概述：2024年市場承壓運行，行業利潤呈現明顯收縮態勢，無論是生產企業還是貿易企業都將風險控制置于企業核心管理要素。臨近年底，管廠、貿易商又到了檢修以及冬儲落定的時間點，管廠及貿易商的年底操作對于年初行情往往是最重要的因素之一。2025年春節將近，無縫管廠檢修、停產，貿易商冬儲及節后觀點將如何，對此Mystee品種研究團隊對樣本企業數據進行了調研整理，具體數據及分析將在下文展示。

一、樣本無縫管廠春節檢修、停產調研：

（1）停產天數、產量同比增加明顯：2025年春節期間平均停產天數同比增加11.15天、影響產量同比增加29.08萬噸；其中華東地區影響產量同比增幅明顯、東北地區停產天數同比增幅明顯、華北地區停產天數及影響產量同比有所下降。調研結果可以看出2025年春節期間管廠停產及天數影響產量增幅較大，供應下降幅度較大；

（2）復產時間普遍于初八至元宵：Mysteel調研共計33家樣本企業，2025年春節期間，管廠停限產家數有顯著增加趨勢，其中還有部分長期停產、停產超過40天企業未納入統計，因此整體供應水平較往年下降明顯，復產時間普遍于初八，部分企業復產延后到元宵后，節后供應恢復或較緩慢。

二、樣本貿易企業冬儲及節后觀點調研：

（1）節后觀點整體偏悲觀：從節后行情觀點調研來看，Mysteel調研的124家樣本貿易企業中，2025年春節后觀點看漲、震蕩、看跌的占比分別為10%、57%、33%（2024年春節后觀點看漲、震蕩、看跌）。貿易商對于節后行情整體偏悲觀，僅少數貿易商看漲。

（2）數據顯示冬儲庫存多數低于去年：Mysteel調研共計124家樣本貿易企業中，庫存水平偏高于去年、低于去年、與去年持平的占比分別為3%、53%、44%。貿易商節前庫存普遍低于去年，僅極少數多余去年。

（3）多數商家沒有主動冬儲意向：2025年春節前夕，Mysteel調研124家樣本貿易企業中，愿意冬儲的比例為44%，不愿意冬儲的比例為56%，貿易商多數沒有明顯冬儲意向，多以維持低位庫存操作為主

三、總結：

從調研結果可以看出：貿易商易商冬儲數量普遍少于去年同期水平，客戶觀點普遍偏悲觀，維持低位庫存運行，控制風險意愿較強；生產企業停產天數及影響產量明顯高于往年，對于明年初而言，供應或恢復較慢，市場相對容易出現短暫供需錯配可能性；2025年春節貿易商冬儲庫存多出較去年偏低，目前社庫整體偏低，節后市場庫存或繼續維持低位水平運行；需求方面存在較大不確定性，宏觀影響因素頗多，年初市場或存在較大的波動性。基于目前基本面，節后無縫管市場有望出現開門紅，但擔心需求恢復不佳，年初市場或存在較大的波動性。