概述：隨著春節腳步臨近，甲辰龍年即將過去，對于鋼鐵從業者來說，雖然2024年經歷了諸多的心酸不易，但大家向前的腳步還是堅定的，不管2024年是什么樣的行情也終將成為過去，好的壞的都讓時間來抹平痕跡，大家更多的還是放眼即將到來的2025年。

一、管廠產量庫存低位 管廠價格或將堅挺

據mysteel調研數據顯示，截止到1月22日全國主流樣本管廠周產量為14.7萬噸，較去年同期下降43.24%，由于今年春節早于去年，本周管廠處于陸續停產狀態，產量同比下滑較多；成品庫存為64.73萬噸，較去年同期下降19.71%，2024年管廠成品庫存一直處于較低水平，主要受供需格局影響較大，焊管長期處于供強需弱狀態，行業內卷嚴重，利潤持續倒掛，管廠為降低風險，多降低成品庫存。對于2025年來說，管廠成品庫存不高，銷售壓力較小，隨著年初需求逐步復蘇，對于管廠來說或許漲價意愿更強。

二、社會庫存低位 貿易商保利潤為主

貿易商方面庫存同樣處于較低水平，截止到1月23日全國焊管樣本企業社會庫存為80.92萬噸，較去年同期下降6.25萬噸，降幅達7.16%，貿易商多保證常用規格庫存齊全，但備貨數量不多，所以說年初行情一旦有所啟動，在管廠挺價，貿易商惜售情緒共振的作用下，焊管價格將存一定上漲空間。

三、需求啟動 供應壓力顯現

據mysteel調研數據顯示，2025年全國樣本管廠春節期間停產共計585天，影響產量163.97萬噸，停產天數較2024年減少45天，影響產量減少10.07萬噸；全國各區域除西北地區管廠停產天數有所增加外，其他區域停產天數同比均有所減少，主要原因也是受前段時間價格小幅上漲影響，管廠前期雖出貨不佳，但隨著價格上漲，部分貿易商進行小規模冬儲行為，刺激出貨，管廠本就庫存低位，為補充庫存進行生產。對于節后開工來說，管廠基本與往年無異，集中在2月5日至7日集中復產，所以對于節后產量影響變化不大。

四、節前價格小幅上漲 或透支上漲空間

上周在宏觀利好政策預期的帶動下，黑色系期市震蕩上行，現貨價格跟隨小幅上漲，截止到1月24日天津市場焊管報3550元/噸，較本月低點3450元/噸，回漲100元/噸；鍍鋅管回漲120元/噸領；帶鋼回漲150元/噸。雖市場基本已無交易，但在情緒帶動下，管廠及貿易商價格小幅跟漲，但漲幅不及帶鋼。進入年關市場處于有價無市狀態，雖商家情緒有所好轉，但短時間內價格畢竟上漲了100元/噸，在一定程度上或將透支明年一分部上漲空間。

總結：2024年開始，“地下管網”多次被中央重要會議提及，并被視為城市更新工作的一項重要任務，各地均在著力加速推進，其中北京、成都、西寧、重慶等市在地下管網改造走在了前列，24年已完成部分項目改造升級，在24年政府工作報告中更多的省市將地下管網改造列入2025政府工作計劃中，天津梅江會展中心周邊排澇能力提升工程、烏魯木齊縣中心城區地下管網建設項目、鐵嶺市地下管網改造一期項目等均在緊鑼密鼓的籌劃與實施中。所以隨著2025年各省市地下管網改造項目大力實施，需求必將得到一部分改善，而房地產方面基本已觸底，對于建筑用管需求或將緩慢回升，2025年焊管總體需求總體將呈現回升態勢。供應方面，前面講到社庫和廠庫都處于較低水平，年初工程陸續開工，供應端或將存在一定壓力，綜上2025年開年焊管價格或有良好表現。