一、2024年12月份市場回顧

（一）2024年12月份價格走勢回顧

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2024年12月上海建筑鋼材價格震蕩下跌。截至月末，全月極差為110元/噸，環比2024年11月呈震蕩下跌態勢運行。12月上海螺紋鋼均價為3420元/噸，環比2023年12月回落601元/噸，價格重心較上月震蕩下移。

（二）2024年12月份基本面情況回顧

12月在基建趕工的支撐下，螺紋需求韌性略超市場預期。供應端持續下滑，推動總庫存連續四周下降，基本面壓力較小。

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供給來看，截至發稿，我網調研全國螺紋鋼實際周產量為206.01噸，月環比減少17.52萬噸，降幅3.84%，同比去年下降35.54萬噸；全國螺紋鋼產能利用率月環比減少3.84個百分點，降幅為7.49%，同比去年下滑7.79個百分點，降幅為14.11%。據Mysteel調研顯示，盡管上周螺紋鋼廠庫開始累庫，但累庫幅度僅為1%，低于去年同期的1.6%，且絕對庫存仍處于低位，部分規格仍存在短缺現象，鋼廠減產螺紋的動力相對不足。此外，Mysteel最新調研數據顯示，1月份鐵水產量降至225萬噸后，部分前期檢修的高爐計劃復產，預計螺紋產量將有所增加。整體來看，螺紋庫存壓力在1月中上旬持續累積，價格或面臨一定回調風險。臨近冬休，雖需求略有放緩，但供應在鋼廠利潤壓縮前提下，短期內難有增長，基本面未見明顯矛盾，本月宏觀降溫，價格小幅調整下跌，故預計2025年上海建筑鋼材價格1月產量存在波動前提下，需求直線下滑，鋼價重心面對一定的下行壓力。

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上海建材庫存來看，截至發稿，上海建筑鋼材庫存為27.05萬噸，月環比減少2.27萬噸，降幅為7.76%，同比去年減少10.38萬噸，降幅為27.79%。其中螺紋鋼庫存19.96萬噸，同比去年減少5.13萬噸，降幅20.33%，盤螺庫存5.02萬噸，同比去年減少4.94萬噸，降幅53.46%。近期臨近春節，雖然淡季需求一般，但上海市場資源到貨依舊偏少，北材壓力不大，整體去庫情況較為樂觀。

二、2025年市場展望

（一）2024年12月份基本面情況

1、從供給來看，12月產量未見明顯增量，各鋼廠檢修減產較為普遍，產量回升速率偏緩。

2、從需求來看，從九月開始宏觀預期不斷刺激市場，市場心態尚可，但由于季節因素需求持續減弱，需關注需求下滑幅度。

3、從庫存來看，12月份上海供弱需弱，但宏觀預期較強，需求韌性還在，對市場價格造成影響偏小。

4、從心態來看，市場情緒尚可，市場冬儲意愿由降轉增。

（二）2025年1月份價格走勢展望

1、1月份上海市場持續供弱虛弱格局，市場面臨價格下行壓力，但累庫風險較小，價格下行空間相對有限；

2、隨著價格逐步回落，冬儲積極性有望提升；

3、受季節性因素影響，需求和價格減量壓力逐步體現；

綜上所述，1月鋼價或呈震蕩下跌態勢運行，但跌幅有限，整體1月上海建筑鋼材價格或偏弱運行。