Mysteel周報：建筑原材料價格監測（3.3-3.7）
上周建材價格震蕩走低，全國螺紋鋼均價環比下跌39元/噸。隨著下游開復工率的提升，現貨市場交投轉向積極，不過在市場整體情緒較為謹慎，出貨為主的操作下，各地市場成交雖然尚可，但價格均有回落。基本面方面，上周我網統計的建材產量290.72萬噸，環比回升4.46%。其中螺紋鋼合計增量10.31萬噸，隨著短流程鋼廠生產逐步恢復正常，加上少數高爐廠增產復產，螺紋產量繼續上升。上周全國建材成交周均值10.31萬噸，周環比略有下滑，但與去年同期相比均有增加。當前需求僅恢復六成左右，短期成交仍有一定的增量空間。上周我網統計的建材庫存738.92萬噸，周環比回升0.76%。以螺紋鋼為例，除華南、華東、華北降庫，其他大區均呈增庫態勢，其中東北地區由于需求啟動較晚，增庫較為明顯，其余地區庫存拐點將至。綜合來看，上周螺紋現貨價格震蕩走低主要是基本面矛盾不足，但市場情緒偏弱所致。
當前鋼廠利潤情況尚可，鋼廠復產動力存在，預計鐵水產量仍呈現逐步回升態勢，或將對原料價格形成支撐，而螺紋方面，鋼廠利潤尚可，預計后期產量仍然有上升空間，上周數據顯示螺紋去庫拐點已經出現，基本面整體尚可，而隨著天氣逐漸轉暖，預計需求仍有回升空間，但受基建支持力度不足影響，預計表需高點將低于去年同期，不過尚不足以對基本面形成拖累，預計整體螺紋鋼價格仍有上漲空間，關注本周螺紋需求表現。
建筑業方面
核心觀點：短期來看，一方面，近期原料價格持續回落，成本支撐乏力；另一方面當前市場仍然處于低產量、低消費、低庫存狀態，鋼價向上的動力不足。短期仍需關注需求恢復力度及庫存去化速度、政策調控對供需兩端的影響。綜合來看，預計短期國內建筑鋼材價格或將繼續震蕩。
截至3月4日，上周全國水泥出庫量207.55萬噸，環比上升32.5%，年同比上升93.7%；基建水泥直供量103萬噸，環比上升28.8%，年同比上升139.5%。
截至2025年3月5日，據百年建筑網調研，上周全國砂石礦山和加工廠樣本企業總開機率為56.17%；據百年建筑網測算，上周砂石礦山和加工廠樣本企業產能利用率為23.75%。
一、建筑材料價格行情
1. 建筑鋼材
核心觀點：上周螺紋鋼價格震蕩走低，預計本周螺紋鋼價格或小幅上漲
上周建材價格震蕩走低，全國螺紋鋼均價環比下跌39元/噸。隨著下游開復工率的提升，現貨市場交投轉向積極，不過在市場整體情緒較為謹慎，出貨為主的操作下，各地市場成交雖然尚可，但價格均有回落。
供應方面，上周我網統計的建材產量290.72萬噸，環比回升4.46%。其中螺紋鋼合計增量10.31萬噸，隨著短流程鋼廠生產逐步恢復正常，加上少數高爐廠增產復產，螺紋產量繼續上升。分區域看，除西南因個別鋼廠轉產部分品種鋼，產量略有下降外，其他地區產量均有增加，其中華東增量依舊領先。
庫存方面，上周我網統計的建材庫存738.92萬噸，周環比回升0.76%。以螺紋鋼為例，除華南、華東、華北降庫，其他大區均呈增庫態勢，其中東北地區由于需求啟動較晚，增庫較為明顯，其余地區庫存拐點將至。
需求方面，上周全國建材成交周均值10.31萬噸，周環比略有下滑，但與去年同期相比均有增加。當前需求僅恢復六成左右，短期成交仍有一定的增量空間。
心態方面，當前由于需求恢復進度不及預期，疊加鋼廠生產利潤尚可，貿易企業為規避風險，多以低庫存快周轉為主，主動出貨意愿濃。
當前鋼廠利潤情況尚可，鋼廠復產動力存在，預計鐵水產量仍呈現逐步回升態勢，或將對原料價格形成支撐，而螺紋方面，鋼廠利潤尚可，預計后期產量仍然有上升空間，上周數據顯示螺紋去庫拐點已經出現，基本面整體尚可，而隨著天氣逐漸轉暖，預計需求仍有回升空間，但受基建支持力度不足影響，預計表需高點將低于去年同期，不過尚不足以對基本面形成拖累，預計整體螺紋鋼價格仍有上漲空間，關注本周螺紋需求表現。
2. 中厚板
核心觀點：上周中厚板價格窄幅震蕩，預計本周中厚板價格或窄幅震蕩運行
上周中厚板市場整體價格窄幅震蕩，整體成交情況表現一般。全國中厚板均價3514元/噸，周環比下跌8元/噸。
供給方面，上周環保限產等因素影響京津冀中板鋼廠檢修增多，產量小幅下滑，市場資源到貨速度減緩，普板部分規格有缺貨，加價明顯。
需求方面，上周受期貨反復震蕩影響，市場心態謹慎，下游終端按需采購，投機及補庫需求不及預期，目前下游需求釋放力度有限，多數商家成交維持不暢，加上整周盤面震蕩下行，市場心態維持謹慎，部分商戶報價小幅探跌。
庫存方面，由于市場去庫速度偏慢，加上存在北方材陸續到達，現本地中厚板庫存進一步增加。
本周展望
上周中厚板市場整體價格震蕩下行，整體成交情況表現一般。上周鋼廠產量增加減少9.21萬噸，部分鋼廠檢修及鋼廠減產。資源方面，需求方面，上周中厚板消費量為152.09萬噸，環比減少6.38萬噸，消費量月環比增加4.43%。下游采購節奏積極性表現一般，按需采購為主。市場情緒面方面，貿易商對后市持謹慎觀望態度，目前以出貨為主。綜合來看，預計本周國內中厚板價格或將窄幅震蕩運行。
（二）其他建材
周度觀點：上周全國水泥價格偏強運行，預計本周水泥行情或將偏強運行
上周水泥復盤分析
上周全國水泥價格偏強運行。
供應方面，截至3月6日，上周274家水泥廠水泥熟料窯線產能利用率為34.59%，環比下降7.40個百分點，同比上升1.20個百分點。其中，華東水泥熟料窯線產能利用率為48.12%，環比下降0.81個百分點，同比上升6.32個百分點；華南水泥熟料窯線產能利用率為42.15%，環比下跌5.82個百分點，同比上漲5.88個百分點；華中水泥熟料窯線產能利用率為37.48%，環比下跌6.33個百分點，同比上漲19.29個百分點；華北水泥熟料窯線產能利用率為6.78%，環比下跌23.08個百分點，同比下跌18.75個百分點；西北水泥熟料窯線產能利用率為23.13%，環比下跌0.99個百分點，同比上漲23.13個百分點；東北水泥熟料窯線產能利用率為18.52%，環比上漲9.26個百分點，同比上漲18.52個百分點；西南水泥熟料窯線產能利用率為13.15%，環比下跌22.51個百分點，同比下跌31.76個百分點。
庫存方面，截至3月6日，上周274家水泥廠水泥熟料庫容比為53.58%，環比下跌0.31個百分點，同比下跌11.53個百分點。其中，華東水泥熟料庫容比為57.9%，環比下跌0.37個百分點，同比下跌11.98個百分點；華南水泥熟料庫容比為59.56%，環比上漲1.64個百分點，同比下跌9.40個百分點；華中水泥熟料庫容比為44.59%，環比上漲1.76個百分點，同比下跌10.94個百分點；華北水泥熟料庫容比為40.95%，環比下跌4.25個百分點，同比下跌18.17個百分點；西北水泥熟料庫容比為55.01%，環比下跌2.96個百分點，同比上漲12.94個百分點；東北水泥熟料庫容比為40.45%，環比下跌0.57個百分點，同比下跌17.32個百分點；西南水泥熟料庫容比為55.64%，環比下跌1.22個百分點，同比下跌13.62個百分點。
需求方面，截至3月4日，本周全國水泥出庫量207.55萬噸，環比上升32.54%，年同比上升93.70%，農歷年同比下降33.82%；基建水泥直供量103萬噸，環比上升28.75%，年同比上升139.53%，農歷年同比下降14.88%。
（1）基建項目加速，帶動水泥需求恢復
基建水泥直供量達到103萬噸，環比增長28.75%，顯示出基建項目復工勢頭強勁。從區域來看，華東、華南地區重點工程項目復工率已超過80%，部分項目甚至春節期間保持連續施工。基建投資作為穩增長的重要抓手，2025年開年以來持續發力。尤其是近期密集批復的重大項目陸續開工，這部分項目資金到位情況良好，為水泥需求提供了有力支撐。后期隨著天氣轉暖，基建項目將進入施工旺季，水泥需求有望進一步攀升。廣東水泥企業表示，基建需求有所增加，尤其是水務、機場、電廠、鐵路等項目需求持續向好，都在慢慢往里面供貨。
（2）房建市場復蘇相對緩慢
房建領域水泥需求回升速度明顯慢于基建。雖然節后工地陸續復工，但受制于房地產市場調整壓力，新開工項目數量有限。部分開發商資金鏈依然緊張，影響了項目推進速度。從區域分布看，一線城市房建項目復工情況較好，二、三線城市相對滯后。保障性住房建設項目進度較為穩定，但商業地產項目復工率偏低。這種結構性差異導致房建領域水泥需求回升力度不及預期。
（3）民用市場需求平穩回升
民用水泥市場呈現穩步回升態勢。農村自建房、小型維修項目等需求逐步釋放，但增速相對平緩。南方地區受天氣影響較小，需求恢復較快；北方地區氣溫回升較慢，民用項目啟動相對滯后。隨著鄉村振興戰略持續推進，農村基礎設施建設對水泥需求形成一定支撐。但受制于農民收入增長放緩等因素，民用市場需求回升力度有限，難以成為拉動水泥需求的主力。武漢水泥企業表示，現在民用需求較同期比有所增加，原因是今年務工人員找不到活，自建房需求有增加，還有農村道路等基礎工程項目有增加，但這部分項目整體用量不大。
本周展望
綜上所述，總體來看，全國水泥市場需求正處于恢復通道，但各領域復蘇步伐不一。基建領域率先發力，房建市場緩慢回暖，民用需求平穩回升。預計隨著政策效應持續釋放，水泥市場需求將保持回升態勢，但各領域需求分化格局仍將延續。未來需要重點關注基建項目資金到位情況、房地產市場調整態勢以及宏觀經濟政策走向，這些因素將直接影響水泥市場需求變化。
2. 混凝土
周度觀點：上周混凝土價格持平運行，預計本周混凝土行情或將偏強運行
上周混凝土復盤分析
上周混凝土價格持平運行。
供給方面，調研周期內，混凝土產能利用率為2.62%，周環比提升0.36個百分點；年同比（陰歷）降低1.78個百分點。區域方面，國內項目采購進度有所恢復，但是較同期而言，依舊未能持平，大部分的項目由于資金問題影響，舊項目沒有全面開工，新項目招投標階段都尚未完成，外加年前攪拌站回款依舊不理想因此攪拌站也在努力催款，整體來看，發運量環比穩步增加，同比依舊弱勢。
發運方面，調研期間，全國506家混凝土發運量為52.40萬方，周環比增加15.83%，年同比（陰歷）減少40.5%。分區域來看：華東地區發運量環比提升9.95%。上海市場目前需求緩慢恢復，主要新項目尚未啟動，舊項目不溫不火，因此整體需求量并沒有較大提升；安徽方量略有提升，存量項目供應為主，所供廠房和市政項目工期一到兩年，新項目啟動材料采購預計在下半年；福建近期需求穩步回升，但整體方量恢復在5成左右，節后項目基本沒有回款，目前以廠房，市政類項目供應為主。華南地區發運量環比提升5.54%。廣東市場目前屬于恢復階段，龍頭企業現有項目基本已經開工，企業目前重心移至回款，接單更為謹慎。華北地區發運量提升23.97%。華北市場發運量本期回升較為明顯，部分城市項目進度有所加快，整體需求進穩步回升。華中地區發運量提升38.25%，增速加快，項目啟動較多，老項目進度較慢，采購需求少，新項目采購量較多，目前市政及基建項目新增為主，但是體量依舊較少。現有小部分啟動項目由于資金問題影響，進度十分緩慢。量同比減少，企業仍然積極回款，但效果不佳。
本周展望
綜合來看，市場需求穩步回升，國內舊改項目體量有意識擴大，或成為未來重點城市的混凝土重點需求支撐之一；資金方面，目前尚未出現一個轉折點，攪拌站資金仍然沒有得到解決，項目進度暫且也收到資金阻礙而放慢，因此，市場仍然在復蘇，未來一段時間，混凝土發運量仍然會持續回升。
（三）建筑行業動態熱點信息一覽
建筑業
據百年建筑調研，截至3月5日，樣本建筑工地資金到位率為57.3%，周環比上升0.81個百分點。其中，非房建項目資金到位率為59.35%，周環比上升1.14個百分點；房建項目資金到位率為47.1%，周環比下降0.8個百分點。
2025年2月，10個重點城市新建商品房成交（簽約）面積總計488.86萬平方米，環比下降20.2%，同比增長9.2%。同期，10個重點城市二手房成交（簽約）面積總計728.47萬平方米，環比下降18.9%，同比增長80.2%。
供應方面，五大鋼材品種供應834.28萬噸，周環比降7.98萬噸，降幅為0.95%；五大鋼材總庫存1860.29萬噸，周環比降18.83萬噸，降幅1%；五大品種周消費量為853.11萬噸，周環比增25.83萬噸，增幅為3.1%。總體來說，從五大品種的數據來看，整體上呈現供降需增的格局，逐漸去庫，基本面好轉。
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