概述：本周全國熱軋帶鋼市場價格震蕩下行，整體成交不暢，各地跌幅在10-60元/噸。目前熱軋帶鋼供應依舊高于往年同期水平，盡管鋼廠訂單壓力逐漸顯露，但目前利潤尚可，短期生產積極性尚可。而目前價格高于市場冬儲預期，因此市場庫存多為被動入庫為主，商家壓力不大，而下游原料庫存水平偏低，市場仍有補貨預期，因此盡管供需矛盾在逐漸加深，但當前暫不明顯。短期國內熱軋帶鋼價格或繼續(xù)維持窄幅震蕩運行走勢。

一、【價格方面】

本周全國熱軋帶鋼市場價格趨弱震蕩，黑色系期貨震蕩下行，市場心態(tài)不佳，本就悲觀的現(xiàn)貨市場順勢下行，不過目前下游廠商整體庫存水平不高，因此仍有剛需陸續(xù)釋放，支撐價格。本周窄帶弱于中寬帶及小窄帶強于窄帶，小窄帶則是因鋼坯價格堅挺被動挺價，窄帶因鋼管出貨壓力大影響較大。南北價差小幅擴大，華北市場受心態(tài)影響降幅較大。

二、【數(shù)據(jù)方面】

1、供應：

Mysteel全國重點熱軋帶鋼生產企業(yè)本周開工率69.52%，周環(huán)比下降2.86個百分點；月環(huán)比下降4.51個百分點；產能利用率為72.83%，周環(huán)比下降2.65個百分點；月環(huán)比下降5.28個百分點；本周鋼廠實際產量為211.90萬噸，周環(huán)比減少7.71萬噸；月環(huán)比減少11.67萬噸；鋼廠廠內庫存為34.92萬噸，周環(huán)比增加2.41萬噸；月環(huán)比增加4.32萬噸。本周熱軋帶鋼供應小幅下降，不過高于往年同期水平，目前鋼廠尚有利潤，因此生產積極性尚可，短期熱軋帶鋼供應將繼續(xù)維持當前水平窄幅調整。

2、庫存：

1月2日Mysteel調研本周全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量52.60萬噸，較上周增加2.28萬噸，較上月同期增加11.71萬噸，較去年同期（公歷）減少14.49萬噸，較去年同期（農歷）減少19.17萬噸。唐山熱軋帶鋼樣本庫存33.31萬噸，周環(huán)比增加1.40萬噸，年同比（公歷）減少12.51萬噸，年同比（農歷）減少16.79萬噸 。本周全國熱軋帶鋼社會庫存繼續(xù)小幅累庫，不過整體庫存水平不高，商家目前基本無壓力，此外目前現(xiàn)貨價格高于市場冬儲預期，因此商家主動補貨意愿不高，短期整體庫存水平將繼續(xù)小幅累庫。

3、需求：

本周全國地區(qū)熱軋帶鋼表觀需求量207.21萬噸，較上周減少10.53萬噸，年同比增加5.75萬噸。Mysteel直縫焊管生產企業(yè)（29家）周度調研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產量30.64萬噸，周環(huán)比減少0.9萬噸，廠內庫存為26.95萬噸，周環(huán)比增加0.55萬噸，原料庫存為50.51萬噸，周環(huán)比減少3.24萬噸；鍍鋅管（28家）產量為25.67萬噸，周環(huán)比減少0.93萬噸，廠內庫存為36.19萬噸，周環(huán)比增加2.65萬噸。本網監(jiān)測的霸州鍍鋅帶鋼整體開工率39.00%，周環(huán)比-1.00%；本周鍍鋅帶鋼產能利用率為45.14%，周環(huán)比-2.02%。

三、【分析及預測】

唐山145：本周唐山145帶鋼價格震蕩趨弱運行，截止發(fā)稿，首唐寶生2.5*145-252mm帶鋼出廠報價3230元/噸，周環(huán)比降20元/噸，整體成交偏弱。本周黑色系期貨先漲后跌，節(jié)后整體市場交投氛圍清淡，市場情緒較為低迷，下游拿貨積極性不高，對于持續(xù)走低的市場存在觀望情緒 。1月3日唐山松汀鋼坯出廠報價3020元/噸，較上周五降30元/噸，短期內窄帶鋼價格上漲缺乏支撐。不過目前145帶鋼調坯廠家利潤微薄情況難改導致供應端生產積極性不高，開工率不斷下降，市場投放量有限，因此挺價意愿強烈。 綜合來看，下周唐山145帶鋼價格或維持窄幅趨弱運行。

唐山355：本周唐山熱軋帶鋼市場價格先漲后降，整體成交一般偏弱。本周隨著黑色系期貨震蕩漲后回落，市場信心不佳，下游拿貨積極性不高，對于持續(xù)走低的市場存在觀望情緒 。目前下游鋼廠原料端尚有一定庫存，下游采貨態(tài)度相對謹慎。此外下游部分企業(yè)已有停工，加上管廠接單不暢，帶鋼需求相對疲軟，現(xiàn)貨出貨受阻。目前受市場觀望情緒加劇影響，預計下周帶鋼價格窄幅震蕩運行。

邯鄲：本周邯鄲地區(qū)熱軋帶鋼市場價格小幅下調，整體成交偏弱。本周隨著黑色系期貨漲后回落，受近幾日市場交投氛圍不佳影響，部分廠商降價出貨，整體成交一般，多集中在低價資源。近期邯鄲本地帶鋼資源供應量有所減少，疊加外地鋼廠停產檢修的影響，外地資源到貨量降低，整體市場庫存較上周有所降低，部分規(guī)格有缺貨現(xiàn)象。隨著天氣轉冷需求缺乏韌性，投機及冬儲意愿偏低，市場出貨節(jié)奏偏緩。綜上所述，預計下周邯鄲熱軋帶鋼價格或窄幅震蕩運行。

勝芳：本周勝芳熱軋帶鋼價格震蕩趨弱運行，整體成交偏弱。受下游鍍鋅帶及冷軋企業(yè)接單不暢影響，整體市場交投氛圍轉淡，大部分廠商對后市持謹慎態(tài)度。隨著黑色系期貨盤面先漲后跌，市場信心不足，整體成交偏弱。綜上所述，預計下周勝芳熱軋帶鋼市場價格或窄幅趨弱運行。

天津：本周天津熱軋帶鋼市場價格窄幅走弱，整體成交不暢。本周部分小型管廠因出貨壓力大已經提前休假，市場整體需求繼續(xù)走弱，加之當前熱軋帶鋼價格高于廠家及貿易商冬儲預期，因此多觀望為主，按需補貨。不過目前管廠原料庫存水平偏低，距離春節(jié)仍有一段時間，市場仍有部分剛需釋放，支撐天津市場價格。綜上，預計下周天津熱軋帶鋼市場價格或繼續(xù)窄幅震蕩運行。

本周天津熱軋帶鋼市場價格盤整運行，整體成交不暢。本周市場延續(xù)供需弱平衡局面，下游出貨壓力逐漸增加，但利潤維持成本線邊緣，悲觀心態(tài)主導，補貨謹慎觀望為主。不過下游目前庫存水平偏低，低價資源采購計劃仍存，隨著價格走弱或有部分成交陸續(xù)放量，從而對價格形成支撐。綜上，預計下周天津熱軋帶鋼市場價格或窄幅趨弱運行。

無錫：本周無錫熱軋帶鋼市場價格震蕩下行，截止發(fā)稿，磐石建龍2.5*232-355mm帶鋼報價3380元/噸，周比價格下調20元/噸。本周無錫帶鋼庫存增速放緩，廠商主動存貨意愿較低，下游訂單不足，廠商心態(tài)偏空。目前政策真空期廠商多謹慎觀望，南北帶鋼價差小幅走擴。基于當前帶鋼基本面矛盾尚未加劇，下游原料卷帶庫存較低，綜合預計下周帶鋼價格小幅波動調整，價格有反彈可能。

萊蕪：本周萊蕪熱軋帶鋼市場價格震蕩趨弱運行，市場整體成交一般。本周黑色期貨盤面先漲后落，節(jié)后萊蕪市場帶鋼現(xiàn)貨紛紛跟降，降后成交一般。本周萊蕪市場資源到貨，整體庫存出現(xiàn)增庫現(xiàn)象，產業(yè)鏈矛盾加劇。綜合來看，預計下周萊蕪價格或窄幅震蕩趨弱運行。

樂從：本周樂從帶鋼價格震蕩走弱，整體成交一般。基本面來看，鋼材需求維有韌性，在鋼材產量并不低的狀態(tài)下鋼材仍維持超季節(jié)性去庫，其庫存處于季節(jié)性低位，且鋼廠后續(xù)還有減產跡象，因此鋼材基本面將維持康健。但是成材下游冬儲持貨意愿不強，原料供應并不緊張，因此基本面端自身向上驅動較弱。宏觀端的驅動亦不明顯。綜合來看，當前鋼材基本面維持康健，不過向上驅動不強，因此近期盤面呈現(xiàn)震蕩盤整。綜合來看預計下周樂從帶鋼價格或仍維持震蕩整理為主。

昆明：本周昆明帶鋼價格整體持穩(wěn)運行，現(xiàn)貨成交一般偏弱。期各大鋼廠高爐陸續(xù)開啟檢修，本周鋼材減產力度增加，受到季節(jié)性需求下滑的影響，表需加速下跌，而庫存整體轉向累庫。目前市場缺乏宏觀交易題材，鋼材基本面表現(xiàn)強于去年同期，隨著原料價格的下跌為鋼廠讓出利潤，谷電成本支撐強，導致鋼價下方支撐仍存。目前盤面整體估值偏低，上下缺乏驅動，因此預計 1 月下旬前鋼價仍然維持震蕩走勢，但近期高爐減產范圍擴大，隨著季節(jié)性淡季的到來，鋼價下方仍有空間。綜合來看，預計下周昆明昆明帶鋼或窄幅震蕩運行。