房建領(lǐng)域?qū)λ嗟男枨笥型黾印Ｈ欢枰⒁獾氖牵康禺a(chǎn)市場(chǎng)仍面臨一定的調(diào)控壓力和不確定性因素，因此房建領(lǐng)域?qū)λ嘈枨蟮脑鲩L可能會(huì)相對(duì)緩慢。下游反饋：今年房建整體需求量較去年同期減少30%，下游攪拌站拿貨減少。

（3）民用市場(chǎng)需求短期增長

春季是裝修旺季，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)和居民生活水平的提高，居民對(duì)住房、裝修等需求的增加，民用領(lǐng)域?qū)λ嗟男枨笠矊⒈３址€(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。下游反饋：公共設(shè)施類項(xiàng)目工期短，資金情況較好，很多地方陸續(xù)地推進(jìn)起來了。多地3月后天氣轉(zhuǎn)好，今年部分重點(diǎn)項(xiàng)目開工有延后，工人還沒完全到位，近期鄉(xiāng)村自建房修修補(bǔ)補(bǔ)的零散需求增加。

本周展望

綜上所述，本周全國水泥出庫量的增長主要得益于基建領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求。隨著氣溫回升、基建項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度加快以及政府加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度等措施的實(shí)施，基建領(lǐng)域?qū)λ嗟男枨髮⒊掷m(xù)增長。同時(shí)，房建領(lǐng)域?qū)λ嗟男枨蟊３至艘欢ǖ姆€(wěn)定性，并有望隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖而增加。民用領(lǐng)域?qū)λ嗟男枨笠矊⒈３址€(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。綜合來看，未來全國水泥出庫量有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格持平運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周混凝土行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周混凝土復(fù)盤分析

上周混凝土價(jià)格持平運(yùn)行。

供給方面，調(diào)研周期內(nèi)，混凝土產(chǎn)能利用率為3.12%，周環(huán)比提升0.50個(gè)百分點(diǎn)；同比下降0.56個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域方面，目前各區(qū)域混凝土企業(yè)表示市場(chǎng)需求恢復(fù)相對(duì)比較慢，雖陽歷同比數(shù)據(jù)有所增加，據(jù)企業(yè)反饋，目前新項(xiàng)目資金并不理想，舊項(xiàng)目也有因付款不佳，而出現(xiàn)緩供、停工情況，因此市場(chǎng)整體恢復(fù)積極性有一定欠缺。

發(fā)運(yùn)方面，全國506家混凝土發(fā)運(yùn)量為62.57萬方，周環(huán)比增加19.40%，同比下降47.92%。分區(qū)域來看：華東地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加30.6%，目前各地市場(chǎng)正在逐步回復(fù)，多數(shù)集中在樓盤、廠房、道路等等項(xiàng)目進(jìn)度相對(duì)明顯有好轉(zhuǎn)，大基建反而由于資金等問題，因此啟動(dòng)進(jìn)度較慢，因此市場(chǎng)恢復(fù)不達(dá)預(yù)期。華南地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加45.98%，近期市場(chǎng)依舊處于啟動(dòng)中，項(xiàng)目需求量逐步增加，多數(shù)攪拌站表示目前日均方量1000方左右，是往年同期的1/3水平，目前多數(shù)項(xiàng)目缺乏資金，廠家表示年前付款不佳項(xiàng)目仍是緩供當(dāng)中，因此需求恢復(fù)沒達(dá)到預(yù)期。華中地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比增加17.93%，河南多地重污染天氣橙色預(yù)警，多地市攪拌站每天限量生產(chǎn)，物流運(yùn)輸受限，混凝土發(fā)運(yùn)量整體略有下行。湖南、湖北市場(chǎng)相對(duì)較好，市場(chǎng)逐步回復(fù)，“十四五”交通建設(shè)規(guī)劃重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目逐步開工，以此市場(chǎng)表現(xiàn)尚可。華北地區(qū)近期配合環(huán)保工作，各區(qū)域處于半停產(chǎn)狀態(tài)。整體發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所下滑。此外原材價(jià)格大幅上調(diào)，攪拌站目前謹(jǐn)慎采購原料，生產(chǎn)端受，限大部分很多攪拌站仍在催回款，北部區(qū)域溫度低，混凝土恢復(fù)相對(duì)較慢。

本周展望

綜合來看，國內(nèi)混凝土市場(chǎng)需求仍在復(fù)蘇階段，新舊項(xiàng)目的釋放會(huì)給市場(chǎng)帶來一定動(dòng)力，但是隨著成本的上升，而混凝土的市場(chǎng)單價(jià)承壓情況下，混凝土企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)一定問題，市場(chǎng)供應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的選擇性供應(yīng)也會(huì)出現(xiàn)，因此市場(chǎng)需求會(huì)繼續(xù)上行，但是并不是所有企業(yè)的產(chǎn)量都在做同比增長數(shù)據(jù)。

（三）建筑行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月11日，樣本建筑工地資金到位率為57.22%，周環(huán)比下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為59.24%，周環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.31%，周環(huán)比上升0.21個(gè)百分點(diǎn)。

各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比總體穩(wěn)中略降，其中一線城市新建商品住宅環(huán)比繼續(xù)上漲，2月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，漲幅與上月相同。2月份，二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。

各線城市商品住宅銷售價(jià)格同比降幅均繼續(xù)收窄。2月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別下降4.7%和7.4%，降幅比上月分別收窄0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別下降5.9%和8.0%，降幅分別收窄0.1個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

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