概述：2024年鋼材市場價格“走”出和2023年截然不同的“模樣”，且市場價格皆處于近四年同期最低位置，貿(mào)易商紛紛減少訂貨量維持低庫存過春節(jié)，筆者將結(jié)合價格、庫存、及情緒面等幾個市場關(guān)注點簡單分析冷鍍基本面情況供大家做參考。

核心觀點：

1、冷軋價格和庫存是近四年同期最低位，貿(mào)易商減少訂貨量過節(jié)以規(guī)避資金風險。

2、市場交投氛圍不及往年，情緒面下滑，持盤整心態(tài)客戶占比較大。

一、冷軋、鍍鋅價格均出現(xiàn)近四年最小值

價格指數(shù)作為衡量冷軋、鍍鋅價格水平隨著時間變化情況的重要指標，圖中可以看出，通過對比近幾年價格數(shù)據(jù)，2024年冷軋鍍鋅價格表現(xiàn)較為弱勢，且變化幅度大，冷軋絕對價格指數(shù)高低值差值1172.01，鍍鋅絕對價格指數(shù)高低值差值1200.65，2023年整體價格走勢最為平緩，相當于是給了市場客戶一年心態(tài)過渡期。冷軋和鍍鋅在2024年絕對價格指數(shù)走勢和2022年情況前兩個季度走勢極為相似，但2022年絕對價格指數(shù)在七月份有上升趨勢，而2024年在三季度價格指數(shù)走勢持續(xù)下降，主要原因在于需求釋放速度緩慢，貿(mào)易商出貨不及預期，庫存有一定累積情況，導致價格下跌持續(xù)時間久，經(jīng)歷三季度低需求情況下，四季度市場客戶保持低庫存運作，尤其是在冷軋品種上減少訂貨量，價格指數(shù)逐漸恢復穩(wěn)定，預計節(jié)后市場價格在低庫存運作下可能迎來小幅上漲。

二、市場整體降庫明顯?

從庫存數(shù)據(jù)可以看出，2025年冷軋和鍍鋅跟去年相比在春節(jié)前4-7周都有不同程度的降庫，尤其是鍍鋅，其庫存數(shù)據(jù)年同比跌幅要比冷軋還大，跌幅達11.13%。兩個品種庫存都有下降的原因之一是由于貿(mào)易商對2024年春節(jié)節(jié)后看漲意愿較強，節(jié)前有一些囤貨操作，但在2024年春節(jié)假期過后市場價格下跌，未能如貿(mào)易商預期出現(xiàn)上漲，且全年市場需求都沒有得到有效釋放。因此相較于2024年，新的一年貿(mào)易商操作上更為保守謹慎，選擇低庫存經(jīng)營以規(guī)避因為累庫而帶來的資金風險。

三、市場交投氛圍未回溫、情緒面不高

從成交情況來看（數(shù)據(jù)截止2025年1月9日），2024年冷軋和鍍鋅成交皆處于同期最低值，相較于2023年冷軋和鍍鋅跌幅分別達10.56%和11.02%，整體市場交投氛圍不及往年，成交數(shù)據(jù)下滑；另一方面，通過情緒指數(shù)可以看出來，連續(xù)兩個月指數(shù)均大于50情況僅存在九、十月份，說明市場整體情緒面不高，經(jīng)Mysteel對市場客戶關(guān)于后市行情發(fā)展情緒指數(shù)周度調(diào)研，其中67%持盤整運行為主，24%持看跌心態(tài)，持看漲心態(tài)的市場商家僅占9%。