澳洲聯儲將基準利率下調25個基點至4.10%，為2020年11月以來首次降息，符合市場預期。澳洲聯儲承認在通脹方面取得進展，但對前景持謹慎態度，此次降息基調偏鷹派。目前，市場分析稱，澳洲聯儲要鼓起勇氣再次降息，可能還需要漫長的等待，預計在4月份的下次會議上降息的可能性微乎其微。

鷹派降息

澳洲聯儲表示，在今天的決策中降低了一些政策限制性，委員會承認已經取得了一定進展，但對未來的前景持謹慎態度。今天公布的預測顯示，如果貨幣政策過快過度寬松，通脹回落可能會停滯，通脹水平將高于目標區間的中點。決策委員會將繼續依賴數據以及對風險不斷變化的評估來指導其決策。委員會更有信心，通脹正可持續地朝著2-3%的目標區間中點移動。

澳洲聯儲稱，國內金融條件被評估為緊縮，利率高于中性水平。中性利率的估計范圍廣泛，但部分估計值有所下降。勞動力市場仍然緊張，但其他領域可能存在比想象中更多的閑置產能。有跡象表明，通脹回落可能比預期更快發生。如果利率下調過快，將存在通脹回落停滯的風險。

澳洲聯儲下調通脹和失業率預期，預計家庭消費下降但公共需求上升。澳洲聯儲預計消費者物價指數（CPI）將在2025年6月達到2.4%，2026年6月達到3.2%，2027年6月達到2.7%；預測2025年6月GDP增長2.0%，2026年6月增長2.3%，2027年6月增長2.2%；預計2025年6月失業率為4.2%，2026年6月失業率為4.2%，2027年6月失業率為4.2%。

關于關稅影響，澳洲聯儲稱，美國經濟政策對今年及明年的全球經濟前景構成實質性風險，美國關稅可能導致金融狀況明顯收緊的風險。

澳大利亞財長查默斯點評稱，澳洲聯儲降息對數百萬澳大利亞人來說是非常受歡迎的消息。這是澳大利亞一直在規劃和準備的軟著陸，但還有更多的工作要做。今天的決定以及委員會的聲明令人更加確信，最嚴重的通脹挑戰已經過去，但不能自滿。

凱投宏觀高級經濟學家Abhijit Surya說："值得注意的是，澳洲聯儲委員會在政策聲明中提出了一些鷹派觀點。總而言之，我們堅持我們的觀點，即當前的寬松周期將是短暫的，我們預測最終利率為3.60%，這與分析師的共識一致。"

4月降息可能性微乎其微

盡管貨幣市場押注澳洲聯儲會在本周的政策會議上果斷下調官方現金利率，但事實證明，澳洲聯儲在進行四年以來的首次降息時要猶豫得多。

澳洲聯儲主席布洛克表示，尚無法宣告在通脹問題上取得勝利，委員會對通脹上行風險保持高度警惕。此次降息決定是一致通過的。由于加息的幅度不及其他國家，可能沒有太多空間進行降息。

澳洲聯儲稱，基于技術假設的預測顯示，現金利率預計在2025年6月為4.0%，2025年12月為3.6%，2026年6月為3.4%。

此前，澳大利亞四大銀行均預測，澳洲聯儲將降息25個基點，但它們對該行降息后的舉措看法不一。澳大利亞最大的兩家銀行澳洲聯邦銀行和西太平洋銀行認為，到今年年底澳洲聯儲總共會有四次降息，這將使現金利率在12月之前降至3.35%。

澳洲聯儲主席布洛克對此表示，進一步的降息將取決于數據，市場對未來降息四次的定價過于樂觀。

房地產研究集團CoreLogic主管Tim Lawless表示，不應該對短期內出現快速或重大的降息周期抱有希望。澳洲聯儲可能會對數據保持警惕，勞動力市場持續緊張、澳元疲軟和全球不確定性水平上升仍然是下行因素，可能會使寬松周期保持漸進和謹慎。此外，一些 經濟學家也警告說，現在降息還可能向政府發出信號，表明它可以在選舉前增加支出，從而對通脹構成新的風險。

Indeed亞太經濟學家Callam Pickering指出：“澳洲聯儲通常不會單獨實施一次降息，而是成組進行。我們預計5月或7月可能會迎來第二次降息，但央行仍將保持謹慎。”

目前，市場預計澳洲聯儲在4月份的下次會議上降息的可能性微乎其微，而5月份降息的可能性升至50%以上；預計降息周期相對較短，到9月份利率將觸底3.60%。