概述：近期焊管市場價格窄幅波動運行，各地市場受需求啟動快慢影響，價格跟進幅度漲跌幅表現不一，多數市場為促成交，市場報價偏弱運行，詢單情況隨較上周稍有增加，但仍未達到火爆程度。3月即將來到，目前基本面情況來看，仍處于供大于求的局面，隨著需求陸續上量，或將處于弱平衡局面，仍需維持謹慎操作。

一、本周回顧

【價格方面】

本周全國主要城市焊管價格偏弱運行，價格均線繼續下移。據Mysteel數據顯示：截至2月28日，全國28個主要城市焊管4寸*3.75mm平均價格為3724元/噸，周環比下跌20元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4386元/噸，周環比下跌16元/噸。

表1：全國主要城市焊管、鍍鋅管價格匯總(單位：元/噸)

【管廠調價】

本周全國主流焊管廠出廠價格下跌為主，部分管廠價格小幅上漲，市場報價較為混亂。原料帶鋼方面，唐山355帶鋼報3250元/噸，周環比下跌60元/噸，管廠方面挺價意愿較強，跌幅小于帶鋼，但整體出貨方面較上周大幅下滑，成品庫存出現小幅累積，部分廠家開工率有所降低。商家反饋需求復蘇較慢，焊管依然處于供強需弱狀態，焊管價格或維持弱勢運行為主。

表2：國內主流焊管廠掛牌價調整情況(單位：元/噸)

【利潤方面】

利潤方面，以天津地區為例，本周焊管利潤空間為38元/噸，周環比增加20元/噸，月環比減少144元/噸，年同比減少50元/噸；鍍鋅管利潤為101.1元/噸，周環比增加41.1元/噸，月環比減少67.8元/噸，年同比減少10.5元/噸。

圖1：近年來鍍鋅管利潤變化情況

【區域評述】

華北市場：本周華北焊管價格趨弱運行，各地貿易商為促出貨，遇漲猶豫，跟跌及時，利潤情況不容樂觀，春節前庫內資源逐步消化，目前庫內資源價格整體偏高，對于市場行情暫持謹慎態度。具體市場運行情況來看，天津市場4寸*3.75mm焊管價格下跌30，報3490元/噸，唐山市場4寸*3.75mm鍍鋅管價格下跌40，報4240元/噸。時間行至2月底，市場完全恢復正常報價模式，原料帶鋼價格3250元/噸上下徘徊波動，焦煤、焦炭價格仍有下挫預期，對于目前價格來看，支撐作用一般。

東北市場：本周東北市場焊管、鍍鋅管價格多數下跌。價格方面，焊管4寸*3.75mm沈陽市場價格3660元/噸；近兩日成交有所上量，較周初有所好轉，但據商家反饋，目前下游需求仍舊較為清淡，需求大規模釋放尚需時日。庫存方面，本周東北市場庫存增長0.03萬噸，庫存端仍有壓力。原料方面，唐山355帶鋼市場價格環比上周同降50元/噸，原料價格支撐轉弱。

華東市場：本周華東地區主流市場焊管、鍍鋅管價格趨弱運行，跌20-50元/噸，其中上海、南京、杭州市場焊管價格分別跌20、50、50元/噸，鍍鋅管跌30、20、20元/噸。本周原料價格趨弱運行，原料瑞豐帶鋼價格周環比跌70元/噸，市場出貨不及預期，商家心態悲觀。本周華東焊管社會庫存呈現微減少，管廠庫存小幅變動。

華南市場： 具體來看，廣州焊管4寸3.75mm報3870元/噸，周環比持平，鍍鋅管4寸3.75mm報4780元/噸，周環比上漲20元/噸；南寧焊管4寸3.75mm報4000元/噸，周環比下跌20元/噸，鍍鋅管4寸3.75mm報4570元/噸，周環比下跌?50元/噸。本周黑色期貨區間震蕩，原料355帶鋼價格周環比下跌50元/噸，北方主流管廠挺價意愿較強，出廠價格小幅跟跌。本周管廠開工率回升，管廠產量小幅增加，廠內庫存小幅累增，管廠整體庫存偏低，廠庫壓力不大。周初受宏觀政策等利好消息刺激，原料價格小幅反彈，但價格上漲后勁不足，后期原料價格小幅回落。市場方面，本著買漲不買跌的心態，漲價行情需求較好，跌價行情需求又急速下降，今日原料價格下跌，華南地區商家成交冷清。下周重要會議開幕，期間或有宏觀政策利好消息釋放，提振市場信心。

華中市場：本周黑色系期貨反復震蕩，市場心態趨于觀望，近期華中市場下游需求釋放表現仍不盡人意,不過管廠庫存與市場社會庫存尚處低位，整體基本面韌性較強，疊加國內重要會議臨近，行情雖并未出現明顯方向，但在預期支撐下市場價格下跌空間較小。

西南市場：本周瑞豐帶鋼價格周環比漲70-80元/噸，云南地區帶鋼價格上行。本周西南市場鋼管價格漲跌不一。管廠方面：焊管廠陸續開工，廠內庫存微幅增長；無縫管產量小幅上升，開工率放緩。市場方面：本周期盤價格震蕩上行，近期西南地區帶鋼價格堅挺運行，多數管廠選擇提高出廠價格，但受區域政策等因素影響，市場整體成交量偏低。目前貿易商多持觀望態度，多選擇穩庫為主，西南區域焊管庫存小幅增加。據筆者了解，本周下游開工率仍舊偏低。

西北市場：西北地區本周焊管、鍍鋅管價格漲跌互現，西安、烏魯木齊市場鍍鋅管價格周環比下跌20元/噸，蘭州焊管市場價格周環比上漲20元/噸 。本周期貨市場整體呈現震蕩偏強的態勢運行，周前價格小幅拉漲，周尾價格逐漸回落，管廠價格小幅跟漲，總的來說本周價格跌漲互現，唐山355帶鋼市場價格報3260元/噸，周環比下跌40元/噸。西北地區受區域因素影響，市場需求不強，整體成交十分冷清，貿易商心態雖有所緩和，但整體市場情緒還是偏謹慎。

二、下周預測

【供應方面】
?本周焊管產量逐漸回升，廠內庫存小幅累增。本周焊管產量28.5萬噸，周環比增加2.09萬噸，產能利用率為51.51%，周環比增長3.78%；鍍鋅管產量22.46萬噸，周環比增加2.96萬噸，產能利用率為56.03%，周環比增長7.37%；金三將近，市場需求韌性不足，貿易商穩庫為主。管廠方面生產利潤尚可，疊加宏觀預期較強，預計下周管廠產量仍有增長。本周管廠庫存（含鍍鋅管）67.14萬噸，較上周增長1.95%，月環比增長7.98%。

表3：全國主要城市焊管、鍍鋅管產量、庫存匯總(單位：萬噸)

【成交方面】

本周全國焊管成交量較上周呈現小幅下降趨勢，從全國日均成交量來看，本周全國日均成交量14883噸，較上周日均成交量減少893噸，跌幅為5.66%。

表4：Mysteel焊管（含鍍鋅管）成交量(單位：噸)

【市場預測】

近期各地市場價格上漲仍存阻力，各地需求啟動情況表現不一，整體稍有上量，但仍未恢復到正常水平，市場交投上量仍需政策面引導，當前原料帶鋼庫存繼續降庫，管廠開工維持中上水平，貿易商年前庫內資源逐步消耗，庫內整體成本升高，利潤情況表現一般，為促成交為主。開年以來，市場整體表現較為平淡，目前焊管價值已回歸，短期內原燃料成本支撐仍偏弱，預計下周全國焊管價格或繼續偏弱運行。