概述：2月份天津建筑鋼材價格震蕩運行，成交較1月稍有增量。供給方面，2月市場基本處在春節假期當中，絕大多數鋼廠維持偏低產量，市場到貨一般，庫存并未出現大規模累積。需求方面，2月份京津冀項目大部分復工進度較為緩慢，終端需求維持弱勢。3月宏觀面有重大會議預期加持，同時市場陸續啟動，螺紋價格走勢如何筆者將從以下幾方面進行梳理：

一、價格與區域價差變化

1、價格變化

2月份天津市場建筑鋼材價格整體呈現“N”字形態勢。2月伊始，市場處在假期狀態，現貨市場幾無成交，價格延續年前走勢，月中伴隨國外加征關稅等一系列不確定因素擾動，期螺盤面下跌，疊加原料端，需求端維持弱勢，市場價格有所下行；月末市場消息刺激不斷，疊加重大會議召開在即，期螺有所回彈，使得價格小幅上漲。

2、區域價差變化

價差方面，2月天津市場建筑鋼材價格大體盤整，截至本月末，天津市場與外圍市場價差進有所縮小。目前天津市場與廣州市場價差為-185，與濟南市場價差為-162，與上海市場價差為-52，與沈陽市場價差為-106，與太原市場價差為-91。2月份市場基本處在假期當中，下游項目停滯，需求較差。同時資源跨區域調配較少，使得區域價差縮小。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產量變化

產量方面，據下圖所示，2月份京津冀建筑鋼材產量基本持穩。目前廠家螺紋有利潤，產量維持正常水平。3月份伴隨下游復工進度加快，需求增加，鋼廠生產積極性或升高，因而預計3月螺紋產量或小幅增加。

2.市場庫存情況

庫存方面，2月庫存整體以去化為主。目前天津市場整體庫存估值偏低，截至本周，天津建筑鋼材庫存較上周減少0.77萬噸，其中螺紋較上周減少1.04萬噸，盤線較上周下降0.04萬噸。本月天津地區區域鋼廠及外圍資源到貨較少，疊加市場需求緩慢恢復，期螺周期上漲，商家出貨為主，使得庫存逐步去化。

三、成交量變化

2月天津本地15家貿易商日均成交表現有所轉好，環比1月增長8.88%。2月上半旬市場尚未完全走出假期，幾無成交；下半旬下游項目開工疊加期螺盤面收市場消息刺激小幅反彈，商家把握上漲時機，隨行就市積極出貨，成交迎來增量。

四、3月天津建筑鋼材市場預測

供應方面：目前螺紋維持微利狀態，后續伴隨市場需求恢復，鋼廠或繼續走復產邏輯，市場投放日漸恢復正常，螺紋供應或將穩中有增。

需求方面：步入3月假期模式正式結束，宏觀面存在重大會議預期加持，商家對此抱有一定期待。同時氣溫轉暖，下游項目逐步復工，市場需求或小幅恢復。

庫存方面：目前天津建筑鋼材庫存去化，維持低位。3月京津冀區域鋼廠或小幅增產，廠家發貨或趨向正常，疊加項目復工，外來資源投放力度有所加強，庫存預計有所累積。

綜合來看，螺紋保利潤有所回升，節后復工已至，京津冀區域鋼廠恢復生產，后續對本地市場投放力度將有所增強。需求端，3月下游項目進一步開展，需求或有所恢復。宏觀方面，3月宏觀面存在重大會議預期加持，但商家對后市看法較為謹慎，大部分觀望為主，綜上預計3月天津建筑鋼材價格或震蕩趨強運行。（個人觀點，僅供參考）