兩位美聯儲官員上周末表示，美聯儲必須完成遏制疫情大流行之后物價飆升的斗爭，并實現2%的通脹目標。雖然這項任務尚未完成，但她們也暗示，在努力完成這項任務時，他們不想冒沖擊就業市場的風險。

美聯儲理事庫格勒（Adriana Kugler）和舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利（Mary Daly）的上述言論，突顯出美聯儲官員今年在尋求放緩降息步伐時面臨的微妙平衡。美聯儲去年將短期利率下調了整整一個百分點，目前的利率區間為4.25%-4.50%。

目前，美聯儲首選的通脹指標遠低于2022年中期7%左右的峰值，11月份為2.4%。不過，這仍高于美聯儲2%的目標。2024年12月，政策制定者預計，實現這一目標的速度將低于他們此前的預期。

在舊金山舉行的美國經濟協會年度會議上，任內長期擁有FOMC會議投票權的庫格勒明確指出，“我個人懷疑近期通脹數據只是一個‘顛簸’，而不是持續的改善。”這一言論暗示，盡管現階段的通脹數據有所好轉，未來仍需警惕可能的波動。

她進一步說道：“顯然我們的工作還沒有完成。我們還沒有達到2%，所以我們的目標肯定還是要到達那里，我們知道工作還沒有完成。”

“我們完全意識到我們還沒有到那個地步——沒有人在任何地方開香檳。與此同時……我們希望失業率保持在現有水平，而不是迅速上升。”她補充說。

這與戴利的觀點頗為一致，11月份的失業率為4.2%。

“在這個時候，我不希望看到就業市場進一步放緩——可能在某個月里逐漸出現起伏，但肯定不會出現就業市場進一步放緩的情況，”?戴利在同一小組討論會上表示。

她也強調，盡管過去兩年在降低物價壓力方面取得了重大進展，但通脹率仍然“令人不安地高于我們的目標”。

不過，庫格勒和戴利都沒有被問及，也沒有主動提出他們對即將上任的美國總統唐納德·特朗普的經濟政策（包括關稅和減稅）潛在影響的看法，一些人猜測這些政策可能會刺激經濟增長并重新引發通脹。

綜合兩位美聯儲官員的言論來看，這意味著投資者在2025年需要更加謹慎，尤其是對科技股和金融股，因為它們對利率變化非常敏感。若通脹未能如預期改善，導致美聯儲繼續維持甚至上調利率，可能會對這些高估值行業造成壓力。