2025年春節期間，湖北地區鋼廠及貿易商儲貨意愿偏低，春節前市場庫存持續低位水平，節前一周才有小幅累庫跡象。今年春節期間，鋼廠減產停產面積擴大，節后增產進度偏緩。隨著需求逐步恢復，春節后湖北地區建筑鋼材庫存拐點出現，累庫高度不及預期。具體情況如下：

一、市場出貨習慣改變 社庫增加少

近年來，湖北省鋼廠和貿易商的操作模式繼續改變，鋼材直發量占比逐步提升。從去年11月份起，省內鋼廠發貨入庫由武漢本地倉庫轉回至廠外庫，冬儲資源也絕大部分放在廠外庫，春節期間倉庫到貨和節后庫存增幅均有限。截止2月27日調研，武漢市場建筑鋼材庫存總量約18.97萬噸，庫存周環比由增轉降，峰值為20.52萬噸，年同比降61%。與以往不同的是，往年春節過節前3-7周，市場已經開始累庫，而今年年前1-2周才開始累庫。雖然春節后的庫存繼續增加，但庫存總量并不大。社會庫存峰值在年后第四周，跟去年峰值周期持平。

二、總庫拐點提前 峰值同比下降

從廠內庫存和社會庫存總量對比來看，去年武漢市場建筑鋼材社會庫存和鋼廠庫存一季度最高，全年保持良好的去庫狀態，總庫存呈現階梯式下降。2024年總庫存平均量約49.6萬噸，年同比增2.8%，特別在四季度與歷年有所差別，庫存下降最明顯。今年年后的累庫情況來看，截止本周，武漢市場庫存和鋼廠庫存合計約32.53萬噸，較去年年后同期庫存低59%?？値齑娼祹旃拯c在節后第2周，較去年峰值提前兩周左右。

三、節后鋼廠復產進度延緩

截止2月27日，湖北省內鋼廠螺紋鋼開工率48%，達產率48%，較去年同期高4%；盤螺開工率56%，達產率33%，較去年同期低5%。今年春節期間，省內高爐廠影響產量占總產量的24%，電弧爐鋼廠基本全部停產。年后部分高爐開啟短期檢修，部分鋼廠外賣鋼坯，電弧爐廠復產則集中在2月底，較預期復產時間延后1-2周，整體春節期間鋼廠影響產量明顯增加，緩解市場累庫壓力。

綜上，節后湖北市場建筑鋼材庫存增速緩慢，本周庫存迎來拐點，累庫高度有限。本周湖北市場建筑鋼材產量和需求都有一定提升，當前供需面矛盾暫不明顯，短期對現貨價格具有支撐影響。后期需持續關注鋼廠增復產計劃以及外圍資源到貨情況。