近期期螺盤面受市場預期的搖擺多空博弈明顯加劇，現貨市場亦難有亮眼的成交表現。然而，廣東省螺紋鋼價格在節后卻從原來的中位水平逐步攀升至全國首位，不免引發市場的廣泛關注。下面小編將淺析這背后原因，以供市場參考。

一、廣東螺紋鋼價格位居全國第一

表1：國內部分主要城市φ18螺紋鋼價格（單位：元/噸）

考慮到當前東北區域受雨雪天氣影響，大部分工程項目尚未開工，故選取部分區域重點城市的價格進行對比分析。截止3月12日，從圖一絕對價格來看，廣州φ18螺紋鋼價格為3410元/噸，相較于節后第一個交易日價格下跌50元/噸，跌幅為1.42%。同時期南寧價格下跌60元/噸，南京價格下跌170元/噸，福州價格下跌160元/噸，上海價格下跌120元/噸，北京價格下跌60元/噸，長沙價格下跌180元/噸，南昌價格下跌180元/噸。

二、背后原因淺析

1. 目前區域長流程鋼廠已大幅減產，鋼廠產量與同期相比下降30%左右。一方面是部分高爐廠仍處于年度檢修階段；另一方面，鋼企有意調整鐵水流向，重點向鋼坯軋制傾斜，以外賣鋼坯彌補成材利潤不佳。而在短流程鋼廠方面，中規格螺紋鋼的谷電利潤已接近虧損邊緣，其生產積極性并不高漲，省內整體供應量出現進一步的縮減。

2. 從歷史數據來看，往年冬季諸如西林、建龍等北方資源均會往華南區域大規模投放。但近幾年，貿易商冬儲積極性降低，資源南下投放量同比減少近八成。

3.? 截止發稿日，廣州社會庫存總量為36.34萬噸，周環比減少2.44萬噸，降幅為6.71%，去年同期社庫總量為106.17萬噸，年同比降幅達到65.77%，處于近五年內的絕對低位水平。疊加節后回來廣東螺紋鋼價格跌幅明顯收窄，由此可見貿易商銷售壓力較同期相比并不大。

4. 據百年建筑調研，截止2月末全國13532個工地開復工率為64.6%，農歷同比減少12.64個點；資金到位率49.1%，農歷同比略增0.84個點，其中華南區域資金到位率居全國首位并且開復工率環比增幅超20%。得益于節后天氣條件適宜，廣東省需求恢復情況明顯優于外圍市場，形成需求高地。

三、后期價格走勢

近期原料端價格下移帶動高爐廠利潤得以修復，利潤擴張的驅動下省內以及周邊鋼廠復產意愿增強，后期鐵水日均產量環比或持續小幅上升。并且當前區域價差優勢顯現，周邊城市如江西、湖南線盤資源已有計劃陸續南下，省內到貨量環比預計繼續增加。但需注意的是，本月起廣東雨水天氣逐漸增多，建筑企業施工面臨壓力，實際需求釋放將放緩。

綜合來看，當前廣東市場供需雙增，但高位價格韌性不足，后期在多重因素作用下有望合理回歸，與外圍及周邊城市價差將逐漸收窄。建議后續重點關注鋼廠復產進度及降水強度等對市場的影響。