【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應808.42萬噸，周環比下降21.22萬噸，降幅2.6%。本周五大鋼材品種產量除熱軋板卷外周環比均有所下降。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1132.35萬噸，周環比增16.61萬噸，增幅1.5%。本周五大品種總庫存周環比均呈現上升：五大材廠庫除熱軋板卷、冷軋板卷外周環比均上升，其中螺紋鋼、線材增幅較為明顯。五大材社庫周環比除線材外均上升，其中熱軋板卷增幅最為明顯。消費方面，本周五大品種周消費量為791.81萬噸，環比下降3.8%；其中建材消費環比下降8.0%，板材消費環比下降1.6%。本周五大品種表觀消費明顯下滑。

【下周展望】

本周鋼材延續供需雙降的格局，并且需求下滑幅度擴大。即便是產量下降的情況下，庫存累積幅度也還是進一步上升，春節前消費走弱的趨勢較為確定，根據往年的經驗來看，預計累庫周期將持續至春節后2-3周，雖然1月各個地方兩會即將召開，以及央行之前提到適時降準降息，宏觀層面或將帶來一定程度的積極信號，但在真正落地前對價格的影響較小，鋼材價格將在節前繼續承壓，后續關注節后復工時間點、以及庫存累積高度。

【重要關注】

1、天氣：后續冷空氣將接踵而至。10日至12日，新疆東北部、內蒙古中西部、西北地區東部以及青藏高原等地將出現4~6℃降溫，局地降幅可達8℃以上，并伴有5~7級風，陣風8級左右。14日至16日，還將有冷空氣影響我國中東部地區，帶來大范圍大風降溫天氣。。

2、宏觀：2024年12月份，全國工業生產者出廠價格和購進價格同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2個百分點；環比均下降0.1%。2024年全年，工業生產者出廠價格和購進價格均下降2.2%，降幅比上年分別收窄0.8、1.4個百分點。

3、水泥&砂石：截至1月7日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為6.63%，周環比下降0.11個百分點；年同比下降3.38個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為132.79萬方，周環比減少1.69%，年同比減少33.77%。1月1日—1月7日，本周全國水泥出庫量297.85萬噸，環比下降6.53%，年同比下降39.93%；基建水泥直供量181萬噸，環比下降3.21%，年同比下降4.74%。近期多地明顯降溫，下游項目進度緩慢，多項目臨近收尾，部分已經停工。攪拌站、貿易商等近期業務量持續收縮，本周至年前主要工作重心轉移到回款上。臨近年關，新開項目基本要等到年后才開始采購原材料，預計下周水泥出庫量持續偏弱運行。

據Mysteel統計，螺紋方面，供應方面，本周螺紋鋼產量繼續下降，合計減量6.6萬噸。減產主要集中在華中、西北地區，由于高爐檢修數量增加，相應軋線同步停產，加上西北鋼廠冬休影響，合計減量超過5萬噸。此外，隨著春節臨近，個別電爐廠開始停產，不過實際降幅暫不明顯，未來幾周仍有較多減量空間；其他地區產量小幅波動；線材方面，本周線盤產量周環比降幅擴大，合計減量13.72萬噸。分區域來看，減量主要集中在華東地區，合計減少10.29萬噸，其中江蘇個別鋼廠安排檢修，但下周伴隨復產產量將有所恢復，其余東北、華北、華中、西南減量依次遞減；西北、華南區域產量周環比持平；熱卷方面，本周熱軋產量上升，鋼廠實際產量為303.89噸，周環比上升1.15萬噸，增幅集中在華東、華北地區，主要是因為CZZT復產，SG復產。

據Mysteel統計，螺紋方面，鋼廠庫存方面，本周廠庫小幅累積，環比增加4.09萬噸。分區域看，由于消費整體走弱，而個別鋼廠增產復產，華東、西南、華北庫存增加速度較為明顯。華中、華南、西北地區隨著鋼廠停產以及冬儲資源陸續交貨，廠庫略有減少；線材方面，鋼廠庫存方面，本周廠庫止降轉增，合計增量3.04萬噸。分區域來看，西南區域鋼廠庫存增幅最大達3.23萬噸，其余華南、華東、華北、華中區域廠庫增量依次遞減；西北區域廠庫周環比微降，東北區域降幅最大達1.05萬噸；熱卷方面，廠內庫存較上周有所下降，主要增幅在華東、北方地區，原因是XYTG停產降庫以及正常出庫。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方和北方周環比分別累庫0.83萬噸、去庫3.15萬噸和累庫7.59萬噸；從七大區域來看，華中、華南、西北呈現去庫狀態，其余地區呈現累庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，華東、南方、北方分別累庫0.98萬噸、累庫5.38萬噸，累庫1.13萬噸；從七大區域來看，除東北外，所有區域均呈現累庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1132.35萬噸，周環比增16.61萬噸，增幅1.5%。其中建材庫存周環比增10.11萬噸，增幅2.1%；板材庫存周環比增6.5萬噸，增幅1.0%。上期庫存總量為1115.74萬噸，周環比增6.37萬噸，增幅0.6%。其中建材庫存周環比增7.86萬噸，增幅1.6%；板材庫存周環比降1.49萬噸，降幅0.2%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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