引言：2月價格走勢平緩，在供給高位不減且低庫存市場背景下，面對即將到來的3月冷軋價格能否有漲幅趨勢，筆者將從價格、供需格局回顧等方面分析供大家參考。

一、2月價格低位平穩維持

從價格方面來看，2月價格走勢相對平緩，與2024年初的價格水平相近。價格沒有因春節前后出現一定的價格波動起伏，且處于相對低位狀態，其中一個原因也是因為鋼廠冷軋結算價格相較于1月份持平，東北區域出廠價格4113元/噸，貿易商成本端較為穩定；另一方面，沈陽市場BG冷軋資源流通量增加，加上AG現貨競價平臺上價格較低，競品資源較多的情況下，漲幅較小。回顧2024年年初市場價格未能如鋼貿商預期出現價格上漲，庫房資源虧損增加，今年貿易商為規避風險，市場民營資源代理商減少協議量，維持低庫存操作，在資金風險降低的同時增強了后期價格上漲動能，3月初在一定宏觀利好預期加持下東北冷軋或先出現價格上漲趨勢。

二、主動降庫意愿明顯

觀察冷軋庫存在這三年中的變化趨勢，2025年節后市場冷軋板卷資源雖然有增加但仍然沒有前兩年庫存量大，主要是由于需求較前兩年下降，貿易商主動降庫，2月初庫存降到最低值2.83萬噸，節后市場資源陸續到貨，待3月氣溫回暖后，施工項目、基建行業開工，需求逐漸恢復下，東北市場預計出現一波相對集中采購，市場民營資源流通量有一定增加。

三、冷軋產量維持高位不減

反觀北方大區鋼廠產能利用率情況，2025年相較于前兩年處于高位狀態，說明鋼廠生產活動較為活躍，一方面是在下游需求方面，下游用鋼量保持在一個較為可觀的水平，這為鋼鐵市場提供了穩定的需求支撐。二是目前鋼廠冷軋利潤尚可，冷軋價差穩定在600-700元/噸，生產企業抓住這一有利時機，加上積極組織生產，生產線上一片繁忙景象。由于訂單量充足，據了解，3月份生產企業的訂單基本已排滿，東北區域主要在12、1、2月份等需求淡季減少協議量，面對即將到來的3月市場資源會陸續增加，鋼廠生產任務飽滿，企業正開足馬力，全力保障生產進度，以滿足市場需求。

總結：由于需求下降導致貿易商主動降庫來規避風險的操作引來了現在產能高位不減而庫存處于低位市場格局，代表市場留有一定需求釋放空間，反倒驅動3月價格上漲利好因素，且冷軋利潤可觀，東北市場或在3月氣溫回暖后迎來集中采購，價格上漲空間在50-100元/噸區間。