概述：進(jìn)入2月后，伴隨著春節(jié)假期的結(jié)束，消費(fèi)的逐步恢復(fù)，市場的核心矛盾也逐步切換回現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)端。整個(gè)市場是在消費(fèi)真?zhèn)伪环磸?fù)驗(yàn)證的過程中，冷軋板卷價(jià)格圍繞著成本區(qū)間震蕩運(yùn)行。在春節(jié)期間，全國各地區(qū)處在休市狀態(tài)，西南市場需到正月初八至初十開市。由于今年春節(jié)商家放假較早，放假周期普遍在15天左右，春節(jié)累庫周期有所延長。據(jù)商家反饋，終端用戶節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，部分商家預(yù)測節(jié)后或?qū)?huì)有一輪相對(duì)集中采購計(jì)劃。當(dāng)前市場的核心問題仍然是消費(fèi)的強(qiáng)度和消費(fèi)的可持續(xù)性，畢竟消費(fèi)才是價(jià)格驅(qū)動(dòng)的核心動(dòng)力。那么進(jìn)入3月消費(fèi)旺季的到來，消費(fèi)動(dòng)能會(huì)繼續(xù)上升？

一、主流市場間價(jià)差變化

西南市場冷軋板卷資源以本地鋼廠為主，另外還有固定的柳鋼資源及部分外圍鋼廠資源，由于近年市場行情難以捉摸，風(fēng)險(xiǎn)成本較高，外圍鋼廠發(fā)貨及貿(mào)易商訂貨都更為謹(jǐn)慎。從區(qū)域價(jià)差情況來做分析，重慶與上海、廣州市場區(qū)域價(jià)差分別為50元/噸、120元/噸，縱向來看，西南區(qū)域冷軋價(jià)格雖略高于華東、華南等區(qū)域。但橫向來看往年的區(qū)域價(jià)差，西南區(qū)域冷軋板卷常態(tài)化高于華東區(qū)域200元/噸以上，區(qū)域價(jià)差在2024年4季度最大擴(kuò)大至430元/噸，而現(xiàn)目前收窄至50元/噸，遠(yuǎn)低于區(qū)域間運(yùn)費(fèi)成本。西南地區(qū)冷軋板卷價(jià)格優(yōu)勢將會(huì)越發(fā)不突出，預(yù)計(jì)在即將到來的“金三銀四”時(shí)期，西南區(qū)域內(nèi)資源跨區(qū)域流轉(zhuǎn)現(xiàn)象寥寥無幾。

二、冷熱價(jià)差逐步收縮

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在此輪跌價(jià)過程中，冷軋板卷價(jià)格波動(dòng)是快于原料價(jià)格。從上圖我們可以看到，冷熱價(jià)差拉大也是從2024年10月中旬開始節(jié)節(jié)攀升，最高攀升至970元/噸，截止發(fā)稿日，二月份價(jià)差均值為758元/噸，大幅度高于正常價(jià)差，這也使得價(jià)格出現(xiàn)反彈的時(shí)候冷軋價(jià)格難以上漲。去年前三個(gè)月價(jià)差均值為556元/噸，今年為809元/噸，同比增加253元/噸，可以看出，去年春節(jié)后價(jià)格出現(xiàn)開門紅，冷熱價(jià)差偏低也起到很大作用。目前市場進(jìn)入新一輪跌價(jià)行情，冷熱價(jià)差回調(diào)后繼續(xù)高位保持至730元/噸，原料價(jià)格對(duì)于冷軋支撐作用較小。

三、總結(jié)

無論是從區(qū)域價(jià)差或是冷、熱價(jià)差，都可以體現(xiàn)出短期冷軋表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但品種之間價(jià)差過大同樣也會(huì)帶來壓力。從供給端看，伴隨著鋼廠對(duì)于效益的考量，冷軋產(chǎn)能利用率在節(jié)后也屹立高位，存量訂單尚可生產(chǎn)制造企業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，這也說明了產(chǎn)能利用率較高表現(xiàn)的原因。但目前下游企業(yè)資金緊張度遠(yuǎn)高于往年，貿(mào)易商流通企業(yè)回款難度愈發(fā)增加，使至市場謹(jǐn)慎觀望者居多，整體仍處于收縮期。對(duì)于3月份市場行情預(yù)期偏維持謹(jǐn)慎悲觀居多，目前整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍面臨一定壓力，導(dǎo)致企業(yè)信心相對(duì)保守，而希望通過政策面進(jìn)行改善的期待包括加強(qiáng)宏觀調(diào)控，靈活應(yīng)對(duì)。預(yù)計(jì)西南冷軋?jiān)谄贩N價(jià)差過于突出的現(xiàn)狀下，價(jià)格上漲空間有限，更多的是被動(dòng)跟隨熱軋。