隨著春節假期的臨近，市場對于博興涂鍍企業停產情況特別關注，為此Mysteel進行了相關調研，調研內容主要包括：節前停工時間、市場節后觀點、市場庫存、市場展望等。

一、鍍鋅產線調研結果如下：

1、我們對博興市場19家鍍鋅板卷樣本企業進行調研，其中有檢修計劃的企業停產時間集中在小年附近。停產時間多集中在1月25日（農歷二十六），復產時間集中在2月5日（農歷初八）左右。

2、博興19家鍍鋅板卷樣本生產企業放假期間16家鋼廠鍍鋅產線正常生產，其中檢修企業檢修原因是因為產線改造升級以及訂單較少。據了解，今年過年不檢修鋼廠比例較2024年小幅上升，部分客戶反饋在上半年已經安排檢修，同時鍍鋅線檢修成本較高，因此過年期間便不安排。

3.客戶節后觀點

鋼廠A：目前的涂鍍板卷價格水平處于低位，下跌的空間有限。受限于需求見頂產能尚未出清的影響漲價動能不足。所以預計2025年度全年的涂鍍板卷價格會總體平穩，窄幅波動。因絕對價格已處于低位，所以可以謹慎樂觀。

鋼廠B：黑色處于自身產業無強預期，現實無矛盾狀態，難以走出趨勢性大行情，按區間波動對待，盤面圍繞鋼廠利潤展開區間波動。節后行情的判斷由節前行情決定，節前交易了樂觀，節后則更傾向于對現實的悲觀敏感。節前交易了悲觀的預期，則節后會交易兩會等樂觀預期。故對行情的判斷應以它交易到那個位置來決定，在無大趨勢情況下，靈活把握節奏比預期行情更重要。

鋼廠C：從宏觀層面看，1月我國實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，市場整體風險偏好有提升的可能，但政策落地和生效需要時間；目前熱卷盤面難有持續拉漲行情，成本端支撐力度有限。從需求端來說，下游終端通常正月十六后才開工，2月份大部分時間將處于累庫狀態，需求恢復緩慢，市場成交多集中在低價剛需資源。對于鍍鋅、彩涂板卷等產品而言，春節后短期內可能面臨需求不足和成本壓力的雙重困境，價格或繼續趨弱調整。但隨著后續基礎設施建設項目的推進和企業開工率的回升，預計需求將逐漸增加，市場有望在二季度迎來一定程度的好轉。

鋼廠D：目前鍍鋅板卷產量庫存都處于低位，且終端、彩涂加工商備貨積極性不高。還是需要保持謹慎態度，盡量低價位做原料冬儲，給春節后留出更大的空間。總體來說，預計春節后涂鍍板卷價格會有一定反彈，但向上空間可能有限。

二、彩涂產線調研結果如下：

1、我們對博興市場25家彩涂板卷樣本企業進行調研，其中有檢修計劃的企業停產時間集中在小年附近。停產時間多集中在1月27日（農歷二十八），復產時間集中在2月5日（農歷初八）左右。

2、博興25家彩涂板卷樣本生產企業放假期間21家鋼廠彩涂產線存在檢修計劃，其中檢修企業檢修原因是因為彩涂產線具備隨開隨停性，多數訂單已于年前交付。

3.客戶節后觀點

鋼廠E：當前市場鍍鋅、彩涂板卷庫存已經處于歷史低位，冬儲資源遠低于往年，市場價格在年后返工的二月或以原料價格為主導地位，三月份的涂鍍板卷價格是原料鋼廠與市場的雙方博弈，可能會出現一波小的實際現貨供需錯配，等到四月份市場價格還是會回歸到以需求為導向。所以節后涂鍍板卷市場價格還是有一定的上漲空間，但需要特別注意國外關稅等宏觀政策。

鋼廠F：博興市場當前鍍鋅及彩涂板卷庫存水平較低、供需壓力小，同時基建需求啟動迅速，下游需求韌性較強。春節假期后，市場宏觀基本面或得到改善，資金面得到補充后，博興鍍鋅及彩涂板卷價格或具備一定區域競爭優勢。不過具體價格走勢仍需關注節后宏觀政策釋放、社會庫存情況、下游需求啟動的節奏等，以及全國市場行情的聯動影響。整體來看，博興涂鍍市場在節后或受益于需求的快速恢復，短期價格表現為穩中偏強運行。

鋼廠G：供應方面，原料價格高位震蕩，對于涂鍍板卷價格支撐作用較強；進入傳統淡季，在冬季鋼廠檢修停產增多背景下，廠家生產積極性不高，涂鍍板卷供應量會減少。需求方面，傳統淡季下游基本需求觸底，年底資金較為緊張。市場庫房方面，今年冬儲價格偏高，貿易商的冬儲意愿偏謹慎。宏觀政策利好下，大咖們預期看好，對市場的信心堅定，預估節后價格堅挺，或穩中趨強運行。

鋼廠H：今年不少商家選擇不做冬儲，伴隨生產企業陸續停產檢修，沒有過度累庫壓力，供需基本面維持平衡，節后隨著各方面的生產計劃陸續開工，市場的需求會有一定的起色，且成本支撐增強，臨近會議宏觀情緒有所改善，現貨上漲會有情緒支持；同時要注意的是，若節后延續需求疲弱態勢，市場價格反彈節奏可能會有延遲。所以還是以謹慎為主，后期或漲勢趨緩。

三、庫存情況

當前博興鍍鋅板卷庫存11.1萬噸，彩涂板卷庫存2.2萬噸，2024年市場庫存走勢較2023年有較大分化，上升主要是預期偏差，采購不積極所帶來的影響。往年看，在7月中下旬，庫存就呈現下降，而2024年非但沒有下降，反而有回升表現，主要因為市場供需矛盾繼續呈現激化與累增的態勢，對于市場預期所帶來的抑制就極為明顯，直到10月底才開始呈現下降態勢。當前博興市場已進入淡季，下游采購積極性有限，補庫意向不足，貿易商以謹慎低庫存為主。總體來看，當前處于供需雙弱的局面，仍需關注后期實際需求。

四、總結

綜合來看，國內經濟在向好預期下仍有修復空間，但鍍鋅及彩涂板卷產業供需矛盾仍存，市場涂鍍板卷產能與當前接單量不匹配，1月份步入消費淡季，供需矛盾或將加劇，價格預計還將弱勢下調，利潤壓縮與春節假期臨近，鋼廠或有檢修減產動作，供應小幅下降，供需矛盾修復，同時在基礎建設投資持續增加，宏觀政策驅動，年后需求回暖預期下，博興涂鍍板卷價格或存在觸底小幅反彈的可能。不過鋼材產能過剩仍是市場基調，持續上漲的可能性不大，價格或在補庫完成后進行回落，節后博興涂鍍板卷價格或呈現先抑后揚價格走勢，后續行情仍需關注宏觀政策落地及供需面實時走向。從供需角度來看，供應的調節可能要有主動性，生產和流動端的成本、產量和庫存等數據將會引領價格波動。