Mysteel：采買需求后置 節(jié)后無(wú)縫管行情或?qū)⑷绾危?/h1>

2025-01-22 08:25 來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)

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1月第二周開始，國(guó)內(nèi)無(wú)縫管成交明顯減量，與此同時(shí)均價(jià)下移，市場(chǎng)出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊降”。截至1月17日，Mysteel無(wú)縫管絕對(duì)價(jià)格指數(shù)報(bào)4374.79，較月初下跌7.42，目前已基本進(jìn)入節(jié)前平穩(wěn)運(yùn)行空間。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格基本以“穩(wěn)中趨強(qiáng)”為主，淡季成交下量符合季節(jié)性規(guī)律，但節(jié)前暗降卻非尋常可見(jiàn)。究其原因，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒深化或是一個(gè)重要因素。節(jié)前市場(chǎng)需求是否明顯差于去年，節(jié)后又將如何？

（一）節(jié)前需求情況回顧

首先，節(jié)前真實(shí)需求情況怎樣。據(jù)上周數(shù)據(jù)顯示，1月日均成交10838噸，同比下降4.4%，成交量低于去年同期水平。然今年春節(jié)假期提前兩周左右，1月成交有受到假期因素影響。如果放在同樣的農(nóng)歷周期下，去年節(jié)前日均成交量約在11183萬(wàn)噸，實(shí)際下降3.09%。在把春節(jié)因素納入考慮后，節(jié)前的需求量還是未達(dá)到去年同期水平。

（二）哪些方面需求減少？

1.市場(chǎng)情緒不明朗 終端備貨量下降

最新一期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，無(wú)縫管下游用鋼企業(yè)對(duì)于價(jià)格走向的情緒算不上樂(lè)觀，多數(shù)樣本企業(yè)認(rèn)為短期行情盤整概率較高，僅有14.29%的用戶認(rèn)為價(jià)格可能出現(xiàn)上漲。市場(chǎng)反饋年前下游用鋼企業(yè)的備貨量明顯下降，終端企業(yè)在綜合考慮價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、資金利息等因素后，將采購(gòu)計(jì)劃推遲至年后。

2.受下游負(fù)反饋影響貿(mào)易環(huán)節(jié)主動(dòng)減庫(kù)

受到終端企業(yè)備庫(kù)下降影響，加之連年冬儲(chǔ)盈利情況一般，節(jié)前貿(mào)易企業(yè)基本主動(dòng)降庫(kù)，也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，節(jié)前無(wú)縫管價(jià)格“不漲反跌”。冬儲(chǔ)對(duì)于商戶的吸引力在下降，Mysteel樣本企業(yè)最新（1月16日）社會(huì)庫(kù)存為66.36萬(wàn)噸，年同比減少4.58萬(wàn)噸，從一月的第一周開始，市場(chǎng)進(jìn)入累庫(kù)周期，但累庫(kù)速度明顯較往年下降。市場(chǎng)商戶冬儲(chǔ)量減少，部分商戶甚至不進(jìn)行冬儲(chǔ)。

（三）需求新態(tài)——價(jià)格彈性降低

從近幾年的情況來(lái)看，在下游正常開工的尋常月份，價(jià)格彈性在降低，在價(jià)格劇烈波動(dòng)的行情下，需求變化并沒(méi)有很大，兩者呈弱相關(guān)關(guān)系。正常來(lái)說(shuō)，價(jià)格上漲，市場(chǎng)出現(xiàn)看多情緒，需求放量；需求放量，價(jià)格進(jìn)一步上漲。而2024年整體來(lái)看，3-5月、8-10月為需求集中釋放的兩個(gè)時(shí)期，但在這兩個(gè)波段，市場(chǎng)價(jià)格整體走弱，并且全年成交量波動(dòng)沒(méi)有以往明顯。無(wú)縫管市場(chǎng)投機(jī)需求在減少，需求表現(xiàn)相對(duì)剛性。

（四）需求表現(xiàn)相對(duì)剛性 但韌性仍在

盡管市場(chǎng)心態(tài)整體偏弱，需求也不完全受價(jià)格波動(dòng)影響，但韌性仍在。2024全年無(wú)縫管產(chǎn)量同比2023年下降，產(chǎn)能釋放的集中度有增加的趨勢(shì)，體現(xiàn)在大中型生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量增加，小型企業(yè)產(chǎn)量明顯減少，無(wú)縫管全年表觀消費(fèi)量在2475萬(wàn)噸左右，內(nèi)外貿(mào)表現(xiàn)并未明顯差于去年。

對(duì)于2025年，下游供需還是會(huì)處于相對(duì)緊平衡狀態(tài)。盡管節(jié)前中下游主動(dòng)備貨減少，但市場(chǎng)需求并未徹底消失，采買需求可能后置，節(jié)后釋放的需求也將以剛性需求為主。

（五）節(jié)后需求是否還能期待？

1.節(jié)前資金到位情況在好轉(zhuǎn)

據(jù)百年建筑調(diào)研顯示，截至1月14日，樣本建筑工地資金到位率為66.24%。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為69%，房建項(xiàng)目資金到位率為52.31%。樣本建筑工地、非房建項(xiàng)目以及房建類項(xiàng)目資金到位情況均有好轉(zhuǎn)，年底回款促使資金到位率連續(xù)兩周提高。今年節(jié)前下游單位停工時(shí)間有所提前，而貿(mào)易企業(yè)也基本將年底重心放在回款上。節(jié)后下游企業(yè)資金情況有望好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)需求重新啟動(dòng)。

2.市場(chǎng)供應(yīng)偏低節(jié)后商戶將有補(bǔ)貨行為

節(jié)前貿(mào)易商冬儲(chǔ)減量，并且上游企業(yè)庫(kù)存也明顯低于去年，截至1月第三周，主流無(wú)縫管廠廠庫(kù)為62.5萬(wàn)噸，同比下降4.5萬(wàn)噸，管廠開工率為45%，產(chǎn)量回升集中在年后。根據(jù)目前市場(chǎng)備貨情況，節(jié)后不少商戶大概率存在補(bǔ)貨行為，節(jié)后市場(chǎng)低供應(yīng)，對(duì)價(jià)格短期有支撐，若同時(shí)存在利好消息刺激，市場(chǎng)大概率“量?jī)r(jià)共振”。

綜合以上，盡管節(jié)前市場(chǎng)需求走弱，但剛性采買需求仍在，疊加無(wú)縫管市場(chǎng)供應(yīng)偏弱，節(jié)后無(wú)縫管價(jià)格或有上漲空間。

資訊編輯：胡盼 021-26094127
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