三月春光，萬(wàn)物候新。三月已過(guò)半，原本應(yīng)是傳統(tǒng)旺季的“金三”，全國(guó)鋼管成交表現(xiàn)并不亮眼，2月初受到春節(jié)假期影響，節(jié)后鋼管市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，下游及終端采購(gòu)積極性不如預(yù)期，全國(guó)鋼管成交增量有限。除西部大開(kāi)發(fā)建設(shè)多數(shù)項(xiàng)目復(fù)蘇加速外，其余地區(qū)雖然一季度項(xiàng)目總投資數(shù)量可圈可點(diǎn)，但是實(shí)際開(kāi)工和資金到位率卻不盡如人意，鋼管表觀消費(fèi)量低于去年同期水平。北方大部暖意持續(xù)升級(jí)，南方陰雨影響升溫步伐緩慢，三月項(xiàng)目復(fù)蘇加速，鋼管需求緩慢上升，鋼管旺季能否來(lái)臨？

一、原料價(jià)格企穩(wěn) 鋼管成交分化

從原料端來(lái)看，近期帶鋼價(jià)格震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，疊加環(huán)保限產(chǎn)解除，多數(shù)電爐廠在3月初到3月底陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，推高廢鋼需求，成本端對(duì)成材價(jià)格形成剛性支撐。由于北方地區(qū)施工條件有限，大部分項(xiàng)目并未開(kāi)工，鋼管市場(chǎng)需求不佳，南方地區(qū)陰雨天氣影響，成交雖不及往年，但也在緩慢增加，鋼管南北方成交分化。從庫(kù)存端來(lái)看，全國(guó)焊管和無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存處于近五年低位，最新焊管和無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存分別為：82.41萬(wàn)噸和71.65萬(wàn)噸，一季度迎來(lái)收官，項(xiàng)目開(kāi)工緩慢，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎為主，部分規(guī)格存在缺貨情況，廠里和貿(mào)易商庫(kù)存都不足的情況下，為鋼管價(jià)格維穩(wěn)創(chuàng)造條件。

二、基建加速落地 需求緩慢釋放

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，截止3月中旬，華東、華南地區(qū)重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目復(fù)工率已超過(guò)80%，部分項(xiàng)目甚至春節(jié)期間仍在施工，且這部分項(xiàng)目資金到位情況良好，直接或間接拉動(dòng)基建用鋼管需求。3-4月為傳統(tǒng)需求旺季，基建及制造業(yè)用鋼需求逐步恢復(fù)，但今年受房建市場(chǎng)拖累，需求釋放略顯滯后，從近三年成交數(shù)據(jù)來(lái)看，3月過(guò)半鋼管成交仍不溫不火，單看三月份數(shù)據(jù)，今年成交低于往年水平，鋼管（焊管+鍍鋅管+無(wú)縫管）樣本企業(yè)成交在三萬(wàn)噸上下，但隨著北方天氣轉(zhuǎn)暖，施工條件好轉(zhuǎn)后，預(yù)計(jì)3月下旬終端補(bǔ)庫(kù)將帶動(dòng)鋼管價(jià)格小幅走強(qiáng)，需求或緩慢釋放。

三、利好政策釋放 支持力度加碼

2025年政府加大設(shè)備更新政策力度，涉及能源、機(jī)械制造等領(lǐng)域，工業(yè)管道（如流體輸送管、鍋爐管）需求預(yù)計(jì)提升，推動(dòng)結(jié)構(gòu)用鋼管（如無(wú)縫管、焊管）的采購(gòu)量增長(zhǎng)。利好政策持續(xù)釋放及各項(xiàng)財(cái)政刺激措施同步發(fā)力，可能加速項(xiàng)目開(kāi)工，支撐鋼管中長(zhǎng)期需求，但年后復(fù)工復(fù)產(chǎn)與去年同期相比明顯偏慢，需求也不及去年同期。隨著時(shí)間推移，一系列政策“組合拳”有望陸續(xù)落地，包括實(shí)施的100萬(wàn)套城中村改造及危舊房改造項(xiàng)目，鋼管需求或逐步好轉(zhuǎn)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋼管價(jià)格受原料端企穩(wěn)，和社會(huì)庫(kù)存低位支撐；鋼管需求呈現(xiàn)政策驅(qū)動(dòng)為主，南北區(qū)域成交分化的特征；基建加速落地，制造業(yè)更新改造或拉動(dòng)鋼管中長(zhǎng)期需求，但值得注意的是，項(xiàng)目資金到位率情況。三月下旬項(xiàng)目復(fù)蘇加速，政策利好持續(xù)釋放，支持力度加碼，鋼管需求或迎來(lái)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。