春節后，鄭州建筑鋼材價格較節前下跌60元/噸，低于全國均價68元/噸，價格重心下移。商家期盼的開門紅未能兌現，節后走勢沖勁不足，稍顯疲態。筆者將從以下幾個方面解析下。

廠家庫存累加 去庫意愿偏強

春節前對省內鋼廠進行調研，據了解2025年春節期間鋼廠停產檢修影響螺紋鋼日均產量合計為3.68萬噸，影響線盤日均產量合計為0.79萬噸，從數據上來看，2025年春節期間各鋼廠停產檢修影響建筑鋼材產量較比2024年增加1.01萬噸。雖然春節期間省內鋼廠減產力度是加大，但節后統計到鋼廠庫存處于累加趨勢，個別鋼廠廠庫峰值達到17多萬噸，壓力凸顯，去庫意愿偏強，同時代理為完成任務量，月底存在沖量現象，一定程度上抑制價格穩定。

資源分散 投機需求大于剛需

從冬儲的客戶來看，今年鋼貿商對于冬儲參與積極度普遍較低，代理商完成任務量后把資源分散給市場經銷商，維持低庫存或者無庫存過年。今年冬儲到貨價格3220元/噸，節前漲至3250元/噸左右，而低價資源流轉性較高，投機需求表現尚可，但不利于鋼廠對價格管控。而剛需方面就略顯遜色，節后終端需求復蘇速度偏慢，建筑工地開工率以及勞務到崗率處于偏低水平。房地產市場整體仍處于調整期，新開工項目數量偏少，在建項目推進速度放緩，對建筑鋼材需求增長動力不足。基建方面，2025年河南省重點建設項目1037個，總投資約3.1萬億元，從重點項目總投資規模來看比2024年有所減少，難以有超預期表現。

原料價格下行 負反饋于鋼材

焦炭價格第十輪提降落地，以及鋼坯價格下行，對鋼材成本支撐減弱。原料端焦煤雖逐步企穩，但整體價格仍以下跌為主，導致鐵水成本下降，削弱廢鋼性價比，抑制廢鋼需求，影響廢鋼價格穩定，進而對鋼材價格產生負反饋。

市場心態不佳 快進快出

鋼貿商以及終端對后市持謹慎觀望態度，在需求沒有明顯改善，供應壓力持續存在情況下，普遍認為今年建筑鋼材市場表現將不會超過去年，多采取按需采購、逢低補貨、快進快銷等策略，一定程度上影響價格穩定。

綜上所訴，2月河南市場價格呈現震蕩趨弱走勢，年后未能實現拉漲，供大于需壓力凸顯，同時冬儲資源分散不利于管控低價資源，另外原料下跌負反饋于鋼材價格。二月的余暉漸隱，在即將迎來充滿希望的三月，在重大會議的背景下或將能提振一下市場情緒，同時需求進一步釋放，市場價格沖破此困局迎來上升期。