概述：臨近春節假期，全國各個市場逐漸進入假期狀態。根據調研，本周山東區域工程項目陸續停工放假，建筑鋼材市場處于休市狀態。春節后開工，山東市場建筑鋼材市場產量將會如何變化，需求恢復進度情況，鋼市走向如何？筆者將從以下幾個方面來進行簡析。

一、近3年春節前市場價格回顧

從價格運行來看，2025年山東建筑鋼材開局和前3年大同小異。2025年春節前夕，山東建筑鋼材價格窄幅震蕩，截至1月22日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）從月初3400元/噸上漲至3440元/噸，累積上漲了40元/噸，與2022-2024年三年情況大致相同，節前市場價格相對穩定，波動幅度較小。

對比來看，目前市場價格較2021年低920元/噸、跌幅21.1%，較2022年低1360元/噸、跌幅28.33%，較2023年低700元/噸、跌幅16.9%，較2024年低560元/噸、跌幅14% 。相對而言，今年春節前，鋼廠未出現明顯虧損情況，市場經銷商今年冬儲的不多。從價格來看，2025年春節前價格企穩運行，雖然節前市場情緒有所波動，但大部分人對開市行情仍保持相對謹慎態度。

圖1：2022-2024年山東建筑鋼材價格運行情況

二、山東市場建筑鋼材庫存春節前累庫速度較慢

從近幾年，山東地區的庫存來看，節后均保持較高庫存，隨著需求恢復消耗部分冬儲庫存。從社會庫存來看，2023年11月中旬山東社會庫存迎來拐點，庫存連續13周累積，至2024年2月8日山東13個主要城市建筑鋼材總庫存97.41萬噸。目前庫存水平遠低于2024年同期近70萬噸。根據調研，山東主導建筑鋼材鋼廠庫存為4.7萬噸，較2024年同期低15.5萬噸左右，按照目前山東鋼廠日均2.5萬噸的產量水平，2025年春節后山東市場社會庫存和鋼廠庫存總和不到50萬噸，總庫存低于2023年、2024年同期水平，或對春節后的價格有一定支撐。

表1：2021-2024山東市場建材社會庫存（萬噸）

三、節后需求恢復是市場的重要關注點

2024年本地房地產進展緩慢，基建項目發力不明顯，山東省政府、省發展改革委發布2025年省級重點項目清單，其中省重大項目600個，包括562個實施類項目以及38個準備類項目較2024年明顯減少。 ?

四、年后價格預期

2024年12月10-17日 ，我網調研了2024年山東建筑鋼材冬儲量資源量、資源結構及資金等情況。調研顯示，2024年冬儲貿易商冬儲意愿和預期都不高，隨著需求恢復，多數貿易商情緒繼續謹慎觀望，對冬儲盈利水平持觀望態度，隨著年前價格窄幅波動，市場冬儲意愿減弱。根據近3年節后市場價格走勢情況來看，2021年價格春節后上漲之后窄幅震蕩運行，2022及2023和2024年價格呈現倒“V”運行，節后建筑鋼材價格回升又緩慢回落，隨著需求修復再次抬升，但2024年春節后價格在經歷了一波短時間的窄幅波動以后，隨著需求不急預期，現貨價格經歷了一波長達1個月的深度下跌。綜合來看，今年節前市場庫存較小，節后隨著需求恢復，市場價格或趨勢性上漲，但上漲趨勢能否延續，那就要看需求恢復情況了。

表2：2021-2024年春節后山東市場建筑鋼材與節前價格對比情況（單位：元/噸）

總結：

綜合來看，春節之后庫存壓力將遠低于去年同期、需求有一定改善預期，節后山東市場價格很可能呈現先揚后抑的走勢運行。考慮到復工復產時間在2月中旬以后，復工前市場博弈可能加大，而需求能否如期恢復尚未可知，加之國內外宏觀因素影響，價格風險仍在。