日本央行周五(1月24日)一如市場預期，將利率上調至了追平本世紀以來最高的水平——0.5%。在美國總統特朗普上臺后的首周，全球股市的廣泛反彈平息了央行決策者對美國關稅威脅可能會擾亂市場的擔憂，這令日本央行得以大膽施為！

日本央行日內宣布，將短期利率(即無擔保隔夜拆借利率)上調25個基點至0.5%，這也是自2007年2月以來日本央行幅度最大的一次加息。

而值得一提的是，從上世紀90年代末日本經濟泡沫被刺穿以來，日本央行的政策利率還從未超過0.5%，這也意味著日本央行眼下的利率已經追平了本世紀以來最高位。這是上一次利率為 0.5%的周期尾聲（2008年10月）以來，近17年的新高。

日本央行政策委員會此次以8比1的投票結果，贊成了此次加息，僅中村豐明一人反對。他認為應在下次貨幣政策會議確認企業盈利能力上升后，再決定變更貨幣市場操作指導方針。

日本央行在聲明中表示，日本央行認為從實現2%物價穩定目標的可持續性和穩定性角度來看，調整貨幣政策的寬松程度是適當的。

日本央行指出，在最新政策利率調整后，實際利率預計仍將保持顯著的負值，寬松的金融環境將繼續有力地支持經濟活動。

對于接下來的貨幣政策走向，日本央行表示，未來的貨幣政策將取決于經濟活動、物價以及金融條件的未來發展。鑒于實際利率處于顯著低水平，如果1月展望報告中對經濟活動和物價的展望得以實現，日本央行將相應地繼續提高政策利率，并調整貨幣政策的寬松程度。

日本央行此次還發布了最新一期的《經濟活動與物價展望報告》。根據最新展望，日本央行全面上調了2024至2026財年通脹預期，下調2024財年經濟增長預期。相關調整如下：

日本央行表示，日本經濟正在溫和復蘇，盡管部分領域仍存在一些疲軟。核心CPI通脹率正逐漸向2%的價格穩定目標靠攏。日本央行還提到，隨著企業利潤持續改善和勞動力短缺感的增強，許多企業表示將在今年的年度春季勞資談判中繼續穩步提高工資，延續去年的強勁加薪趨勢。

對于特朗普上臺后外部環境的變化，日本央行指出，盡管存在各種不確定性，但隨著海外經濟溫和增長，全球金融市場和資本市場總體上保持穩定。

日元經歷“過山車”般劇烈震蕩

整體而言，今日的加息已經是日本央行在本輪加息周期中的第三次行動。去年，日本央行雖然曾先后經歷過兩次加息，但加息幅度其實都小于25個基點。

去年3月19日，日本央行以7:2的投票結果，決定結束負利率政策，將政策利率從-0.1%提升至0-0.1%區間，同時廢除了收益率曲線控制(YCC)政策。

去年7月31日，日本央行再度出手，將政策利率從0%-0.1%上調至0.25%，并決定在未來1-2年內削減日本國債購買規模。

而盡管市場此前已經早早對今日日本央行的加息決定有所預料(隔夜指數掉期交易一度顯示加息概率接近100%)，但日元在今日日本央行決議公布后仍還是出現了短線劇烈波動。

行情數據顯示，美元兌日元在周五日本央行決議公布后曾一度出現跳膝式上漲，最高觸及了156.40。不過此后這一貨幣對又迅速掉頭向下，截至發稿已回落至155.30附近，上下振幅高達將近110點。

不少業內人士表示，雖然此次日本央行的加息決定本身并不出人意料，但從一些字里行間的措辭和預測調整看，日本央行的基調還是比較鷹派的。

例如，日本央行大幅上調了今明兩年的通脹預期。該行還坦言日本的實際利率預計在政策利率調整后仍處于明顯的負值區間——這句話其實也暗示日本的實際利率仍“處于極低水平”，官員們可能會希望繼續推進政策正常化。

此外，植田和男和日本官員在去年8月份加息后曾表示，他們不會在市場不穩定時加息。但這一次，他們對外部的評估是全球金融和資本市場總體上保持穩定。

外匯分析網站Forexlive表示，預計日本央行行長植田和男在今日稍后的新聞發布會上可能將發出進一步加息的信號，他可能會比以往更加鷹派。

日內早間公布的數據顯示，12月份日本核心消費者通脹率加速上升，創下了16個月來最快的同比增長率，這表明燃料和食品價格上漲正繼續推高日本家庭生活成本。許多分析師已經預計，除非特朗普引發的市場沖擊打擊全球經濟增長和日本脆弱的經濟復蘇，否則央行將在今年晚些時候再次加息。

“在加息至0.5%之后，日本央行可能會以大約每年兩次的速度加息。大和證券執行經濟學家Mari Iwashita表示，“因此，下一次加息可能發生在9月份。這在很大程度上將取決于美國經濟增長和通貨膨脹的情況，以及這將如何影響美聯儲的政策和美元/日元的走勢。”