【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應834.28萬噸，周環比降7.98萬噸，降幅為0.95%。鋼材品種總產量下降，其中建材產量上升，板材產量下降；本周五大鋼材總庫存1860.29萬噸，周環比降18.83萬噸，降幅1%，本周五大品種總庫存降庫，廠庫周環比降16.62萬噸，降幅3.09%，且社庫周環比降2.21萬噸，降幅0.16%。消費方面，本周五大品種周消費量為853.11萬噸，周環比增25.83萬噸，增幅為3.1%；其中建材消費環比增12.9%，板材消費降1.4%。隨著下游建筑企業復工，需求邊際好轉，建材消費明顯增加。總體來說，從五大品種的數據來看，整體上呈現供降需增的格局，逐漸去庫，基本面好轉。

【下周展望】

供應方面，建材方面，電爐恢復正常生產，個別高爐增產復產，產量逐漸增加，而板材方面，由于檢修以及不飽和生產，板材產量下降；需求方面，據百年建筑調研，截至3月5日，樣本建筑工地資金到位率為57.3%，周環比上升0.81個百分點，近期建筑工地資金到位率逐漸增加，加上天氣好轉，需求增加；庫存方面，供降需增，鋼材逐漸去庫。綜合來看，雖鋼材基本面好轉，但宏觀因素擾動較大，預計短期鋼價或將震蕩運行。

【重要關注】

1、天氣：未來三天，我們主要關注的仍然是雨雪天氣以及海上大風的影響。預計6日至8日，西南地區東部、江南、華南等地陰雨天氣持續，其中，廣西東部、廣東中西部等地部分地區有中到大雨。

2、宏觀&產業：第一，實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規模5.66萬億元，擬發行超長期特別國債1.3萬億元，擬發行特別國債5000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元；第二，美國2月ADP就業人數增加7.7萬人，預估為增加14萬人，前值為增加18.3萬人。

3、水泥&砂石：水泥：截至3月4日，本周全國水泥出庫量207.55萬噸，環比上升32.5%，年同比上升93.7%；基建水泥直供量103萬噸，環比上升28.8%，年同比上升139.5%；砂石：截至2025年3月5日，據百年建筑網調研，本周全國砂石礦山和加工廠樣本企業總開機率為56.17%；據百年建筑網測算，本周砂石礦山和加工廠樣本企業產能利用率為23.75%。

螺紋方面，供應方面，本周螺紋鋼產量恢復，合計增量10.31萬噸，隨著短流程鋼廠生產逐步恢復正常，加上少數高爐廠增產復產，螺紋產量繼續上升。分區域看，除西南因個別鋼廠轉產部分品種鋼，產量略有下降外，其他地區產量均有增加，其中華東增量依舊領先。線盤方面，本周線盤產量由減轉增，合計增量2.1萬噸。分區域來看，除華南和西南，其他區域鋼廠供給均有不同程度增加，華北增幅最大為1.31萬噸，其余華中、東北、華東、西北增量依次遞減。熱卷方面，本周熱軋產量下降，鋼廠實際產量為311.55噸，周環比下降11.58萬噸，降幅集中在華北、華東地區，主要是因為JLJL高爐檢檢修、SGJT軋線檢修以及SG不飽和生產。

螺紋方面，本周廠庫繼續去化，環比減少5.23萬噸。分區域看，南北趨勢有所分化，華東及南方各地區廠庫均處于下降狀態，合計減少5.88萬噸；北方僅西北廠庫略有下降，整體依舊處于小幅累庫狀態。線盤方面，本周廠庫繼續減少，合計減量4.06萬噸，減幅略微擴大。分區域來看，減量主要集中在華東地區，達到3.73萬噸。分省份來看，江蘇和云南去庫較為明顯，二者合計減少4.32萬噸，其他省份庫存波動均小于1萬噸，基本與上周持平。熱卷方面，廠內庫存較上周有所下降，主要降幅在華北、華東地區，原因是需求增加。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，除了北方地區增庫，華東地區周環比降庫1.16萬噸，南方大區周環比降庫0.76萬噸；從七大區域來看，除華南、華東、華北降庫，其他大區均增庫，目前華中、西南、華北、西北、東北六個區周環比分別增庫0.55萬噸、0.81萬噸、0.99噸、5.72萬噸；熱卷方面，從三大區域來看，全國庫存周環比降3.07萬噸，華東地區、南方大區、北方地區均降庫，周環比降0.59萬噸、1.69萬噸、0.80萬噸；從七大區域來看，除西南增庫0.43萬噸，其他地區均降庫，其中華中、華南降庫最為明顯，周環比增庫1.12萬噸、1萬噸。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1860.29萬噸，周環比降18.83萬噸，降幅1%。其中建材庫存周環比降3.69萬噸，降幅0.4%；板材庫存周環比降15.14萬噸，降幅1.8%。上期五大品種庫存總量為1879.12萬噸，周環比增14.98萬噸，增幅0.8%。其中建材庫存周環比增17.61萬噸，增幅1.7%；板材庫存周環比降2.63萬噸，降幅0.3%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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