春節(jié)假期期間及節(jié)后首周，人民幣對美元匯率有所貶值，總體上展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

截至北京時(shí)間2月7日16:30，在岸人民幣對美元官方收報(bào)7.2889，較節(jié)前最后一個(gè)交易日（1月27日）累計(jì)貶值約0.55%；離岸人民幣對美元報(bào)7.2906，累計(jì)貶值約0.49%。

業(yè)內(nèi)人士指出，近期海外因素對人民幣匯率的影響更為顯著，比如美國和歐洲的貨幣政策分歧導(dǎo)致美元走強(qiáng)，給其他貨幣帶來壓力。此外，經(jīng)貿(mào)環(huán)境的不確定性依然較高。不過，節(jié)后監(jiān)管部門通過上調(diào)中間價(jià)等方式持續(xù)釋放穩(wěn)匯率信號，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%，這是自去年以來首次未進(jìn)行調(diào)整。同日，加拿大央行和瑞典央行分別將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3%和2.25%。

當(dāng)日美聯(lián)儲(chǔ)還在決議聲明中刪去了去年12月提及的“通脹已朝著目標(biāo)取得進(jìn)展”，僅表示“通脹仍然處于較高水平”。隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也表示，通脹已有所緩解，但在確信通脹持續(xù)向2%目標(biāo)邁進(jìn)之前，不會(huì)考慮降息。

綜合來看，市場認(rèn)為此次暫停降息整體偏鷹，為美元指數(shù)提供了一定支撐。另據(jù)最新的CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)3月繼續(xù)維持利率不變的概率仍超八成（85.5%）。

不過就在同日（29日），加拿大央行及瑞典央行則分別降息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率調(diào)降至3%、2.25%，其中前者不僅是連續(xù)第6次降息，還同步宣布了結(jié)束量化緊縮，將于3月初視情況重啟資產(chǎn)購買計(jì)劃。

加拿大央行表示，此前連續(xù)降息已開始提振經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)未來兩年經(jīng)濟(jì)將逐漸增長。但如果美國開始對加拿大征收新關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟(jì)將遭受考驗(yàn)，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟和物價(jià)上漲，將密切關(guān)注后續(xù)事態(tài)發(fā)展。

次日（1月30日），在經(jīng)濟(jì)增長疲軟及通脹回落進(jìn)程符合預(yù)期等背景下，歐洲央行也如期將三大關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為該行自去年6月宣布降息以來第五次下調(diào)利率。

歐洲央行行長拉加德還在會(huì)議期間被問及進(jìn)一步降息計(jì)劃時(shí)表示，通脹正如預(yù)期下降，“我們還沒有討論必須停止（降息）的時(shí)間點(diǎn)?！碑?dāng)前市場普遍預(yù)計(jì)，歐央行或大概率在3月6日的貨幣政策會(huì)議上繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。

隨后，歐盟重要成員國之一的英國的央行也于2月6日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場普遍預(yù)期，為去年8月以來的第三次降息，此次調(diào)整后利率下行至4.50%。

有分析認(rèn)為，在通脹仍存的背景下，英國央行冒險(xiǎn)降息主要是為了促進(jìn)自去年下半年以來幾乎陷入停滯的經(jīng)濟(jì)增長。不過此舉究竟能在多大程度上見效仍然存疑。如據(jù)當(dāng)?shù)刂菐煺{(diào)查，過半數(shù)受訪者認(rèn)為減輕企業(yè)稅負(fù)才是英國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。

英國央行在貨幣政策報(bào)告中的表態(tài)略偏鷹，預(yù)測在未來三年內(nèi)可能只會(huì)降息兩次，終端利率為4%；今年僅再降息一次至4.25%。不過當(dāng)前貨幣市場似乎更傾向年內(nèi)英國央行或再降息三次，每次約在25個(gè)基點(diǎn)，令英鎊走勢承壓。

綜合考慮本輪美歐英央行議息會(huì)議結(jié)果，以及市場對三者后續(xù)貨幣政策分歧仍將加大的預(yù)期來看，近段時(shí)間來美元指數(shù)震蕩走強(qiáng)，帶動(dòng)非美貨幣普遍下行，其中人民幣匯率跌幅居中。截至2月7日16:30，春節(jié)假期期間及節(jié)后首周，美元指數(shù)累漲約0.25%，英鎊、在岸人民幣、歐元對美元分別跌約0.28%、0.55%、0.94%。

展望后續(xù)，東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，受美國新政府貿(mào)易政策等影響，接下來美元指數(shù)還將處于大幅波動(dòng)狀態(tài)，也意味著人民幣等非美貨幣的寬幅波動(dòng)過程還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。

“年內(nèi)來看，著眼于有效應(yīng)對外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，人民幣匯率彈性趨于加大，貶值容忍度也會(huì)有所提高，但會(huì)持續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)，體現(xiàn)人民幣整體真實(shí)匯率水平的CFETS等三大人民幣匯率指數(shù)會(huì)保持基本穩(wěn)定?！蓖跚嗾f。