【核心觀點】

市場方面：春節期間各區域市場休市為主，個別帶鋼廠出廠價格補漲10-20元/噸。市場僅少量成交集中在產業下游正常補庫動作。今年區域正常開工集中在初七至初九期間。下游多于初八至十五陸續開工，春節期間各市場天氣較好，物流運輸正常，下游陸續備貨，節后短期若無較大外界因素影響，帶鋼市場實現開門紅預期較強。

供應情況：今年春節期間，國內調坯軋材帶鋼企業全部停產，并于初八陸續開工復產；受原料價格相對低位，卷帶利潤尚可支撐，今年帶鋼長流程鋼廠供應尚可。但由于螺紋供應縮減較多，加之鋼廠產線存在正常檢修計劃，節后部分長流程產線預計檢修，整體供應壓力尚可。

庫存情況：受前兩年冬儲體量降低影響，今年國內帶鋼冬儲依舊有限，加之各區域卷帶庫存基數較低，今年國內熱軋帶鋼庫存壓力尚可。節前壓力主要集中在北方區域，華東華南庫存壓力尚可。今年鋼廠訂單尚可，鋼廠庫存略有增加，但多為主動存貨。但值得注意的一點，今年冬儲帶鋼庫存依舊多集中于國企及大中型貿易企業手中，下游及小型貿易企業庫存偏低，后期謹防庫存集中釋放風險，或對市場造成一定沖擊。

市場情緒：今年廠商心態尚可，供需矛盾并不尖銳，節后大概率出現供需錯配的情況，市場若無較大外界因素干預，市場信心或維持向好局面。

一、歷年春節熱軋帶鋼價格走勢

二、春節后熱軋帶鋼庫存累加情況

各區域具體市場具體情況如下：

華北地區：今年節前調坯軋材帶鋼生產廠家全部停產，暫停接單。節中價格持穩于3300元/噸含稅出廠，各廠家于初八左右開始復產接單。 唐山355帶鋼主流報價3280元/噸含稅出庫。邯鄲3.5*480-580mm規格熱軋帶鋼，文豐報價3280元/噸含稅出廠，晉鋼報價3310元/噸含稅出廠，高義報價3340-3350元/噸含稅出廠。天津節前2.5*145-438mm價格報3330-3380元/噸，3.5*520-750mm價格報3350-3390元/噸均持穩運行 。多數商家計劃初七至初九陸續開工 。節中商家協議及前期訂單陸續到貨，庫存較節前明顯累積，但今年庫存基數較低，節后庫存或略低于往年同期水平。今年下游開工較晚，多集中在初八到初十，原料及成品庫存均低于往年春節備貨水平。目前初七，部分下游鍍鋅帶及管廠已開工復產，隨著節后集中復產，存在原料帶鋼的剛性補庫支撐。綜上所述，預計節后華北地區帶鋼價格穩中趨強運行。

華東地區：春節期間華東區域帶鋼市場休市，僅個別下游廠商正常補庫。目前節后初七，產業鏈客戶均尚未開工，報價持穩于主流2.5*355mm規格帶鋼無錫3410元/噸，寧波3390元/噸，杭州3440元/噸，上海3480元/噸。主流3.0*685mm規格帶鋼無錫3440元/噸，寧波3450元/噸，萊蕪3360元/噸，杭州3460元/噸，上海3500元/噸。節前廠商冬儲倉位較低，節中北方鋼材價格堅挺，市場信心尚可，本地資源陸續到庫，外地資源正常到港，華東地區帶鋼庫存正常累積。但整體增量有限，總量或低于去年同期水平。綜合預計華東市場開盤價格或將跟隨北方主流資源價格幅度調整，存在“開門紅”預期。

華南地區：目前市場仍處休市狀態，大部分商家沒有上班，個別準備明天開始報價。碼頭方面，目前廣州、樂從市場碼頭還未開工，部分到港船只待卸，庫存總量較春節前有所攀升。下游方面，下游廠家少量初九初十開工，大部分元宵節后正式開工。鑒于節前基本都低庫存運行，節后存在一定補庫預期，目前貿易商心態積極樂觀。綜合來看，預計樂從熱軋帶鋼價格或震蕩上行。

西南地區：昆明市場目前基本處于假期狀態中，終端市場需求韌性較好，存在階段性補庫動作。整體供需情況比較健康，不過部分商家復工稍有滯后，影響一部分需求的釋放。綜合來看，昆明帶鋼價格節后或呈現“先揚后抑”態勢，初期受補庫需求拉動小幅探漲，中期需警惕供需錯配風險。

總結

春節期間熱軋帶鋼各區域均休市，初七部分市場開始報價，瑞豐出廠價格拉漲20-30元/噸，市場信心尚可，下游開工普遍在初八到初十之間，個別在十五前后，庫存正常累積，各區域到貨增加，基于目前部分鋼廠長線存在檢修計劃，預計節后帶鋼大概率會出現短期的供需錯配情況。加之下游集中復產，剛需補庫支撐帶鋼價格或實現開門紅。