概述：從絕對值上看，北京建筑鋼材庫存處于低位，較去年高點少13.17萬噸，多數年份節后第三周基本迎來降庫，而且降庫絕對值相對大，今春去庫較往年晚一個周，去庫速度稍顯緩慢。

一、庫存絕對值低建立在投放量少的基礎上

對比歷年數據，北京建筑鋼材投放量相對較少，外埠資源到貨少，本區域內鋼廠產量不高，雖然受制于加征關稅及反傾銷沖擊，但板材向建筑鋼材鐵水轉移力度并不明顯。

二、期現資源占比提高，金融屬性增強

對比2024年開年，據不完全統計北京期現資源只有10萬噸左右，占比不超過10.34%，今春最高29.5萬噸，占比高達35.31%，這還是建立在部分期現公司未能按照計劃完成建倉的結果。如果各個期現公司按照計劃完成全部建倉計劃，占比甚至高達50%，北京市場金融屬性增強，有望成為繼杭州之后的全國期現資源集中的“第二城”。

三、暖冬影響，節前節后均給鋼貿商出貨機會

2024年冬天，北京經歷了1962年以來最暖的冬天，迄今為止，未形成有效降雪，施工條件良好，臨近春節下游需求仍保持著較高水平。節前節后鋼材價格鋸齒狀運行，均給鋼貿商套現離場的機會。

總結：

從北京市場主要建筑鋼材貿易商成交量上來看，元宵節至今的21個工作日日均成交量，2024年日均1.41萬噸，2025年日均1.3萬噸，下降7.8%左右。可見今年元宵節后北京市場需求恢復速度不及2024年。今年北京鋼貿商冬儲成本在3200-3230元/噸之間，不同鋼廠有些許差距，開年后行情波動不大，鋼廠及鋼貿商都有利潤，而且資源拿了幾個月時間，低價拋貨的積極性較低。

總的來看，北京建筑鋼材庫存絕對值處于低位，雖然降庫周期晚一周，去庫速度也較緩慢，但鋼貿商心態總體較好，認為需求只會延遲，不會沒有。當前鋼市基本面康健，區域內鋼廠并未因加征關稅及反傾銷而出現大面積板材鐵水轉移至建筑鋼材，區域價差不大，東北及西北資源流入壓力相對較小。隨著傳統旺季逐步來臨，需求會較眼下稍微好一點。眼下及未來較長一段時間，北京建筑鋼材庫存壓力可控。