截止2月28日唐山鋼坯出廠價格3090元/噸，較月初（節后第一個工作）相比價格上調20元/噸，較去年同期下跌460元/噸，唐山鋼坯倉儲現貨價格3170元/噸，較月初相比上漲50元/噸，江陰鋼坯市場價格3160元/噸較月初持平。本月全國鋼坯價格震蕩趨強運行。受宏觀消息面影響提振現貨市場心態，帶動現貨市場價格震蕩趨強，調坯成品材出貨好轉，下游調坯軋鋼廠多低價拿貨為主，鋼坯整體成交向好，需要關注點如下：

一、成本方面

原料市場震蕩走弱，焦炭方面：焦炭第十輪提降落地后，焦企利潤收縮，焦企生產積極性一般，少數焦企有所減產，部分焦企出現累庫現象。下游終端需求仍舊較弱，市場對于焦炭價格仍有悲觀情緒。鐵礦石方面：主導鋼企采購價格下調，成交不佳，雖成材價格上漲，但鋼廠壓價采購心態依舊偏強，在市場報價偏高情況下，主導鋼企擇機采購為主。最新調研結果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環比下調17元/噸，與2月27當前普方坯出廠價格3100元/噸相比，鋼廠平均盈利58元/噸，周環比增加17元/噸。鋼企尚存一定利潤空間，下游需求以及成品材市場表現一般對鋼廠利潤的支撐暫有限，加之上有原料供應寬松格局暫無變化，成本支撐偏弱。

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二、供需方面

鋼坯供應：本周唐山及周邊23家樣本企業鋼坯日外賣量約3.58萬噸，周環比增幅6.55%，月環比增幅7.19%，年同比降幅6.04%。鋼坯外賣量小幅增量，鋼企增加廢鋼用量提高鋼坯產量，另外個別鋼企調整銷售計劃鐵水向鋼坯傾斜，鋼坯外賣增加為主。后期鋼坯外賣仍有增量預期。華東區域2月新接單較少以交單為主，廠家鋼坯有一定外賣量和出口量，但由于國內外價差收窄，整體出口量減少，外地資源因區域價差減小而流入減少。

鋼坯需求：本周唐山43家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約5.27萬噸，周環比增幅26.99%，月環比增幅358.26%，年同比降幅4.01%。調坯軋鋼廠正常生產，產能利用率維持在正常偏高水平，鋼坯需求量繼續增加，但近期調坯成品材出貨趨緩以及廠內成品材庫存高位，或影響后期鋼坯采購節奏存減量預期。華東地區樣本調坯軋鋼企業48條軋線本周產量11.45萬噸，周環比增加0.2萬噸；產能利用率19.83%，周環比增加0.34%；廠內成品庫存6.25萬噸，周環比增加0.09萬噸。

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三、庫存方面

調研統計全國六城20家主流倉庫及港口庫存125.42萬噸，周環比減少5.8萬噸。唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存118.56萬噸，周環比減少4.43萬噸，較去年同期減少37.32萬噸。調研周期內，價格波動較大，下游低價按需補庫，廠庫社庫雙降，但整體速度放緩。唐山43家調坯企業廠內鋼坯庫存為51.3噸，周環比降幅5.7%。調研周期內受消息面影響以及外部問題情緒端受影響，下游市場接貨略顯謹慎成品材出貨趨緩，軋鋼廠謹慎采坯；華東地區主流港口鋼坯庫存6.31萬噸，周環比減少1.25萬噸，月環比減少2.71萬噸年同比減少17.92萬噸。

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四、下游成交

從成交數據來看，目前5日型鋼成交均值3.75萬噸，周環比減少2.11萬噸。節后調坯成品材出貨受期螺震蕩走強影響鋼坯價格走高帶動刺激部分下游需求，整體成交尚可，但近期市場情緒偏謹慎以及暫無明顯宏觀利好因素影響，調坯軋鋼廠成交呈放緩趨勢。成交小幅下降軋鋼廠對坯采購節奏放緩，廠內鋼坯庫存維持穩定，投機性占比偏多且廠內成品材庫存維持高位。

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五、總結

當前下游調坯成品材上存有一定利潤空間，但出貨趨緩，調坯軋鋼廠鋼坯逢低謹慎采購為主，鋼坯貿易環節基差交投為主，鋼坯市場供需雙增暫無矛盾和壓力。成本端雖焦炭第十輪降價落地，鋼企利潤得到擴大，但在焦炭利潤收窄以及以及個別減產，焦炭市場偏弱運行；而鐵礦方面維持供應寬松局面，鋼企壓價采購，故短期成本支撐作用有限。近期受消息面影響，期螺反復震蕩當，然而下游終端需求的表現一般，市場預期相對謹慎，不過3月國家重要會議召開宏觀消息面仍存有預期。綜合來看，預計短期國內鋼坯價格或維持堅挺態勢，后期多關注下游需求及宏觀政策的變化。