1月13日，監(jiān)管層再度釋放穩(wěn)匯率信號(hào)。央行和外匯局一早公告，自1月13日起將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)至1.75。專家表示，此舉可增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

近期央行釋放出清晰的穩(wěn)匯率政策信號(hào)，不僅反復(fù)強(qiáng)調(diào)“三個(gè)堅(jiān)決”，還在香港市場(chǎng)發(fā)行歷史最大規(guī)模的600億人民幣央行票據(jù)，并暫停開展公開市場(chǎng)國(guó)債買入操作。專家表示，監(jiān)管系列操作說明當(dāng)前政策仍將維持匯率穩(wěn)定。后續(xù)，監(jiān)管層還有包括下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金、下調(diào)境內(nèi)美元存款利率等多種穩(wěn)匯市工具可擇機(jī)動(dòng)用。

1月13日一早央行官網(wǎng)還發(fā)布消息，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議近日在北京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

央行行長(zhǎng)潘功勝今日在第18屆亞洲金融論壇上也強(qiáng)調(diào)，有信心、有條件、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成之中的決定性作用，有效發(fā)揮匯率的宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，同時(shí)堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)的順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序的行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，緩解匯市美元供求偏緊狀況

1月13日，央行、國(guó)家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實(shí)施。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，能夠增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，進(jìn)而增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。“這是既1月9日央行決定在香港市場(chǎng)大規(guī)模發(fā)行600元央票之后，監(jiān)管層在較短時(shí)間內(nèi)再度釋放穩(wěn)匯率的清晰政策信號(hào)，旨在防范短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過度聚集，維護(hù)匯市穩(wěn)定運(yùn)行。”

值得注意的是，央行和外匯局此前曾通過調(diào)整企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，對(duì)匯市實(shí)施調(diào)控：2021年1月，為控制人民幣過快升值，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1；2022年10月和2023年7月，為控制人民幣過快貶值，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)分別上調(diào)0.25至1.5。

近期人民幣波動(dòng)幅度有所加大，監(jiān)管層還有哪些穩(wěn)匯市工具可出手？

“除了強(qiáng)化在岸市場(chǎng)人民幣中間價(jià)調(diào)控、適度調(diào)節(jié)離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性、上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)之外”，王青指出，監(jiān)管還可擇機(jī)動(dòng)用下調(diào)境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)（控制資本外流）、下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率（在境內(nèi)釋放更多美元流動(dòng)性）、下調(diào)境內(nèi)美元存款利率（抑制境內(nèi)購(gòu)匯需求）、上調(diào)遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率（抑制境內(nèi)購(gòu)匯需求）等政策工具。

穩(wěn)匯率態(tài)度堅(jiān)決

近期，央行一系列動(dòng)作顯示出清晰的穩(wěn)匯率決心。王青表示，著眼于有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，2025年人民幣匯率彈性趨于加大，貶值容忍度也會(huì)有所提高，但會(huì)繼續(xù)圍繞合理均衡水平雙向波動(dòng)。就短期而言，考慮到美元還有可能強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間，人民幣在跌破7.3后或還有一定下行空間，但匯市風(fēng)險(xiǎn)不大，特別是在體現(xiàn)人民幣實(shí)際匯率水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)持續(xù)處于穩(wěn)中有升的偏強(qiáng)狀態(tài)的背景下。

1月13日消息，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議近日在北京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。并再次強(qiáng)調(diào)了“三個(gè)堅(jiān)決”，即堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

1月10日，央行發(fā)布公告稱，2025年1月起暫停開展公開市場(chǎng)國(guó)債買入操作，后續(xù)將視國(guó)債市場(chǎng)供求狀況擇機(jī)恢復(fù)。“2024年12月中旬以來，1年期及1年以下短債收益率出現(xiàn)快速下行，并呈現(xiàn)出向長(zhǎng)端傳導(dǎo)趨勢(shì)。收益率曲線向下平移加劇了匯率壓力，隨著美債收益率持續(xù)高位，中美利差負(fù)值持續(xù)加深。因此央行當(dāng)前決定暫停國(guó)債買入操作主要從穩(wěn)匯率和防風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，表明了引導(dǎo)利率重回合理定價(jià)的決心和意圖”， 國(guó)聯(lián)固收首席分析師李清荷表示。

1月9日上午，央行發(fā)布公告稱在香港市場(chǎng)發(fā)行人民幣央行票據(jù)600億元。此前香港人民幣央票發(fā)行規(guī)模一般為100-200億元，此次創(chuàng)下了歷史最大單次發(fā)行規(guī)模。嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen表示，隨著央行在離岸市場(chǎng)增發(fā)央票，離岸人民幣市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步收緊，而美元對(duì)人民幣即期匯率短期內(nèi)可能被限制在7.35以下。

今日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1885，上調(diào)6點(diǎn)。“預(yù)計(jì)中國(guó)政府或?qū)⒃谔乩势招抡呙骼屎笾匦略u(píng)估外匯政策，當(dāng)前仍將維持匯率穩(wěn)定，官方中間價(jià)可能逐步升向但不會(huì)超過7.20水平”， Jerry Chen還表示。