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概述：不過正月都是年，但是進入三月后這個年也是完完全全的過去了，進入25年來，不僅是西北市場，全國市場都處于一種平平淡淡，不溫不火的情況，整體冷系品種的價格也沒有出現較大幅度的漲跌。相對于其他市場來看，西北市場表現尤為平淡，受到下游終端企業早早停工及寒冷的天氣等因素影響下，當地貿易商基本也隨之早早停業，只與部分國企有少量業務。進入三月，西北冷軋市場是否能夠有所回暖，價格能否隨之上漲，筆者將結合價格走勢、庫存情況、區域市場價差等進行淺析。

"金三銀四"作為傳統鋼材市場的年度重要窗口期，本質上是春節后制造業復工復產、基建項目集中啟動帶來的階段性需求釋放，這一時期的成交量幾乎全年消費量的較大一部分。而今年來看，西北貿易商因前些年冬儲導致大幅虧損的影響下，基本沒有冬儲，只保持常規庫存，計劃量也未有多少增減。在此情況之下三四月份出現一波集中采購或將不可避免，而價格也可能將隨著需求的增加水漲船高。從價格走勢圖來看，從去年四季度開始至今年一二月份，整體價格都處于雖然有小波動但整體平穩的走勢，長時間的價格平靜，在今年三四月份或將出現一定的機會。

從Mysteel統計數據來看，在西北主要城市中，西安市場社會庫存最大，烏魯木齊市場次之，蘭州市場最少。2024年冬季，西北主流鋼廠未有出臺對于冷系板材的冬儲政策，加之貿易商對后市市場行情的不看好，也未有大量訂計劃采購的情況。整體庫存也是慢慢累積，鋼廠庫存增加較多，從圖表中看到截至二月底，西北冷軋庫存也到了今年的新高，即將進入三月份，整體庫存的高點也是下跌的拐點或將出現。整體社會庫存還算可控，同比增減不明顯，庫存走勢或也將遵循往年下跌走勢。隨著三四月份下游終端的大量需求訂單及項目開工，整體市場供求關系或將達到緊平衡狀態，市場價格有提漲空間和預期。

以西北區域蘭州市場冷熱價差為例，熱軋板卷價格調整與冷軋板卷價格調整走勢幾乎一致，但在調整頻率和幅度上，冷軋板卷還是要小于熱軋板卷，這與市場的銷售量和整體規模息息相關，熱軋的市場一般在冷軋市場量的好幾倍甚至十倍以上。從當前蘭州市場冷熱板卷價差來看是在650元/噸左右，基本相當于全國冷熱價差的均價，從理論上來看算是偏高的水平，比去年同期水平稍低一些，在去年三四月份冷熱價差還是變化較大，最高點在三月末達到了810元/噸，整體來看是熱軋價格下跌較多，冷軋價格跟跌較慢。今年來看，冷熱價差或難以拉開較大差距，可能在一段時間內維持650-700元/噸的水平，所以從價差來看，冷軋的價格提漲與熱軋價格的上漲或將同步調整，最終熱軋價格的上漲帶來冷軋板卷的上漲。

總的來看，今年西北區域冷軋板卷形勢依舊不容樂觀，庫存不低的情況下，需求未有增加，貿易商多謹慎訂貨，整體操作也是穩定出貨為主，價格存在一定可議空間。唯有相信在三四月份的集中采購和需求的回暖，能帶來一定的價格起色。預計三月西北冷軋板卷價格或將上漲50-100元/噸。