概述：春節(jié)假期歸來后，市場在強預期、低庫存等因素支撐下，短暫的小幅上漲行情，但由于本年度下游企業(yè)大多在正月十五后才陸續(xù)開工，疊加國際環(huán)境因素等影響，黑色大宗商品市場整體呈現(xiàn)趨弱運行態(tài)勢。盡管下游部分企業(yè)保持逢低補貨的意愿，但整體需求上表現(xiàn)仍顯疲軟，市場價格多以小幅震蕩下行為主。不過，進入第三個工作周后，隨著市場復工復產(chǎn)情況增加，下游拿貨情緒好轉，疊加國內(nèi)宏觀預期暖風亦增，市場投機及剛需表現(xiàn)均放量，在此局面下價格拉漲。到了本月底受越南韓國加征鋼鐵關稅以及國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能壓減等消息影響，黑色大宗商品都呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢，廠商謹慎觀望情緒隨之增加。截止發(fā)稿，唐山鋼坯出廠執(zhí)行3090元/噸較1月底漲20元/噸。江陰鋼坯執(zhí)行3160元/噸較1月底累降50元/噸。對于3月份鋼坯價格走勢如何，從以下幾方面分析：

一、2月國際鋼市價格走勢

截止2月28日，我的鋼鐵國全球鋼價指數(shù)為200.7，周環(huán)比上漲2.9，月環(huán)比上漲5.9。鋼坯獨聯(lián)體報價440美元/噸（CFR中國)，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降20美元/噸；鋼坯中東地區(qū)報價465美元/噸（CFR中國)，周環(huán)比持平，月環(huán)比持平。

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二、2月國內(nèi)鋼坯價格降后回漲

2月國內(nèi)鋼坯市場價格不規(guī)格“W”走勢，截止2月28日遷安主流鋼廠普方坯出廠報3090元/噸， 較月初相比上漲20元/噸；唐山鋼坯倉儲現(xiàn)貨3160元/噸，較月初上漲40元/噸。江蘇市場鋼坯現(xiàn)貨價格3160元/噸，較月初下跌10元/噸。南北價差收窄至20元/噸鋼坯區(qū)域間流通放緩，供需雙增，廠內(nèi)庫存社會庫存雙降。

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鋼坯成本下降

最新調(diào)研結果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環(huán)比下調(diào)17元/噸，與2月28日當前普方坯出廠價格3090元/噸相比，鋼廠平均虧損48元/噸，周環(huán)比增加56元/噸。2月焦炭市場延續(xù)弱勢運行，價格累計下跌十輪。月初正值春節(jié)假期，鋼廠節(jié)前冬儲預期落空，需求端缺乏支撐，而焦企開工穩(wěn)定，供應未見明顯縮減，導致焦炭庫存累積，供需矛盾加劇。節(jié)后終端復工復產(chǎn)緩慢，成材成交清淡。月初，宏觀和產(chǎn)業(yè)多空交織，鐵礦石價格震蕩上行。月末，鐵礦石價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，主要由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹慎樂觀。

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四、鋼坯供需雙增

全國247家鋼企高爐開工率78.29%，周環(huán)比上升0.78個百分點，月環(huán)比上升0.61個百分點，年同比上升3.10個百分點。高爐產(chǎn)能利用率85.58%，周環(huán)比上升0.17個百分比，月環(huán)比上升0.94個百分點，年同比上升2.24個百分點。

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具體來看，供應端唐山及周邊23家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約3.58萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸。調(diào)研周期內(nèi)鋼坯外賣量小幅增量，鋼企增加廢鋼用量提高鋼坯產(chǎn)量，另外個別鋼企存軋線檢修計劃，鐵水向鋼坯傾斜，鋼坯外賣增加為主。后期鋼坯外賣仍有增量預期。

需求端，唐山43家樣本調(diào)坯軋鋼企業(yè)平均日消耗鋼坯量約5.27萬噸，周環(huán)比增加1.12萬噸。調(diào)研周期內(nèi)調(diào)坯軋鋼廠正常生產(chǎn)，開工率和產(chǎn)能利用率維持在正常偏高水平，鋼坯需求量繼續(xù)增加，但近期調(diào)坯成品材出貨趨緩，以及廠內(nèi)成品材庫存高位或影響后期鋼坯需求。

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五、鋼坯庫存累庫緩慢

Mysteel調(diào)研：通過對全國六城20家主流倉庫及港口進行調(diào)查統(tǒng)計，本周鋼坯倉儲庫存125.42萬噸，周環(huán)減少5.8萬噸，月環(huán)比增加17.59萬噸。其中唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存118.56萬噸，周環(huán)比減少4.43萬噸，較去年同期減少37.32萬噸。調(diào)研周期內(nèi)，價格波動較大，下游低價按需補庫，廠庫社庫雙降，但整體速度放緩。截至2024年底，全國鋼坯社會庫存同比降幅達36.92%，處于近三年低位。2025年初，盡管庫存小幅累庫，但整體基數(shù)遠低于去年同期，這種低庫存狀態(tài)為鋼價提供了底部支撐。

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七、總結

隨著傳統(tǒng)消費旺季來臨，產(chǎn)業(yè)端需求進一步釋放，而供應端有望有所回升，但高度空間或相對有限。另外國內(nèi)宏觀政策利好預期逐步顯現(xiàn)，市場利多因素或?qū)⒃鰪姟Ｈ欢瑖H不確定因素仍存，加之終端需求的實際增值仍需進一步觀察，存在現(xiàn)實情況可能不及預期，建議商家保持謹慎態(tài)度。綜合來看，預計3月份國內(nèi)鋼坯市場均價或?qū)⑿》弦啤?/p>