【核心觀點(diǎn)】

市場方面：春節(jié)期間各區(qū)域市場休市為主，個(gè)別帶鋼廠出廠價(jià)格補(bǔ)漲10-20元/噸。市場僅少量成交集中在產(chǎn)業(yè)下游正常補(bǔ)庫動(dòng)作。今年區(qū)域正常開工集中在初七至初九期間。下游多于初八至十五陸續(xù)開工，春節(jié)期間各市場天氣較好，物流運(yùn)輸正常，下游陸續(xù)備貨，節(jié)后短期若無較大外界因素影響，帶鋼市場實(shí)現(xiàn)開門紅預(yù)期較強(qiáng)。

供應(yīng)情況：今年春節(jié)期間，國內(nèi)調(diào)坯軋材帶鋼企業(yè)全部停產(chǎn)，并于初八陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)；受原料價(jià)格相對(duì)低位，卷帶利潤尚可支撐，今年帶鋼長流程鋼廠供應(yīng)尚可。但由于螺紋供應(yīng)縮減較多，加之鋼廠產(chǎn)線存在正常檢修計(jì)劃，節(jié)后部分長流程產(chǎn)線預(yù)計(jì)檢修，整體供應(yīng)壓力尚可。

庫存情況：受前兩年冬儲(chǔ)體量降低影響，今年國內(nèi)帶鋼冬儲(chǔ)依舊有限，加之各區(qū)域卷帶庫存基數(shù)較低，今年國內(nèi)熱軋帶鋼庫存壓力尚可。節(jié)前壓力主要集中在北方區(qū)域，華東華南庫存壓力尚可。今年鋼廠訂單尚可，鋼廠庫存略有增加，但多為主動(dòng)存貨。但值得注意的一點(diǎn)，今年冬儲(chǔ)帶鋼庫存依舊多集中于國企及大中型貿(mào)易企業(yè)手中，下游及小型貿(mào)易企業(yè)庫存偏低，后期謹(jǐn)防庫存集中釋放風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)κ袌鲈斐梢欢_擊。

市場情緒：今年廠商心態(tài)尚可，供需矛盾并不尖銳，節(jié)后大概率出現(xiàn)供需錯(cuò)配的情況，市場若無較大外界因素干預(yù)，市場信心或維持向好局面。

一、歷年春節(jié)熱軋帶鋼價(jià)格走勢

二、春節(jié)后熱軋帶鋼庫存累加情況

各區(qū)域具體市場具體情況如下：

華北地區(qū)：今年節(jié)前調(diào)坯軋材帶鋼生產(chǎn)廠家全部停產(chǎn)，暫停接單。節(jié)中價(jià)格持穩(wěn)于3300元/噸含稅出廠，各廠家于初八左右開始復(fù)產(chǎn)接單。 唐山355帶鋼主流報(bào)價(jià)3280元/噸含稅出庫。邯鄲3.5*480-580mm規(guī)格熱軋帶鋼，文豐報(bào)價(jià)3280元/噸含稅出廠，晉鋼報(bào)價(jià)3310元/噸含稅出廠，高義報(bào)價(jià)3340-3350元/噸含稅出廠。天津節(jié)前2.5*145-438mm價(jià)格報(bào)3330-3380元/噸，3.5*520-750mm價(jià)格報(bào)3350-3390元/噸均持穩(wěn)運(yùn)行 。多數(shù)商家計(jì)劃初七至初九陸續(xù)開工 。節(jié)中商家協(xié)議及前期訂單陸續(xù)到貨，庫存較節(jié)前明顯累積，但今年庫存基數(shù)較低，節(jié)后庫存或略低于往年同期水平。今年下游開工較晚，多集中在初八到初十，原料及成品庫存均低于往年春節(jié)備貨水平。目前初七，部分下游鍍鋅帶及管廠已開工復(fù)產(chǎn)，隨著節(jié)后集中復(fù)產(chǎn)，存在原料帶鋼的剛性補(bǔ)庫支撐。綜上所述，預(yù)計(jì)節(jié)后華北地區(qū)帶鋼價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。

華東地區(qū)：春節(jié)期間華東區(qū)域帶鋼市場休市，僅個(gè)別下游廠商正常補(bǔ)庫。目前節(jié)后初七，產(chǎn)業(yè)鏈客戶均尚未開工，報(bào)價(jià)持穩(wěn)于主流2.5*355mm規(guī)格帶鋼無錫3410元/噸，寧波3390元/噸，杭州3440元/噸，上海3480元/噸。主流3.0*685mm規(guī)格帶鋼無錫3440元/噸，寧波3450元/噸，萊蕪3360元/噸，杭州3460元/噸，上海3500元/噸。節(jié)前廠商冬儲(chǔ)倉位較低，節(jié)中北方鋼材價(jià)格堅(jiān)挺，市場信心尚可，本地資源陸續(xù)到庫，外地資源正常到港，華東地區(qū)帶鋼庫存正常累積。但整體增量有限，總量或低于去年同期水平。綜合預(yù)計(jì)華東市場開盤價(jià)格或?qū)⒏S北方主流資源價(jià)格幅度調(diào)整，存在“開門紅”預(yù)期。

華南地區(qū)：目前市場仍處休市狀態(tài)，大部分商家沒有上班，個(gè)別準(zhǔn)備明天開始報(bào)價(jià)。碼頭方面，目前廣州、樂從市場碼頭還未開工，部分到港船只待卸，庫存總量較春節(jié)前有所攀升。下游方面，下游廠家少量初九初十開工，大部分元宵節(jié)后正式開工。鑒于節(jié)前基本都低庫存運(yùn)行，節(jié)后存在一定補(bǔ)庫預(yù)期，目前貿(mào)易商心態(tài)積極樂觀。綜合來看，預(yù)計(jì)樂從熱軋帶鋼價(jià)格或震蕩上行。

西南地區(qū)：昆明市場目前基本處于假期狀態(tài)中，終端市場需求韌性較好，存在階段性補(bǔ)庫動(dòng)作。整體供需情況比較健康，不過部分商家復(fù)工稍有滯后，影響一部分需求的釋放。綜合來看，昆明帶鋼價(jià)格節(jié)后或呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”態(tài)勢，初期受補(bǔ)庫需求拉動(dòng)小幅探漲，中期需警惕供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)

春節(jié)期間熱軋帶鋼各區(qū)域均休市，初七部分市場開始報(bào)價(jià)，瑞豐出廠價(jià)格拉漲20-30元/噸，市場信心尚可，下游開工普遍在初八到初十之間，個(gè)別在十五前后，庫存正常累積，各區(qū)域到貨增加，基于目前部分鋼廠長線存在檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)節(jié)后帶鋼大概率會(huì)出現(xiàn)短期的供需錯(cuò)配情況。加之下游集中復(fù)產(chǎn)，剛需補(bǔ)庫支撐帶鋼價(jià)格或?qū)崿F(xiàn)開門紅。