概述：2024年鋼管價格整體呈現震蕩下行走勢，全年國內鍍鋅管均價最高點出現在一月份4961元/噸，最低價則出現在9月上旬4081元/噸。高點與低點的價差為880元/噸。前三季度的低迷市場走勢給市場信心帶來了重創。盡管四季度開端前鍍鋅管均價呈現大幅累漲局面，但這為其不到足月的“拉漲”并未給市場足夠的消化時間，至此之后價格依舊呈現震蕩下行趨勢。艱難的開局給市場帶來了嚴峻的挑戰，以至于截止目前市場“冬儲”情緒低迷，市場普遍擔憂年后價格是否還會重蹈覆轍。華東市場鍍鋅管價格能否穩住4000元大關？下面筆者將從歷年數據對比以及供需基本面對節后市場價格演變做一個簡單分析：

一、近五年華東主流市場春節前后價格對比

近期圍繞市場最多的話題莫非是“冬儲”了，傳統的冬儲是貿易商在淡季進行貨物儲備，以較為優惠的價格囤貨進而博取年后價格上漲所帶來的差價獲利。筆者羅列了近五年春節前后的價格對比，以上海、杭州、濟南市場為例詳見下表。2019年年底疫情伊始，至2022年底疫情結束，管控正式取消，在這三年期間，進行冬儲的商戶除去2020年，其余兩年還是獲利頗豐的。疫情結束的第一年價格整體小幅上漲，并沒有大的波動。而2024年的冬儲卻令大家失望難掩。圖一為2024年全年鍍鋅管均價走勢圖，不難看出一季度價格整體下滑幅度較大。

據筆者調研了解，華東主流市場在2024年年初之前增庫的比例大約為25%左右，且商家普遍對疫情經濟后的市場抱有一定期待。現實卻是疫情后的經濟下行明顯，房地產爆雷崩盤，工程項目資金鏈出現問題層出不窮導致了鋼材需求遭受重挫，據筆者不完全了解，2024年鋼管市場需求較2023年大約減少30%-50%不等。再看近五年春節前后價格演變，筆者認為遵循五年經濟周期的說法，經濟下行周期或沒有結束，而年后的行情或大概率區間范圍波動。值得一提的是，今年整體冬儲水平較去年有所縮減，冬儲增庫大約在10%左右，整體社會庫存壓力不大，基于此點市場可降空間或相對有限。

二、供應壓力尚可需求釋放程度未知

供應基本面來看的話，管廠放假在即，而商戶今年大多都已完成冬儲或未選擇進行冬儲，下周物流陸續停運，近三周管廠庫存以及產量持續下降，管廠供應壓力相對寬松。社會庫存方面，近三年春節前后社會庫存變化如下圖所示，目前焊管社會庫存低于前三年冬儲前庫存水平，且今年冬儲全部完成后整體庫存差值或少于去年的量。整體冬儲水平今年進一步弱化，故供應方面市場壓力尚可。

需求面來看的話，基于一系列不確定因素年后需求釋放程度或有懸念。一方面在去年的需求大幅減弱基礎上商家擔心今年需求是否會繼續弱化，心態方面仍是謹慎樂觀為主；另一方面政策面支撐預期以及新開工信號釋放等消息落地或將有望在今年穩住量，遵循穩中求進步調。但這都需要時間驗證，換句話說，價格或漲或跌，都離不開需求釋放程度，從這一點來看，若政策加碼，今年“金三銀四”的行情或有望向好良性發展。

總結：無論是從歷史數據規律還是從基本供需面來看，靠行情博取利潤的時代或暫時落幕，回歸理性，重新審視當下現狀或十分必要。故筆者認為，華東焊管價格年后或將區間震蕩運行為主，幅度有限。