今年過年相對較早，年后復工以后鋼材消費緩慢啟動，從百年建筑的復工復產的各項調研來看，今年整體無論是資金到位情況還是工地開工情況同比來看都存在不同程度的下滑，節前庫存偏低，市場情緒偏悲觀主要是資金回籠情況不佳導致對節后建筑鋼材需求釋放預期不佳；元宵節后，建筑鋼材消費較前期有了一定的回暖，筆者從多個口徑來展示現階段建筑鋼材消費回暖情況。

全國840樣本建筑鋼材成交量自調研恢復以后，延續增量

元宵節后，全國市場成交量活躍度均呈現不同程度的回暖，分大區看，華東地區增量明顯，量價齊升，華南、華北、華中呈現階梯式放量，東北、西北地區市場活躍度表現偏低，臨近2月底或逐步回暖。

全國840樣本建筑鋼材工程配送量逐步放量

成交量調研恢復以來樣本內建筑鋼材工程配送量環比放量，截止2月19日同比增加38%，同比2023年同比下滑10%，元宵節以來建筑鋼材工程配送量日均同比增加21%，同比2023年下滑7%。

中天+永鋼鋼廠汽運量穩步增加

中天、永鋼汽運量年后小幅增加，截止2月19日同比增加8%，環比增加9%。

杭州螺紋鋼元宵節后出庫表現亮眼

元宵節后杭州市場螺紋鋼出庫顯著放量，截至2月19日環比增加一倍有余，近幾日出庫均值4.24萬噸，同比翻番。

總體來看，元宵節后市場需求恢復有所加快，一方面節前市場心態悲觀，中下游庫存偏低，春節后需求啟動較為緩慢，但元宵節后剛需釋放有所提速，尤其華東地區表現突出，價格陸續探底回升，除了剛需之外也存在部分中游適度補庫的情況；另一方面，2025年以來地方政府隱債置換加快，部分地區隱債率先清零，地方政府隱債置換加碼對后期基建投資或存一定提振基礎，整體看一季度基建方面用鋼需求不必過分悲觀，但同時也要關注鋼廠利潤尚存，量價齊升的同時供給端存在增量預期，供需錯配窗口是上半年重要的參與機會。