概述：隨著春節腳步的臨近，商家陸續放假，市場逐漸進入休市狀態，生鐵市場整體交投氛圍轉弱，多以謹慎觀望為主。那么春節假期后市場走勢如何，筆者從以下幾方面一一進行闡述。

一、近期生鐵市場價格走勢回顧

1月上旬期鋼弱勢震蕩，鋼材、廢鋼趨弱整理，加之原材料成本同步下移，商家心態不樂觀，為促成交多以價換量，市場價格混亂走低。之后隨著期鋼震蕩走高，提振市場心態，部分報價小幅上調，但隨著春節假期的臨近，下游鑄造企業陸續停工放假，生鐵需求繼續減弱，僅個別剛需采購為主。截至1月21日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較月初上調20元/噸，報2820元/噸，臨汾較月初下調50元/噸，報2850元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較月初上調20元/噸，報3020元/噸，臨汾較月初下調50元/噸，報3170元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較月初持穩，報3150元/噸，臨汾較月初下調50元/噸，報3080元/噸。

圖1 臨沂、臨汾市場生鐵價格走勢圖

二、生鐵成本支撐減弱

進入1月份后，焦炭累降兩輪，鐵礦石先降后漲，生鐵利潤有所修復，對生鐵價格支撐減弱。焦炭方面：節前鋼廠生產積極性較低，致使雖有部分檢修鋼廠復產但鐵水產量漲幅偏窄。另隨著焦炭價格迎來第七輪提降，市場情緒面持續走弱，疊加各環節高庫存現狀，實體企業經營壓力變大，節后預期不容樂觀。因此節后焦炭仍有下行風險需要警惕。鐵礦石方面：節前國內部分鋼廠鐵礦石補庫不積極，節后隨著鋼廠復產規模擴大，鐵水產量回升，鐵礦石消耗量增加，將支撐價格上漲。而從供應方面來看，海外發運量整體增加，港口庫存高位，會抑制價格漲幅，因此預計節后鐵礦石價格將震蕩整理。

圖2 山東市場冶金焦、鐵精粉價格走勢圖

三、生鐵企業開工率積極性下降

部分地區因環保要求和下游需求偏弱影響，生鐵企業開工積極性明顯下降，且春節期間仍有個別生鐵企業高爐有停產檢修計劃，因此高爐產能利用率將繼續走低，截止1月17日Mysteel調研的全國樣本生鐵企業64座高爐中有35座停產檢修，檢修高爐容積合計8695m3，周度產能利用率為54.54%，周環比上升4.28%，月環比下降6.58%。另據Mysteel了解，多數停產高爐計劃春節假期后復產，屆時產能利用率將明顯上升。

圖3 生鐵企業高爐產能利用率走勢圖

四、生鐵企業庫存維持低位

受生鐵企業高爐檢修增加及前期生鐵價格趨弱運行影響，廠家多持看空心態，為促成交多以價換量，以積極出貨為主，廠內庫存繼續下降。截止1月17日，Mysteel調研的全國樣本生鐵企業廠內庫存36.91萬噸，周環比減少4.89萬噸，月環比減少10.67萬噸，年同比減少5.28萬噸。但隨著春節假期的臨近，下游補庫基本結束，物流也將陸續停運，因此預計春節期間廠內庫存將累庫為主。

圖4 生鐵企業廠內庫存走勢圖

五、節后預測

成本方面，春節后焦炭仍有降價預期，鐵礦石亦震蕩運行，原材料成本對生鐵價格支撐將有所減弱。

供應方面，生鐵企業高爐節后陸續復產，且節日期間廠內庫存有累庫趨勢，生鐵供應將陸續增加。

需求方面，春節前下游鑄造企業多為剛需采購，貿易商囤貨操作較少，預計春節后隨著下游復工增多，市場或有少量補庫需求釋放。

宏觀方面，國家一系列提振政策下發，政策落地需要時間，整體市場反應也需要時間。政策支撐也將給鋼鐵行業帶來利好方面，總體對于年后生鐵行情也有政策方面的利好支撐。

綜上所述，節后隨著生鐵市場供需雙增，且宏觀預期仍存，對生鐵價格有一定的支撐作用，價格或隨之上漲，但原材料成本支撐不強，且下游需求釋放程度可能不及預期，因此綜合預計節后生鐵市場或呈現先揚后抑的走勢。